" Согласно отчету, опубликованному компанией HashKey Capital, занимающейся цифровыми активами, по мере того, как ликвидный стейкинг продолжает расти, он несет в себе значительные риски и требует лучшей децентрализации.
Согласно отчету, общий рынок ликвидных деривативов (LSD) вырос до более чем 22 миллиардов долларов в общей стоимости, зафиксированной в 2023 году. Кроме того, рыночная капитализация проектов LSD достигла 18 миллиардов долларов.
Обзор рынка ликвидных деривативов в 2023 году. Источник: HaskKey Capital.
Хотя рост протоколов LSD может быть полезен для их соответствующих сообществ и держателей токенов, он также может палкой о двух концах. Согласно отчету, это может нанести вред экосистеме Ethereum различными способами.
Как показано в приведенной выше таблице, многие протоколы LSD полагаются на небольшое количество операторов узлов, которые централизуют большое количество узлов-валидаторов. Согласно отчету, количество операторов узлов может привести к «проблеме централизации».
В отчете отмечается, что централизация ликвидного стекинга может иметь несколько вредных последствий для экосистемы, таких как снижение конкуренции и повышенный риск цензуры. Согласно отчету:
«Существует повышенная вероятность цензуры в отношении игроков централизованного стекинга, поскольку они могут подвергаться стимулам или регуляторному давлению для цензуры транзакций. Это потенциально может привести к нарушению доверия внутри сети».
Кроме того, по мере дальнейшей централизации возникают риски снижения безопасности, поскольку игроки с крупными ставками могут упростить злоумышленникам проведение атак 51%. Кроме того, существует также повышенный риск сговора.
«Централизованные заинтересованные стороны могут вступить в сговор для выполнения действий, которые противоречат духу децентрализации и против пользователей, таких как злонамеренное извлечение MEV и опережение транзакций», — говорится в отчете.
Хотя существуют риски централизации, HashKey также признает, что большинство протоколов созданы совсем недавно, и планируют децентрализоваться и добавить в свои протоколы технологию распределенного валидатора для лучшей децентрализации и отказоустойчивости.
