" Нет никаких сомнений в том, что приложение BlackRock для спотового биржевого фонда биткойнов (ETF) — и последовавший за ним поток претендентов — поддержали быков. По их словам, это может сигнализировать о ветре перемен в сфере регулирования. Это может привлечь внимание масс к биткойнам, кричат они.
Хотя в этих заявлениях может быть доля правды, нам нужно сделать шаг назад и взглянуть на картину в целом. Мы не должны жить в мире, где сама возможность того, что спотовый биткойн-ETF будет реализован в Соединенных Штатах, вызывает перегрузку рынков. Потенциально чрезмерное влияние BlackRock на траекторию цены Биткойна должно заставить всех в сообществе Биткойн задуматься, а не стать поводом для празднования.
Спотовый биткойн-ETF, несомненно, был бы простым способом для пенсионных фондов США получить доступ к потенциалу роста биткойна, и вполне возможно, что одобренный ETF в США приведет к значительному повышению цены в последующие годы. Но что он сделает для дальнейшего дела Биткойна — для децентрализации финансов, расширения прав и возможностей тех, кто не имеет доступа к банковским услугам, и для революционного изменения нашего взаимодействия с деньгами во всем мире? Очень мало, если что.
Вторжение TradFi
Заявка BlackRock и дискуссии вокруг нее, безусловно, послужили напоминанием о недоверии, которое существует между некоторыми частями криптосообщества и традиционным миром финансов.
Время подачи заявки BlackRock на биткойн-ETF особенно интригует и возбуждает конспирологов. Учитывая судебные иски Комиссии по ценным бумагам и биржам против Binance и Coinbase, некоторые считают, что агентство разоружает криптовалютные фирмы, чтобы проложить путь для таких, как BlackRock, чтобы надеть на себя мантию судьи криптовалюты.
Разумеется, такие утверждения являются необоснованными домыслами. Тем не менее, они демонстрируют, что чем более глубоко вовлечены традиционные финансовые организации (TradFi) в пространство цифровых активов, тем больше мы рискуем, что Биткойн станет просто еще одним классом активов и потеряет из виду свою предполагаемую цель и истинное ценностное предложение.
«Это ключевые даты и сроки для BlackRock Spot Bitcoin ETF. Вот как я это вижу в ближайшие недели...»
— пишет в твиттере Ξ huf (@hufhaus9) 26 июня 2023 г.
По мере того, как вы углубитесь в детали регистрации BlackRock, тревожные звоночки будут звенеть все громче. В заявке содержится положение о том, что в случае хард-форка BlackRock может «по своему усмотрению определить, какую сеть следует считать подходящей сетью для целей Доверительного фонда». Потенциально это может иметь большое значение, позволяя BlackRock попытаться повлиять на направление Биткойн или, по крайней мере, направить институциональные ассигнования и широкое распространение.
Чрезмерное влияние на то, что задумано как децентрализованная денежная система, само по себе вызывает беспокойство, но более широкая проблема с ETF заключается в том, что инвесторы не могут вывести базовый биткойн. А истинные преимущества технологии заключаются как раз во владении биткойнами.
Поддержание духа Биткойна
Не будем забывать, что Биткойн был создан как прямой ответ на финансовую помощь и количественное смягчение, последовавшие за финансовым кризисом 2008 года. В отличие от традиционных валют, биткойн имеет ограниченное предложение, действительно дефицитен и работает с децентрализованным управлением.
Спустя пятнадцать лет после краха центральные банки по всему миру до сих пор не могут избавиться от привычки печатать деньги, используя их как карту «свободного выхода из тюрьмы». За исключением того, что это не что иное, как бесплатно. Обычные, трудолюбивые люди во всем мире расплачиваются за то, что их валюты обесцениваются, что теперь усугубляется стремительным ростом непреходящей инфляции.
В то время как центральные банки играют в русскую рулетку с государственными финансами, идеей Биткойна является расширение прав и возможностей людей путем предоставления защищенной от цензуры и трансграничной формы денег. Будучи денежной сетью с открытым исходным кодом, Биткойн может изменить то, как мы взаимодействуем с деньгами. Это могло бы значительно снизить важность централизованных институтов — возможно, даже сделать их устаревшими — о чем, по словам заговорщиков, TradFi слишком хорошо знает.
Биткойн-ETF выглядят несовместимыми с этой идеей расширения прав и возможностей. Сальвадор — с его радикальным подходом к принятию Биткойна — возможно, больше соответствует основным целям Биткойна, чем любой ETF. В то время как Сальвадор стремится расширить возможности тех, у кого нет банковских счетов, путем активного продвижения владения биткойнами, инвесторы биткойн-ETF останутся без каких-либо преимуществ биткойна, набивая карманы и укрепляя статус институтов TradFi.
Право собственности на ценовые спекуляции
Спотовые биткойн-ETF, вероятно, укрепят свое присутствие в криптовалютной экосистеме в ближайшие годы и привлекут определенный класс инвесторов, но их роль не должна затмевать траекторию будущего Биткойна.
Если мы сосредоточимся только на том, чтобы предоставить людям информацию о движении цен без фактического владения активом, то мы полностью упустим суть того, что могло бы стать революционной денежной системой. И нет, если когда-либо будет предложено правило, требующее, чтобы розничная торговля могла инвестировать только через ETF, а не через прямое владение, это не будет «защитой прав потребителей». Это сделает их беззащитными.
Наша отрасль должна сохранять осторожную позицию, понимая, что растущее участие ETF и традиционных финансов в криптосфере может создать риски для основной цели Биткойн. Быть внимательными к этим рискам означает не ослепляться фейерверками и шумихой, а оставаться приверженными изначальному идеалу Биткойна, как инструмента для преобразования мировых финансовых систем, а не просто актива для спекуляций.
Об авторе
Бен Каселин — вице-президент и директор по стратегии MaskEX, платформы для торговли цифровыми активами со штаб-квартирой в Дубае, ОАЭ. Сосредоточившись на массовом внедрении биткойнов и цифровых активов, он отвечает за глобальную экспансию MaskEX в области развития бизнеса, маркетинга и коммуникаций. До прихода в MaskEX он занимал различные руководящие должности в AAX. Он имеет степень бакалавра в области культурной антропологии и социологии развития в Утрехтском университете и степень магистра в области изучения глобальной миграции в Калифорнийском университете.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору.
