" Заемщики и кредиторы ETH стремятся воспользоваться рыночными условиями перед слиянием. Ведущие DAO, поддерживающие базовую инфраструктуру рынков кредитования ETH, применяют разные подходы к снижению рисков и предотвращению возможной дестабилизации рынка.
После слияния держатели ETH надеются на потенциальный бонус в виде раздачи токенов «powETH». Хотя неясно, произойдет ли форк или будет ли разветвленный токен иметь какую-либо ценность, это не остановило трейдеров, пытающихся обмануть систему.
Многие заимствовуют ETH в текущем блокчейне с планами погасить его после слияния и продать любые разветвленные токены, которые они получат. Но это привело к огромному увеличению количества ETH, заимствованного у кредитных платформ, что вызвало головную боль для этих протоколов.
Ожидается, что раздача powETH произойдет благодаря операторам майнеров, чьи машины обеспечивают механизм консенсуса на основе доказательства работы, используемый до слияния Ethereum. Если эти майнеры решат отказаться от перехода к консенсусу на основе доказательства доли, они вызовут разветвление блокчейна, продолжая поддерживать транзакции в другом блокчейне с доказательством выполненной работы.
До того, как состоится аирдроп, протоколы кредитования используют различные подходы, чтобы предотвратить масштабные рыночные сбои в свете всплеска активности заимствования.
Aave прекращает заимствование
Aave (AAVE) предложил прекратить заимствование ETH и увеличить переменную годовую процентную ставку при 100% использовании со 103% до 1000% в промежуточный период, предшествующий слиянию. В недавно опубликованном плане снижения рисков Aave изложил свои доводы, указав на три скрытых фактора риска, связанных с увеличением использования ETH, которые включают потенциально сложные или невозможные ликвидации, отрицательный APY по позициям ETH и увеличение количества выводов ETH постоянными поставщиками.
Compound повышает процентную ставку
В отличие от подхода Aave, предложение Compound (COMP) по смягчению чрезмерного использования будет предусматривать введение ограничения по займам, замену модели процентных ставок на модель прогрессивного повышения процентных ставок по займам для обеспечения ликвидности при снятии средств. Модель скачка процентной ставки Compound будет устанавливать ставки на основе использования со ставкой 2% при использовании 0%, ставкой 20% при оптимальном использовании и ставкой 1000% при использовании 100%, где оптимальное использование ограничивается 80%. Compound утверждает, что таких уровней будет достаточно, чтобы воспрепятствовать полному использованию его рынков заимствования и снятия средств и уменьшить количество случаев неплатежеспособности или других нарушений работы рынка.
Euler сохраняет курс
Между тем, в шквале твитов соучредитель и генеральный директор Euler Labs Майкл Бентли сегодня описал совершенно иной подход, чем у Aave и Compound: ничего не делать. В запросе на комментарий, размещенном на форумах управления Euler, Бентли написал:
«Заемщики, пытающиеся получить ранние и опережающие сделки по займу powETH, могут обнаружить, что к тому времени, когда произойдет слияние, они заплатили больше в процентах по займу ETH, чем они могут заработать в powETH из-за высоких затрат в последнюю минуту».
Далее Бентли предложил Euler (EUL) воздержаться от изменения модели процентных ставок для ETH, позволяя заемщикам накапливать ETH за несколько дней до слияния и позволяя кредиторам удовлетворять спрос. Он добавил, что эта тактика может побудить кредиторов, нацеленных на более высокие процентные ставки, перевести активы в Euler.
История форков
Примечательно, что это не первый раз, когда форк Ethereum приводит к созданию новой криптовалюты. В 2016 году, когда критическая проблема с кодом привела к замораживанию эфира на 60 миллионов долларов, спорное решение о разветвлении и восстановлении украденных средств привело к созданию Ethereum Classic (ETC) и сегодняшнего Ethereum (ETH). Биткойн также претерпел ряд разветвлений, связанных с изменениями протокола, что привело к созданию в 2017 году Bitcoin Cash (BCH) и Bitcoin Gold (BTG) в 2018 году.
