" Криптоинвесторы с нетерпением ждут слияния, долгожданного обновления технологии блокчейна Ethereum.
Большинство трейдеров ожидают, что событие пройдет гладко. Но цена популярного производного токена эфира, известного как stETH, предполагает небольшую вероятность возникновения некоторых сбоев или задержек, основанного на новом анализе исследовательской фирмы Enigma Securities.
Согласно Enigma, текущая цена stETH - типа эфирной производной, который является токеном, выпущенным протоколом Lido, которым пользователи могут свободно торговать, даже когда их эфир поставлен на блокчейн Ethereum - подразумевает вероятность того, что слияние будет иметь серьезные ошибки или задержки, почти 6,25%-6,5%. Модель ценообразования Enigma рассматривает stETH как облигацию в 1 ETH в качестве основной суммы, которая приносит доходность в размере 4% в год. Если слияние пройдет успешно, инвестор, купивший stETH, получает 1,04 ETH в год.
"Рынок высоко уверен в слиянии", - сказал Джон Фрейермут, аналитик Enigma Securities. "Но до тех пор, пока эта премия за риск не сократится в соответствии с доходностью ставок, цена stETH поддерживает мнение о том, что слияние не оценено".
Переход Ethereum на механизм консенсуса доказательства доли намерен коренным образом изменить блокчейн второй по величине криптовалюты по рыночной капитализации. Это устранит майнинг, сократит потребление энергии сетью примерно на 99,95% и превратит ETH в доходный актив.
"Я полностью уверен, что все пройдет хорошо", - сказал Бен Эджингтон, глобальный руководитель продукта для институционального сервиса ставок Ethereum Teku в фирме-разработчике программного обеспечения ConsenSys. "Каждое слияние тестовой сети, которое мы сделали, и каждый тестовый сценарий, который мы провели за последние шесть месяцев, соответствовал этим критериям для успешного слияния".
Шумиха вокруг слияния помогла ETH, собственному токену блокчейна, вырасти до 2000 долларов в минувшие выходные с примерно 1000 долларов США месяц назад.
"Сейчас разные актеры делают ставку на то, произойдет ли слияние, как ставка на настроение", - сказал Лекс Соколин, главный экономист ConsenSys. "Если это произойдет, это переместит нас на новый режим".
Скидка на stETH на эфир также снизилась примерно до 3% с минимумов в 7% в июне, когда токен оказался в разгар кризиса ликвидности, который привел к банкротству криптохедж-фонда Three Arrows Capital и криптокредитора Celsius Network. Текущая цена stETH показывает "невероятно низкорисковые призы, которые связаны с риском исполнения слияния, рисками смарт-контрактов и любым системным риском", - сказал Фрейермут из Enigma.
Согласно Enigma, криптотрейдеры в основном дисконтируют влияние потенциального форка блокчейна Ethereum майнерами, подтверждающими работу, или что сброшенный токен "ETHPOW" или "ETHW" будет иметь какую-либо значительную ценность.
