" Глобальный инвестиционный офис Morgan Stanley по управлению активами опубликовал отчет об Ethereum (ETH), в котором утверждается, что доминирование блокчейна в секторе смарт-контрактов может уменьшиться, если возникнет сильная рыночная конкуренция.
«Спрос на Ethereum более тесно связан с транзакциями. Таким образом, подобные ограничения масштабирования наносят больший ущерб спросу на Ethereum, чем снижают спрос на биткойны», — говорится в отчете Morgan Stanley.
Отчет гиганта инвестиционно-банковских услуг называется «Криптовалюта 201: что такое Ethereum?» и он предоставляет подробное изложение экосистемы вместе с ее преимуществами и недостатками по отношению к биткойну (BTC).
«Отчасти из-за своего более амбициозного адресуемого рынка Ethereum сталкивается с более конкурентными угрозами, проблемами масштабируемости и сложностями, чем Биткойн. Кроме того, Ethereum более изменчив, чем биткойн», — говорится в отчете.
Morgan Stanley утверждает, что Ethereum может потерять превосходство в секторе смарт-контрактов перед более дешевыми и быстрыми блокчейнами — то, что часто утверждали сторонники рынка убийц Ethereum, который включает в себя такие сети, как Cardano (ADA), Solana (SOL), Polkadot (DOT) и Tezos (XTZ).
Инвестиционный банк также предположил, что Ethereum представляет больший инвестиционный риск, чем Биткойн, поскольку он сталкивается с большей конкуренцией на рынке смарт-контрактов, чем «Биткойн сталкивается на рынке средств сбережения».
«Ethereum сталкивается с большей конкуренцией на рынке смарт-контрактов, чем Биткойн на рынке средств сбережения. Ethereum может потерять долю рынка платформы смарт-контрактов в пользу более быстрых или дешевых альтернатив», - говорится в отчете.
«Для «использования» биткойнов требуется меньше транзакций на пользователя, что похоже на децентрализованный сберегательный счет. Спрос на Ethereum более тесно связан с транзакциями. Таким образом, подобные ограничения масштабирования наносят больший ущерб спросу на Ethereum, чем снижают спрос на биткойны», — добавляют исследователи.
Другие опасения, высказанные по поводу сети, включали меняющийся нормативный статус приложений, созданных на Ethereum, таких как децентрализованные финансы (DeFi) и невзаимозаменяемые токены (NFT), которые могут подвергнуться строгим правилам в будущем, что приведет к снижению спроса на транзакции Ethereum.
В то время как централизация Ethereum также была подчеркнута, в отчете отмечается, что большая часть предложения ETH удерживается «относительно небольшим количеством учетных записей»:
«Он менее децентрализован, чем Биткойн: на 100 лучших адресов приходится 39% эфира, по сравнению с 14% у Биткойна».
Что касается бычьей стороны уравнения, в отчете Morgan Stanley утверждается, что Ethereum обладает большим рыночным потенциалом, чем биткойн, он имеет дефляционные черты благодаря механизму сжигания на основе транзакций, и его производительность значительно улучшится после возможного перехода на механизм консенсуса Proof-of-Stake:
«Ethereum имеет гораздо больший адресный рынок, чем Биткойн, и поэтому может стоить больше, чем Биткойн, который является просто рынком для продуктов сбережения, таких как сберегательные счета и золото».
