" Волатильность - это сложная статистическая мера, обычно используемая трейдерами и инвесторами. Те, кто не знаком с этим, скорее всего, приписывают какую-то особую «предвзятость» аналитикам всякий раз, когда используется этот термин. Однако, в недавнем комментарии основателя биржи Binance Чанпэна Чжао, большую часть времени люди не имеют понятия о том, что означает волатильность.
Это не первый раз, когда CZ сделал предположение по этой теме. В мае CZ заявил, что волатильность «не уникальна для криптовалюты», хотя несколько источников, включая Cointelegraph, показали, что, за исключением Tesla, ни одна акция S&P 500 не соответствует годовой волатильности Bitcoin на 70%.
Реализованная (или историческая) волатильность измеряет, насколько велики дневные колебания цен и более высокая волатильность указывает на то, что цена может резко меняться с течением времени в любом направлении. Этот показатель может показаться нелогичным, но более низкие периоды волатильности представляют собой более значительный риск взрывных движений. Отчасти это связано с тем, что реализованная волатильность является отсталым показателем. В более спокойные периоды трейдеры, как правило, используют кредитные плечи, что затем приводит к более крупным ликвидациям во время внезапных изменений цен.
Приведенные выше данные показывают среднюю 50-дневную волатильность за последние два года в размере 74%. Исторически показатель имеет тенденцию ускоряться по мере того, как он движется выше 80%, но нет никакой гарантии, что такое движение произойдет. Данные за февраль и апрель 2017 года представляют собой контраргумент для этого утверждения.
Волатильность не дифференцирует бычий и медвежий рынки, потому что она исключительно измеряет абсолютные ежедневные колебания. Кроме того, сам по себе спокойный период волатильности не является показателем предстоящей свалки.
Что делать, если CZ знает что-то, чего мы не знаем?
Учитывая, насколько хорошо подкован основатель крупнейшей в мире криптобиржи, всегда есть вероятность того, что у CZ может быть какая-то внутренняя информация, но если человек был так уверен в предстоящем событии, скорее всего, он, вероятно, знал бы, положительное или отрицательное влияние. Опять же, ожидание «высокой волатильности» в течение «следующей пары месяцев» не означает, что кто-то уверен в каком-либо направлении.
Предположим, что он был прав, и криптоволатильность вот-вот преодолеет 100% годовой уровень. Существует опционная стратегия, которая соответствует этому сценарию и позволяет инвесторам получать прибыль от сильного шага в любом направлении. Обратная (короткая) "железная бабочка" - это стратегия торговли опционами с ограниченным риском и ограниченной прибылью. Важно помнить, что срок действия опционов имеет установленную дату истечения срока действия; поэтому повышение цены должно произойти в течение определенного периода.
Вышеуказанные цены были приняты 25 октября, а биткойн торговался около 63 000 долларов. Все перечисленные варианты предназначены для истечения срока действия 31 декабря, но эта стратегия также может использоваться с использованием другого таймфрейма. Предлагаемая бычья стратегия заключается в продаже 1,23 BTC-контрактов из 52 000 долларов США пут-опционов при одновременной продаже 0,92 колл-опционов со страйком в размере 80 000 долларов США. Чтобы завершить сделку, нужно купить 1,15 контракта на 64 000 долларов США и еще 1,0 контракта из 64 000 пут-опционов.
Хотя этот колл-опцион дает покупателю право приобрести актив, продавец контракта получает (потенциальную) негативную подверженность. Чтобы полностью защититься от колебаний рынка, необходимо внести 0,174 BTC (примерно 11 000 долларов США), что представляет собой максимальный убыток инвесторов.
Чтобы этот инвестор получил прибыль, 31 декабря 2021 года цена биткойна должна быть ниже 54 400 долларов США (снижение на 14%) или выше 75 500 долларов США (рост на 19%). Теоретическое вознаграждение за риск не очень хорошее, потому что максимальная выплата составляет 0,056 BTC, а потенциальный убыток более чем в 3 раза превышает эту сумму.
Тем не менее, если трейдер уверен, что волатильность не за горами, 20% переход от 63 000 долларов США за 66 дней кажется целесообразным. Трейдеры должны отметить, что инвестор может отменить операцию до истечения срока действия опционов, предпочтительно сразу после сильного перехода цены биткоин. Все, что нужно сделать, это выкупить 2 проданных варианта и продать остальные 2, которые были ранее куплены.
*Данная статья носит исключительно информационный характер. Каждый инвестиционный и торговый шаг сопряжен с риском. Вы должны проводить собственное исследование при принятии решения.
