" Grayscale Bitcoin Investment Trust GBTC впервые с момента своего запуска в 2013 году вернулся к отрицательной премии. Судя по данным SKEW, премия GBTC, которая оставалась на высоком уровне, сегодня упала до -1,5% (2-е место), а затем снова стала положительной.
Grayscale были во главе многих событий, связанных с Биткойном, за последние несколько месяцев. Сегодня он снова появляется в новостях после того, как премия GBTC впервые после запуска в 2013 году стала отрицательной. Вышеупомянутая премия представляет собой «переплату» от имени в основном институциональных покупателей, которые стремятся получить доступ к биткойнам, оставаясь при этом в правовом поле.
Исторически надбавка GBTC была довольно высокой, например, только в прошлом месяце она составляла около 40%. Однако 2 февраля данные Skew подтвердили, что он упал до -1,5%, а затем восстановился, вернувшись к положительным показателям.
Падение премии могло быть вызвано увеличением продаж со стороны аккредитованных инвесторов, осознающих свою премию, или отсутствием спроса на GBTC со стороны неаккредитованных инвесторов по этой цене. Такое отсутствие спроса на GBTC могло быть фактически вызвано усилением конкуренции на рынке, стимулирующим спрос из-за запуска аналогичных инвестиционных продуктов.
Фактически то же самое было подчеркнуто в недавней статье, в которой говорилось:
«….институциональная покупка - это инвестиция в GBTC, а институциональная покупка - это надбавка. Как только премия упадет, ожидается, что спрос упадет, и произошло то же самое. Что это влечет за собой? Что ж, падение спроса предполагает, что может произойти пауза или, что еще хуже, остановка институциональной покупки GBTC, и это также подчеркивает возможность падения спроса на биткоины».
Несмотря на то, что SEC еще не утвердила биткойн-ETF в Соединенных Штатах, ряд компаний недавно подали заявки, свидетельствующие об их намерении предложить инвестиционный трастовый механизм Биткойн. Последней из них стала BlockFi после того, как она представила свою заявку 29 января.
Инвестиции в GBTC уже давно стали популярным занятием для многих организаций по всему миру. Фактически, совсем недавно Three Arrows Capital публично заявила о размещении более 1,2 миллиардов долларов в биткойн-трасте Grayscale.
Однако при текущем сценарии обратная сторона GBTC торговли с дисконтом может быть весьма значительной.
Как подчеркнул один аналитик в Twitter,
«Если GBTC пойдет на дисконт, существует риск, что кредиторы продадут залог, чтобы ограничить свои потери. Если только трейдеры не удовлетворят требования о внесении маржи».
This has the potential to be a big big deal. the ONLY way to get out of GBTC is by selling it.
If GBTC goes to a discount, there is a risk that lenders will sell the collateral in an effort to limit their losses.
Unless margin calls are met by the traders.15/
— breakeven (@std_dev) January 22, 2021
