Глава CryptoQuant: пока рано говорить о том, что биткоин достиг дна

Глава исследовательского отдела CryptoQuant рассказал, почему, судя по тренду в данных блокчейна, ещё рано говорить о том, что биткоин достиг дна.

Z-Score биткоина MVRV опустился ниже 365-дневной скользящей средней

В новом посте на X глава исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено рассказал, почему биткоин, возможно, ещё не достиг дна. «Все показатели оценки находятся на коррекционной территории, — отмечает аналитик. — Это может занять больше времени».

Показатель, который Морено привёл в качестве примера этой тенденции, — это Z-оценка отношения рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV). По сути, этот показатель говорит нам о том, как рыночная капитализация актива соотносится с его реализованной капитализацией.

«Реализованная капитализация» — это модель капитализации в блокчейне, которая рассчитывает общую стоимость BTC, предполагая, что «истинная» стоимость каждого токена в обращении равна спотовой цене, по которой он был продан в последний раз в блокчейне.

Другими словами, реализованная капитализация суммирует стоимость предложения криптовалюты. Таким образом, модель можно интерпретировать как показатель общей суммы капитала, которую инвесторы в целом вложили в BTC.

Поскольку MVRV Z-Score сравнивает рыночную капитализацию, которая представляет собой стоимость активов, которыми инвесторы владеют в данный момент, с первоначальными инвестициями, он показывает, насколько прибыльна или убыточна пользовательская база криптовалюты.

Z-показатель MVRV похож на популярный коэффициент MVRV, но отличается от него тем, что также использует тест стандартного отклонения для выявления крайних значений в данных.

Как видно на приведённом выше графике, показатель Z-Score для биткоина MVRV недавно резко снизился. Причиной этого спада, естественно, стал обвал цен на актив, из-за которого многие инвесторы понесли убытки.

Однако, несмотря на резкое падение, показатель остаётся выше нулевой отметки. Ниже этого уровня рынок в целом начинает терять деньги, поэтому исторически эта граница оказалась важной для криптовалюты.

Однако важным уровнем, который действительно потерял показатель, является 365-дневная скользящая средняя. Как отметил аналитик на графике, прошлые пробои этой линии обычно приводили к заметным колебаниям цены биткоина.

Осталось только выяснить, как долго BTC будет оставаться ниже этого уровня на этот раз, прежде чем его цена достигнет дна.