" По словам генерального директора Майкла Сэйлора, ставка MicroStrategy на биткойн, получившая широкое признание, была рациональным ответом на хаос в макроэкономике.
Выступая во вторник на виртуальной конференции CoinDesk Bitcoin for Advisors, Сэйлор пролил новый свет на одну из самых больших историй о криптовалюте этого года: недавние покупки его софтверной компании на сумму 425 миллионов долларов в биткойнах.
Этот неожиданный сентябрьский шаг компании MicroStrategy, зарегистрированной на бирже Nasdaq, стал одним из первых и самых масштабных шагов по освоению биткойнов крупной корпорацией.
В предварительно записанном разговоре у камина с директором по контенту CoinDesk Майклом Кейси Сэйлор раскрыл соображения MicroStrategy насчет биткойнов, почему компания решила отказаться от наличных денег в качестве казначейского резерва и может ли золото занять свое место в качестве основного средства сбережения во все более цифровом мире.
Короткий ответ Сэйлора: «Нет. Золото не сумеет». Он считает, что биткойн захватил лидерство.
По его словам, накопление золота - это «устаревший подход к хранению ценностей». Биткойн «в миллион раз лучше».
Принтер пошел вразнос
По словам Сэйлора, путь MicroStrategy к биткойнам начался с осознания того, что их стопку наличных в 500 миллионов долларов заживо съели государственные принтеры. В связи с недавним чрезвычайным стимулом, увеличивающим денежную массу США быстрее, чем воздушный шар парада в День Благодарения, руководители компаний почувствовали необходимость отвести казначейские резервы от доллара.
«Я купил это не для того, чтобы продать. Мы пытаемся сохранить нашу казну, - сказал Сэйлор. - Покупательная способность наличных быстро падает».
По словам Сэйлора, за последнее десятилетие или около того денежная масса M2 - сумма наличных денег, текущих и сберегательных счетов, депозитных сертификатов и фондов денежного рынка - выросла на скромные 5,5%.
«Рациональный взгляд на стратегию казначейства для бизнеса: вы должны получить более пяти с половиной процентов стоимости капитала, чтобы сохранить покупательную способность в период с 2011 по 2020 годы», - сказал он.
Но когда в этом году разразился COVID-19, обрушивший экономику, меры, принятые для сдерживания ущерба, увеличили M2 на 20%, что создало препятствия для корпоративных казначеев в сохранении этой покупательной способности.
«Стоимость капитала каждой кассовой казны или каждого казначейства в мире сейчас составляет 20%», - сказал Сэйлор.
(Федеральный резервный банк Сент-Луиса)
Безусловно, инфляция в США, измеряемая с помощью базового индекса потребительских цен (который исключает продукты питания и энергию), в 2020 году ненадолго снизилась. Но для Сэйлора этот показатель «неактуален».
«Если инфляция означает только рыночную корзину вещей без еды и энергии, то почти по определению я определил показатель, который никогда не будет расти», - сказал он.
Он указал на владельцев наличных в странах, подверженных инфляции, таких как Аргентина, Бразилия и Венесуэла. Они слишком хорошо знают, что их покупательная способность падает при увеличении денежной массы.
«Что, если вы живете в Европе и США? Это было неочевидно. Но это должно стать очевидным, - сказал Сэйлор. - Я думаю, люди поймут это».
Пивот биткоина
Убежденный, что доллар не место для избыточного капитала MicroStrategy, Сэйлор сказал, что он и его руководители начали рыскать в поисках «материальной» альтернативы активам.
«Нам пришлось перебирать недвижимость, облигации, акции, драгоценные металлы, деривативы или криптовалюту», - сказал Сэйлор.
Из этой группы драгоценные металлы, особенно золото, долгое время были заманчивым средством сбережения, дефицитным активом-убежищем, признанным во всем мире. Не Сэйлору. Во-первых, он возражал против того, что золота мало.
«Золото - наименее распространенный товар, но вы все равно можете производить золото», - сказал он.
Но он также очень озабочен тем, что он описывает как конфликт интересов золотодобытчиков и золотых жуков. Один пытается заработать на рынке, добывая пополняемые запасы, в то время как другой надеется, что доступ останется ограниченным, что приведет к росту цен.
Подробнее: Square вкладывает 1% общих активов в биткойны в виде неожиданных инвестиций в размере 50 миллионов долларов.
«Золотодобытчики - враги держателей золота, - сказал Сэйлор. - Золотодобытчики пытаются разрушить вашу ценность, верно? Они не пытаются тебе помочь».
Он предсказывает еще большую проблему с рынком золота: инвесторы бегут в биткойны. Сэйлор считает, что инвесторы в золото, даже если они этого еще не знают, с радостью откажутся от этого товара в поисках того, что он называет лучшим средством сбережения. Это не «если». Это когда.
«Не стоит делать ставку против изобретательности и предполагать, что в ближайшее десятилетие люди будут ленивыми и невежественными, потому что это маловероятно», - сказал Сэйлор.
Снижение фиата
Ссылаясь на прогноз одного из аналитиков, заключающийся в том, что действия Федеральной резервной системы будут способствовать росту акций независимо от результатов недавних выборов, Сэйлор сказал, что «самая агрессивная денежно-кредитная экспансия», вероятно, еще впереди.
Поэтому инвесторы, вероятно, и дальше будут относиться к гигантам голубых фишек от Apple до Amazon как к новому виду убежища.
«Они отчаянно хватаются за соломинку», - сказал Сэйлор. Все эти активы зависят от фиатной валюты, которая, как он считает, рушится.
Ранее ветеран-инвестор Билл Миллер в интервью CNBC сказал, что владеет биткойнами, а позднее миллиардер, инвестор хедж-фонда Стенли Друкенмиллер в интервью тому же телеканалу сказал, что «биткоин лучше, чем золото».
«Акции не являются хорошим средством сбережения в долгосрочной перспективе, если только компания не сможет повышать цены быстрее, чем темпы денежной экспансии, или повышать валовую прибыль быстрее, чем темпы денежной экспансии», - сказал он.
Сэйлор предсказывает, что монополистические корпорации будут единственными, кто сможет добиться такого повышения цен. Но политики не позволят этим корпорациям осуществлять такую власть бесконечно, сказал он. Итак, вернемся к исходной точке.
«В конечном итоге вам нужно найти что-то, что вы не можете напечатать больше, что не имеет своей фундаментальной основы, привязанной к фиатной валюте, и единственное, что я могу найти прямо сейчас, - это биткойн», - сказал он.
