" Глава отдела цифровых активов BlackRock Робби Митчник описал биржевой фонд Ethereum (ETF) фирмы как «огромный успех», но признал ключевое ограничение.
Выступая 20 марта на саммите по цифровым активам, он отметил, что ETF «менее совершенен» без стекинга, подчеркнув важную функцию, отсутствующую в текущем предложении.
«Доходность стекинга — это значимая часть того, как вы можете генерировать инвестиционный доход в этой области, — сказал Митчник. — И все Ethereum ETF, конечно, при запуске не имели стекинга. Так что, если это удастся решить...»
Однако, по словам Митчника, добавление стекинга к Ethereum ETF — непростая задача.
«Это не так просто, как если бы новая администрация просто дала зеленый свет чему-то, а затем бум, все в порядке, и мы готовы к гонкам, — сказал он. — Есть много довольно сложных проблем, которые нужно решить, но если это удастся решить, то, я думаю, это будет своего рода шагом вперед с точки зрения того, что мы видим в активности вокруг этих продуктов».
Докладная группа на Digital Asset Summit 2025 с Джозефом Любином (в центре) и Робби Митчником (справа). Источник: YouTube
Стекинг ETH был впервые представлен в декабре 2020 года в рамках перехода сети Ethereum от механизма консенсуса Proof-of-Work к Proof-of-Stake. К февралю 2024 года депозиты ETH в стекинге достигли 85 миллиардов долларов, что составляет 25% от оборотного предложения криптовалюты.
Текущая ставка доходности для стекинга Ethereum составляет от 2% до 7% годовых. Однако стекинг ETH сопряжен с рисками, включая возможность сокращения, если валидатор допустит неправомерные действия. Это потенциальное наказание может отпугнуть традиционных инвесторов, поскольку оно добавляет дополнительный уровень риска к их инвестициям.
Джозеф Любин высказывается о нарративах Ethereum
Нарративы вокруг Ethereum порой были негативными во время последнего бычьего рынка, особенно потому, что цена Ethereum отставала от других криптотокенов.
Выступая также на Digital Asset Summit, соучредитель Ethereum Джозеф Любин сказал, что нарратив об Ethereum для институциональных инвесторов «слишком большой, чтобы его описать».
«Это как пытаться описать интернет-протоколы и веб-протоколы», — сказал Любин.
«Он может делать все так же, как вы можете делать практически все в Интернете. И поэтому есть люди, которые могут все это раскачать, которые могут держать в уме большую часть сложности и потенциала, но большинство людей не смогут этого сделать», — добавил он.
По словам Любина, нарративы вокруг Ethereum должны быть ориентированы на приложения, которые важны для пользователей и бизнеса, а не на широкие теоретические обсуждения.
«Мы находимся в нашем широкополосном моменте, и мы увидим такие приложения, как социальные графы, децентрализованная идентификация, подтверждения, репутация, вещи, которые вы можете использовать внутри разных приложений», — перечисляет Любин.
Презентация BlackRock ETH для инвесторов
Митчник отметил, что при общении с институциональными инвесторами Ethereum легче описывать на уровне второго класса, чем на уровне десятого класса.
Робби Митчник на Digital Asset Summit 2025. Источник: YouTube
«Второй уровень — это история технологических инноваций, — сказал Митчник. — Как только вы начинаете выходить за рамки этого, все становится немного обширнее, немного сложнее. Речь идет о ставке на внедрение блокчейна и инновации. Это часть тезиса, который мы доносим до клиентов. А затем, когда они хотят перейти на немного более ощутимый уровень, мы можем поговорить о некоторых более конкретных вариантах использования, которые он открывает».
По словам Митчника, BlackRock рекламировала Ethereum среди инвесторов как платформу с фокусом на токенизацию, внедрение стейблкоинов и децентрализованные финансы.
Данные SoSoValue показывают, что по состоянию на 20 марта общая стоимость Ethereum ETF составляет 7 миллиардов долларов, а совокупный приток — 2,5 миллиарда долларов. Однако за последние 11 дней ETF столкнулись с совокупным оттоком в размере 358 миллионов долларов, поскольку рынок криптовалют в значительной степени испытывал трудности.
