" Тарифный режим Америки, по-видимому, разжигает глобальную торговую войну, вынуждая инвесторов искать стабильные альтернативы, приносящие доход. Более пристальный взгляд показывает, что неликвидность, непрозрачность и масштабируемость уже давно являются проблемой мировых финансовых рынков. В любом случае, торговая война или не торговая война, они были не в лучшей форме.
К счастью, токенизированные активы реального мира (RWA) оказались на высоте положения. Во-первых, они обеспечивают предсказуемую доходность, предоставляя инвесторам убежище в условиях неопределенности рыночных условий и непродуктивной волатильности.
Однако, прежде всего, RWA являются спасательной лодкой для традиционных финансовых институтов, поскольку они повышают рыночную ликвидность, обеспечивают прозрачность непрозрачных рынков и делают финансы более демократичными. Традиционные финансовые рынки должны интегрировать RWA, а не сопротивляться им, чтобы оставаться актуальными в предстоящие 10 лет.
RWA спешит на помощь
В сфере традиционных финансов «вычислимость» капитала обеспечивается за счет медленных, дорогих и ненадежных посредников, таких как банки. Например, эти организации в первую очередь не в состоянии быстро сбалансировать свои портфели.
Это ограничивает объем рынка, и потребители несут значительные убытки. Повсеместно возникают постоянные проблемы с доверием, в то время как управляющие фондами сталкиваются с огромным административным бременем при работе с клиентами. Итог: страдают все, за исключением посредников, которые высасывают прибыль.
Согласно отчету McKinsey, именно по этой причине объем привлечения средств в сектор прямых инвестиций, который является ключевым элементом мировых финансовых рынков, в 2024 году сократился на 24%. Аналогичным образом, согласно прогнозу SIFMA по рынкам капитала на 2025 год, объем эмиссии токенов в США ежегодно сокращался на 0,6% с 2020 года. За этот период объем первичных публичных размещений снизился на 8,5%.
RWA исправляют это. Они делают управление портфелем более простым и бесперебойным, обеспечивая масштабируемое размещение капитала даже на неспокойных рынках.
Токенизация автоматизирует поддающиеся проверке транзакции, обеспечивая точную, детерминированную, не требующую доверия экономику, переворачивая статус-кво с ног на голову. Она также предоставляет инвесторам быстрый доступ к существующим и формирующимся мировым финансовым рынкам с низким уровнем риска и низкими затратами.
Неудивительно, что в 2024 году RWA на блокчейне выросли на 85% и превысили 15 миллиардов долларов. И эта тенденция по-прежнему набирает обороты. RWA готовы оставаться одной из ведущих категорий инвестиций в криптовалюту.
Недавно RWA достигла нового исторического максимума, превысив 17 миллиардов долларов, и насчитывает более 82 000 владельцев активов. Примечательно, что токенизированный частный кредит является крупнейшим активом в индустрии RWA, и его стоимость превышает 11 миллиардов долларов.
Очевидно, что инвесторы выбрали RWA в условиях ликвидации на сумму 10 миллиардов долларов и общей сохраняющейся волатильности рынка. Более того, этот класс активов снова повышает привлекательность частного кредитования, закладывая основу для будущих финансовых рынков.
«Умные деньги» помещают RWA в стекинг
JPMorgan, BlackRock, UBS, Citi, Goldman Sachs - все крупные компании в сфере традиционных финансов перешли в RWA. Приток капитала от таких организаций, занимающихся «умными деньгами», помог в прошлом году увеличить объем частного кредитования в сети ончейн на 40%, в то время как токенизированные казначейские облигации выросли в целом на 179%.
Все это вполне может быть обычной диверсификацией и увеличением капитала. Но такие фонды, как Franklin Templeton's Franklin Onchain US Government Money Fund (FOBXX) и Blackrock's US dollar Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), указывают на более долгосрочные мотивы.
Такие инициативы, как FOBXX и BUIDL, направлены на преобразование денежных рынков за счет сокращения сроков расчетов, облегчения доступа к ликвидности, улучшения условий торговли и других улучшений.
Они используют токенизацию для внедрения новых возможностей получения прибыли на традиционно неликвидных рынках, таких как частный кредитный сектор. S&P Global считает, что токенизация частных кредитов - это «новый цифровой рубеж», который решает проблемы ликвидности и прозрачности.
Таким образом, RWA становятся жизнеспособной и более прибыльной альтернативой для институциональных инвесторов, которые контролируют почти четверть унаследованного финансового рынка стоимостью 450 триллионов долларов. Это достаточно весомо. К тому же растет спрос со стороны «розничных» пользователей (то есть оставшихся трех четвертей рынка).
Розничная торговля - это конечная цель RWA
Институциональное внедрение RWA отлично подходит для повышения начальной осведомленности о RWA. Нравится вам это или нет, но их действия стимулируют рост. Однако индивидуальные розничные пользователи в долгосрочной перспективе получат наибольшую выгоду от RWA.
RWA делают рынки капитала доступными для рядовых инвесторов, в том числе для населения, не имеющего доступа к банковским услугам. Например, частичная собственность позволяет тем, у кого есть небольшой капитал, получить доступ к дорогостоящим активам, которые в противном случае были бы зарезервированы для богатых семейных офисов и учреждений.
Благодаря этим преимуществам розничные пользователи предпочтут RWA традиционным эксклюзивным финансовым активам и рынкам. И теперь для них это не составляет труда, благодаря таким решениям, как платформы социального инвестирования, которые предоставляют пользователям интуитивно понятный и беспроблемный доступ к новым финансовым возможностям.
Многочисленные отчеты Mastercard, Tren Finance и VanEck демонстрируют огромный потенциал роста RWA. В ближайшие 5 лет он может составить от 50 до 30 триллионов долларов.
Широкое внедрение RWA в розничной торговле будет способствовать этому росту, и если традиционные рынки не адаптируются или не примут RWA, они потеряют подавляющее большинство своих пользователей. Поскольку институциональный и розничный капитал перемещается в этот развивающийся сектор, для устаревших систем это действительно вопрос времени.
Надежные инструменты и платформы, которые используют RWA для преодоления разрыва между традиционными и развивающимися финансовыми рынками, доступны уже сейчас. Это в первую очередь вопрос намерений и приоритетов.
Наверстать упущенное или устареть - вот в чем суть. Это вопрос военного времени, поскольку он давно назрел. Самое приятное то, что появление в сети устаревших активов и рынков, которые используют RWA, будет беспроигрышным для эмитентов, учреждений и розничных пользователей. Это то, что нужно миру с финансовой точки зрения. Это стоит всех усилий.
Об авторе
Абдул Рафай Гадит является соучредителем ZIGChain, блокчейна уровня 1, поддерживаемого экосистемным фондом стоимостью 100 миллионов долларов, ориентированным на токенизацию RWA в соответствии с требованиями законодательства. До основания ZIGChain Абдул Рафай Гадит был соучредителем Signal, платформы для торговли криптовалютами на базе искусственного интеллекта Web3, а также партнером и главой инвестиционного отдела Disrupt Ventures.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
