" «Прибыль от рыночной переоценки своих биткоинов Tesla может использовать в качестве обеспечения для разблокировки ликвидности и хеджирования от рыночных спадов», — сказал Гади Чайт, инвестиционный менеджер в Xapo Bank.
Производитель электромобилей Tesla сообщил о прибыли в размере 600 миллионов долларов от своих активов в биткоинах в четвертом квартале 2024 года, полученной отчасти благодаря новым правилам бухгалтерского учета, которые позволяют компаниям регистрировать рыночную стоимость своих цифровых активов.
Руководители криптовалютных компаний говорят, что новые правила бухгалтерского учета открывают новые возможности для компаний, стремящихся получить доступ к оборотному капиталу, используя свои цифровые активы в качестве обеспечения.
Биткоин-гамбит Tesla
Набег Tesla на цифровые активы начался в январе 2021 года, когда компания приобрела биткоины на сумму 1,5 миллиарда долларов, что вызвало как похвалу, так и критику со стороны инвестиционного сообщества.
Хотя с тех пор компания продала более 70% своего портфеля биткоинов, она по-прежнему удерживает 11 509 BTC, что по текущей стоимости составляет 1,1 миллиарда долларов, по данным Arkham Intelligence.
Стоимость совокупного запаса биткоинов Tesla. Источник: Arkham Intelligence.
Генеральный директор Tesla Илон Маск изначально утверждал, что продал BTC, чтобы продемонстрировать ликвидность актива и укрепить баланс компании в периоды неопределенности. Однако, сделав это, Tesla упустила миллиарды долларов прироста капитала. При цене биткоина выше $97 000 первоначальная покупка компанией BTC за $39 474 сегодня оценивалась бы примерно в $3,8 млрд.
Tesla опередила свое время
Покупка биткоинов компанией Tesla произошла за три года до того, как новые правила бухгалтерского учета упростили для корпораций хранение криптовалют на своем балансе.
В декабре 2023 года Совет по стандартам финансового учета США (FASB) окончательно утвердил правила, которые позволят корпорациям отражать справедливую стоимость криптоактивов или предполагаемую рыночную стоимость в своих бухгалтерских книгах.
Ранее стоимость криптоактивов, хранящихся на корпоративных балансах, падала, если их цена снижалась в течение отчетного периода, и зарегистрированная стоимость не могла быть увеличена до тех пор, пока активы не были ликвидированы. Новые правила FASB для криптоактивов вступили в силу в декабре 2024 года. Как ранее сообщалось, новые правила учета принесут большую пользу корпоративным казначействам биткоина, начиная с 2025 года.
«До 2025 года правила FASB США требовали, чтобы компании хранили Bitcoin по его самой низкой исторической цене, скрывая нереализованную прибыль, — объясняет Гади Чайт, инвестиционный менеджер в Xapo Bank. — Согласно новым правилам, цифровые активы могут быть оценены по рынку, точно отражая справедливую стоимость и развеивая представление о том, что Биткоин является «мертвым активом» в бухгалтерских книгах».
Источник: Michael Saylor
“FASB официально принял учет по справедливой стоимости для Биткоина для финансовых лет, начинающихся после 15 декабря 2024 года. Это обновление стандартов учета будет способствовать принятию BTC в качестве резервного актива казначейства корпорациями по всему миру”, — написал Майкл Сэйлор.
«По сути, справедливые правила бухгалтерского учета позволяют рассматривать биткоин как актив таким образом, чтобы он отражал его рыночную стоимость в любой момент времени. Прозрачность и предсказуемость этого значительно облегчают корпорациям хранение биткоина на своих балансах», — сказал Джон Гловер, главный инвестиционный директор Ledn.
Биткоин как обеспечение
Новые правила FASB облегчают компаниям хранение и отчетность по биткоину, тем самым улучшая доступ к оборотному капиталу, обеспеченному их цифровым обеспечением активов.
«Вместо того, чтобы продавать биткоин и инициировать налогооблагаемые события, компании могут брать займы под свои активы, чтобы получить доступ к оборотному капиталу, сохраняя при этом свою позицию в биткоине, — сказал Гловер, добавив: — Это позволяет компаниям сохранять свою подверженность росту биткоина, получая при этом немедленную ликвидность для инвестирования в акции, облигации или другие финансовые инструменты для получения прибыли от резервов».
Гловер также сказал, что одобрение спотовых биржевых фондов биткоина (ETF) «узаконило биткоин как казначейский актив».
«BTC-активы обычно приносят доходность в диапазоне 3–4%, при этом некоторые корпоративные казначейства активно кредитуют криптофирмы, чтобы удовлетворить растущий спрос на заимствования», — отметил он.
Согласно CoinGlass, американские спотовые биткоин-ETF накопили почти 116 миллиардов долларов в общих активах. ARK Invest назвал биткоин-фонды «самым успешным запуском ETF в истории».
