Почему Binance привязала 100% SAFU к доллару США?
Фонд безопасных активов для пользователей (SAFU) — чрезвычайный фонд, созданный криптобиржей Binance для покрытия активов пользователей — содержал различные криптовалюты, такие как биткойны.
Но 18 апреля 2024 года Binance деноминировала весь фонд — 100% активов SAFU — в USD Coin Circle.
Время принятия этого решения может показаться странным, поскольку бычий рынок биткойнов находится в полном разгаре, чему способствуют недавнее сокращение вдвое и высокие объемы биржевых биржевых фондов (ETF) биткойнов.
В ходе конвертации Binance обменяла 1,36 миллиона BNB , 16 277 BTC и свои активы из USDT и TUSD в USDC.
Поскольку 100% SAFU теперь по существу привязано к доллару США через регулируемую государством стабильную монету, что это значит для Binance?
Фонды SAFU потеряют ценность в обмен на безопасность
В июле 2018 года Binance запустила SAFU и профинансировала его, взимая небольшой процент торговых комиссий. 29 января 2022 года средства SAFU достигли 1 миллиарда долларов.
Долларовая стоимость фонда колебалась в зависимости от условий рынка криптовалют, она уменьшилась во время медвежьего рынка и снова поднялась выше отметки в 1 миллиард долларов в апреле 2024 года.
Хотя деноминация фонда в стейблкоинах сделает его менее восприимчивым к рыночным колебаниям, это также означает, что он упустит потенциальную прибыль и подвергнется риску инфляции доллара США, отмечают некоторые обозреватели рынка.
Инвестор-миллиардер и основатель Draper Associates Тим Дрейпер говорит, что, по его мнению, решение Binance изменить фонд является «недальновидным».
Он считает, что выделять 100% портфеля на стейблкоин, привязанный к доллару, неразумно, добавляя, что «не видит сокращения государственных расходов».
«У правительств мало стимулов сокращать расходы, когда они могут печатать деньги, которые люди принимают», — сказал он.
Биткойн является признанным активом-убежищем, подобно золоту. Инфляция, печатание денег и геополитическая нестабильность считаются идеальными условиями для BTC. По мнению Дрейпера, SAFU будет снижаться по мере роста биткоина:
«Доллар продолжает снижаться по отношению к Биткоину, и я считаю, что падение будет продолжаться и ускоряться с течением времени».
По мнению других аналитиков, упущение потенциальной прибыли может быть просто ценой, которую Binance приходится платить за безопасный фонд.
Руслан Лиенха, директор по рынкам финтех- и криптобиржи YouHodler, согласен с Дрейпером, что «в такой конфигурации фонды SAFU потеряют ценность из-за инфляции, но мы можем рассматривать это как плату за безопасность».
Лиенха говорит, что Binance может извлечь выгоду из полностью централизованной портфеля стейблкоинов USDC, поскольку он будет «менее подвержен хакерским атакам, а украденные USDC гораздо легче найти и заблокировать, чем децентрализованный биткоин».
По его словам, у SAFU "нет каких-то конкретных инвестиционных целей, поскольку это своего рода страховка на случай чрезвычайной ситуации".
Вполне возможно, что Binance отдает приоритет безопасности над долгосрочной оценкой, но принимает ли Binance свободное решение или следует приказам?
У Binance могут быть связаны руки
Возможно, Binance не добровольно произвела внезапный обмен средств SAFU на USDC. Недавняя история сотрудничества Binance с регулирующими органами США может объяснить внезапное принятие USDC для SAFU.
Грант Гуловсен, американский юрист, работающий с криптоклиентами, рассказал: «Binance согласилась на мониторинг со стороны Казначейства США в рамках урегулирования в конце прошлого года, так что это, безусловно, может быть связано».
В 2023 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подала в суд на Binance за нарушение правил торговли и деривативов.
В результате основатель Binance Чанпэн Чжао ушел в отставку и отправился отбывать четырехмесячное заключение, а также выплатил властям США штраф в размере 4,3 миллиарда долларов.
Еще одним следствием дела стало соглашение с Министерством юстиции США (DOJ) о тщательном мониторинге операций Binance.
Сделка о признании вины Binance с правительством США также включала пять лет надзора со стороны Сети по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), как подробно описано в X-посте бывшего чиновника Комиссии по ценным бумагам и биржам США Джона Рида Старка:
Источник: Джон Рид Старк.
Переход на USDC может быть частью нового соглашения о соблюдении требований, заключенного Binance с властями США.
Почему Binance выбрала USDC? В криптосообществе стейблкоин широко известен как наиболее регулируемый и совместимый.
По словам специалиста по соблюдению требований и члена правления Ассоциации Crypto Valley Екатерины Энтони:
«Правоохранительные органы США имеют одинаковые полномочия как на Tether, так и на Circle и Paxos. Они могут попросить любого из них прекратить обслуживать определенные организации, если захотят».
Однако Энтони говорит, что «преследовать нерезидентов США может быть немного сложнее, чем преследовать жителей США — это означает, что директоров Circle может быть легче «схватить»».
Решение Binance о USDC подчеркивает важность соблюдения требований
Рынок криптовалют быстро изменился от подобия Дикого Запада до сектора, признанного институциональными инвесторами, примером чего является одобрение спотовых биткоин-ETF в США в январе.
Действительно, многие обозреватели крипторынка ожидают массового вливания капитала со стороны институциональных инвесторов, поскольку они смогут более комфортно обращаться с цифровыми активами в самом ближайшем будущем.
Однако институциональным инвесторам необходимы более безопасные и регулируемые рынки.
Это создало конкуренцию среди эмитентов стейблкоинов за создание продуктов, соответствующих новым нормативным базам.
USDT доминировал в секторе стейблкоинов, главным образом потому, что зарекомендовал себя как первопроходец. Однако Tether был окутан страхом, неуверенностью и сомнениями из-за непрозрачного подхода к активам, поддерживающим USDT.
Напротив, USDC с момента его запуска в 2018 году зарекомендовал себя как строго регулируемый и соответствующий требованиям стейблкоин. Это позволило USDC взять на себя инициативу в институциональном внедрении по сравнению с Tether.
Circle также подал заявку в качестве уполномоченного эмитента стейблкоинов в соответствии с новой европейской правовой базой — Регламентом о рынках криптоактивов (MiCA).
Binance ранее перевела баланс средств SAFU в более регулируемые активы. В марте 2023 года она заменила Binance (BUSD) в фонде на True USD (TUSD), как сообщается, в ответ на принудительные меры США против эмитента первого, Paxos.
Решение Binance принять USDC может быть во многом вызвано надзором со стороны властей США. Тем не менее, биржа, возможно, делает шаг к безопасности, следуя тенденции криптоиндустрии демонстрировать соответствие нормативным требованиям для привлечения новой волны институциональных инвесторов.
Комментарии
Комментарии для сайта Cackle
Интересно? Поделись с друзьями!