" На данный момент регуляторы отказались от преследования Ethereum, что, по мнению многих наблюдателей, может дать возможность активу расти.
19 июня 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально завершила свое расследование относительно того, следует ли классифицировать Эфир как ценную бумагу.
Лора Бруковер, юрист Consensys, заявила, что крипторынки «больше не увидят заявлений SEC о том, что ETH является ценной бумагой».
Однако Кэрол Гофорт, профессор юридической школы Университета Арканзаса, специализирующаяся на бизнес-ассоциациях и регулировании ценных бумаг, пояснила, что «все, что означает это решение, - это то, что на данный момент SEC не будет продолжать свое расследование. И это не окончательное решение».
Consensys считает, что отказ SEC от расследования в отношении Ethereum снял значительную нагрузку, которая угрожала выживанию сети.
Рисунок 1. Источник: Consensys.
Важное решение SEC развеяло опасения регуляторов в отношении ETH как ценной бумаги, но как отреагирует цена ETH на более четкий курс? Расследование SEC также затронуло криптовалюты, которые схожи по свойствам с Ethereum, такие как альткоины. Они могут выиграть от освобождения Ethereum?
Наблюдатели говорят, что их цены будут стремительно расти
Цена Эфира была относительно стабильной с тех пор, как SEC прекратила свое расследование, следуя горизонтальной схеме, которая сохранялась с момента появления новостей об одобрении спотового Ethereum ETF 23 мая.
Рисунок 2. Горизонтальное изменение цены с момента утверждения спотового Ethereum ETF 23 мая 2024 года. Источник: CoinMarketCap.
На момент публикации курс Эфира снизился на 2%. Это заставило некоторых трейдеров задуматься о том, произойдет ли его рост и последует ли за ним рынок альткоинов.
Другие обозреватели рынка говорят, что существует большой потенциал для будущего роста.
Конор О'Нил, руководитель сообщества и партнер инвестиционной аналитической компании Blockcircle, рассказал, что «основной регулятивный барьер» для Ethereum был устранен и «это создает важный прецедент для регулирующих органов по всему миру».
Решение SEC прекратить расследование «устраняет значительный элемент риска и неопределенности для любых инвесторов». О'Нил считает, что цена Ethereum будет расти:
«Очень трудно представить какой-либо сценарий, за исключением катастрофического мирового события, который помешал бы значительному росту цены Ethereum по сравнению с ее текущим уровнем».
Есть и другие факторы, которые следует учитывать.
Ожидаемый запуск Ethereum ETF, 2 июля, несомненно, повлияет на цену. Как и в случае с запуском в январе спотовых Биткоин-ETF в США, ожидается, что традиционные рынки начнут вкладывать капитал в ETF, что приведет к росту спроса на ETH и повышению его цены.
О'Нил объяснил, что ETF ETH «с высокой вероятностью окажет долгосрочное положительное влияние на цену Ethereum».
В краткосрочной перспективе «мы можем увидеть событие, похожее на то, что мы наблюдали, когда были одобрены биткоин-ETF». Он сказал, что следует ожидать краткосрочного отката, ведь некоторые из этих новостей будут учтены в цене, когда начнутся торги ETF.
Хотя одобрение Ethereum ETF является позитивной новостью для крипторынков, партнер Blockcircle подчеркнул, что SEC одобрила ETF на определенных условиях.
Эмитенты Ethereum ETF не могут предлагать Ethereum ETF со стекингом. Гофорт объяснил, что это связано с тем, что «SEC утверждает, что стекинг сам по себе предполагает инвестиционный контракт», что исключает возможность получения дополнительной прибыли его держателями.
О'Нил считает, что если SEC сохранит жесткий регулятивный контроль над цифровыми активами при полном противодействии стекингу, это может нанести ущерб долгосрочным показателям ETH как институционального актива и, следовательно, негативно повлиять на его цену.
Некоторые также задаются вопросом, может ли отток средств Grayscale, как в случае с биткоин-ETF, повлиять на цену эфира после запуска ETF Grayscale, стоимость которого превышает 10 миллиардов долларов. Это может повлиять на цену ETH, как это произошло с биткоином.
О'Нил объяснил, что отток средств в Grayscale значительно превысил приток в новые биткоин-ETF из-за более высоких комиссий за управление.
Тем не менее, он подчеркнул, что плата Grayscale за его Ethereum Trust была снижена до уровней, сопоставимых с другими поставщиками Ethereum ETF.
По его мнению, это указывает на то, что Grayscale не хочет повторения запуска биткоин-ETF и считает, что количество ETH, удерживаемых Grayscale, «вероятно, будет увеличиваться в геометрической прогрессии с запуском ETF».
Рисунок 3. Обзор производительности Ethereum Trust в Grayscale. Источник: Blockcircle.
О'Нил предсказал, что ETH «пойдет по траектории, аналогичной цене Биткоина, с падением, за которым последует экспоненциальный рост».
Однако он отметил одно главное различие между Ethereum ETF и Bitcoin ETF: эффект неожиданности от внезапного одобрения.
«Учитывая, что многие рыночные комментаторы не ожидали, что Ethereum будет одобрен, могут быть основания предположить, что цена Ethereum снижена. Это будет означать бычий сценарий для цены Ethereum, при котором она превзойдет биткоин».
У цены Эфира есть четкий путь вперед, ведь один из основных аргументов против него был устранен. Если ETH резко вырастет, последуют ли за ним альткоины?
Цены на альткоины могут получить косвенную выгоду
Когда цена биткоина растет, это создает эффект подъема для всего крипторынка. Аналогично это происходит на рынке альткоинов, когда растет цена Эфира.
Какие альткоины могут извлечь выгоду из отслеживания последних новостей?
Прекращение расследования SEC может иметь отношение к другим альткоинам, которые агентство обвинило в том, что они являются ценными бумагами.
SEC возбудила дела против криптобирж Binance и Coinbase за различные нарушения законодательства о ценных бумагах. SEC признала несколько альткоинов ценными бумагами, в том числе Solana, Cardano и Polygon.
О'Нил считает, что такие проекты, как Aave или Chainlink из сектора децентрализованных финансов (DeFi), или сети второго уровня, такие как Arbitrum, Optimism или Base, могли бы выиграть от решения SEC.
Однако О'Нил отметил, что многие из них предлагают возможности для стекинга и еще не полностью защищены от контроля SEC.
Позиция SEC может кардинально измениться по мере приближения президентских выборов в США, когда Дональд Трамп будет выступать за меры в поддержку криптовалют.
Будущее председателя SEC Гэри Генслера будет неопределенным, как и противодействие регулирующего органа размещению акций. Некоторые даже предполагают, что ETF на альткоины могут выйти на рынок.
Внезапное одобрение спотовых Ethereum ETF, растущее число эмитентов ETF и прекращение расследования SEC указывают на потенциальный сдвиг в подходе SEC. Эти изменения знаменуют собой поворотный момент для Ethereum и рынка криптовалют в целом.
