" Цена эфира, скорее всего, будет «чувствительна» к притоку ETF в ближайшие дни, поскольку инвесторы будут помнить о вялом спросе на фьючерсные продукты в конце 2023 года, говорит криптоаналитическая фирма Kaiko.
«Запуск фьючерсных Ethereum ETF в США в конце прошлого года был встречен неудовлетворительным спросом, все взгляды прикованы к запуску ETF с большими надеждами на быстрое накопление активов», — заявил глава индексов Kaiko Уилл Цай в отчете о рынке.
«Хотя полная картина спроса может не появиться в течение нескольких месяцев, цена ETH может быть чувствительна к показателям притока в первые дни», — добавил он.
Несколько спотовых Ethereum ETF получили окончательное одобрение 22 июля и начали торговаться 23 июля.
Цай сказал, что одно из наиболее очевидных последствий для цен, как ожидается, окажет «потенциальный» отток средств из Grayscale Ethereum Trust (ETHE).
Дисконт ETHE к стоимости чистых активов ужесточился в преддверии запуска спотовых Ethereum ETF. Источник: Kaiko.
Как и Grayscale Bitcoin Trust, ETHE — это фонд, который предлагает институциональным инвесторам доступ к ETH. Тем не менее, компания вводит шестимесячный период блокировки своих акций.
Преобразование ETHE в спотовый Ethereum ETF позволит трейдерам легче покупать и продавать, а это означает, что многие инвесторы, купившие акции ETHE, вероятно, будут стремиться обналичить их, как только торги начнутся 23 июля.
«Скидка ETHE к стоимости чистых активов закрылась в течение последних нескольких недель после увеличения в период с февраля по май, поскольку надежды на одобрение ослабли», — сказал Цай.
«Сужение скидки предполагает, что трейдеры купили ETHE ниже номинала и выкупят эти акции по цене NAV [стоимость чистых активов] при конвертации, чтобы получить прибыль», — добавил эксперт.
Некоторые ожидают, что рост Ethereum ETF не будет впечатляющим
Хотя спотовые биткоин-ETF значительно повлияли на цену в течение нескольких месяцев после их запуска, уверенности в том, что Ethereum ETF будут столь же популярны, меньше.
Криптовалютный маркетмейкер Wintermute написал в исследовательском отчете от 21 июля, что ожидает, что Ethereum ETF принесут от 3,2 до 4 миллиардов долларов притока в первый год торговли.
«Мы считаем, что спрос на ETF, скорее всего, будет ниже, чем ожидалось, ближе к $3,2–4 миллиардам», — говорится в отчете Wintermute.
Между тем, фирма прогнозирует, что биткоин-ETF сгенерируют активы примерно на 32 миллиарда долларов до конца 2024 года, а ее оценки общего притока в первый год в Ethereum ETF составляют от 10% до 12% спотовых потоков биткоин-ETF.
Wintermute ожидает, что к концу 2024 года цена ETH вырастет не более чем на 24%.
Между тем, компания ASXN, специализирующаяся на криптоактивах, представила более оптимистичный прогноз в сообщении X от 22 июля, предсказав, что средний ежемесячный приток в Ethereum ETF составит от 800 до 1,2 миллиарда долларов.
Оценки спотовых притоков Ethereum ETF по сравнению с Bitcoin ETF. Источник: ASXN.
ASXN добавила, что ожидает, что ценовое влияние оттока ETHE будет менее драматичным, чем опасается рынок, из-за ужесточения и динамической дисконтной премии к чистой стоимости активов, а также запуска Ethereum Mini Trust (ETH) от Grayscale, который, по их прогнозам, снизит давление оттока.
«Мы открыты для сюрпризов, учитывая уникальную динамику торговли ETHE по номиналу до запуска и введения мини-трастового фонда», — пишет ASXN.
