" Ethereum может упасть до $2400 после запуска спотовых биржевых фондов Ethereum, говорит Эндрю Канг, основатель и партнер крипто-ориентированной венчурной компании Mechanism Capital.
По данным CoinGecko, в настоящее время ETH торгуется по цене 3410 долларов. Падение до $2400 будет означать падение почти на 30% по сравнению с текущей ценой.
В сообщении X от 23 июня Канг сказал, что в отличие от Биткоина, Эфир привлекает меньший институциональный интерес, существует мало стимулов для конвертации спотового Ethereum в форму ETF, а денежные потоки сети не очень впечатляют.
«Какой потенциал роста может обеспечить Ethereum ETF? Я бы не стал особо спорить, — сказал Канг. — После запуска ETF мои ожидания составят от 2400 до 3000 долларов».
Прогнозируемая цена может стать значительным откатом для актива, учитывая, что эфир уже достиг более 4000 долларов в марте, когда Биткоин достиг нового исторического максимума. Он снова почти достиг того же уровня за несколько дней до того, как SEC одобрила Ethereum ETF.
Потоки относительно спотовых биткоин-ETF будут небольшими
Канг считает, что спотовые Ethereum ETF привлекут 15% потоков, которые видели спотовые Bitcoin ETF, что соответствует диапазону в 10-20%, по оценкам аналитиков Bloomberg ETF Эрика Балчунаса и Джеймса Сейффарта.
Канг отметил, что за первые шесть месяцев в спотовые биткоин-ETF поступило только $5 млрд новых средств, не считая средств, конвертированных из трастов в спотовую форму.
Экстраполяция этих данных на Ethereum позволяет предположить, что спотовые Ethereum ETF получат $840 млн «истинного» притока за тот же период времени.
Источник: Эндрю Канг.
«Я считаю, что ожидания крипто-аборигенов завышены и не соответствуют истинным предпочтениям распределителей трафика, — сказал Канг. — Это означает, что стоимость ETF превышает цену».
Не все согласны с ценовым прогнозом Канга. Отраслевой аналитик Патрик Скотт (широко известный как Dynamo DeFi) недавно рассказал, что он «ожидает такого же направленного движения», как и спотовые биткоин-ETF. Однако он не видит удвоения цены Эфира.
Между тем, компания по управлению активами Van Eck считает, что спотовые Ethereum ETF могут помочь довести стоимость эфира до $22 000 к 2030 году.
Переоцененные акции технологических компаний
Представление Ethereum инвесторам как децентрализованного уровня финансовых расчетов, мирового компьютера или магазина приложений Web3 может иметь некоторый вес, но, если посмотреть на данные, это «навязчивая идея», утверждает Канг.
Будущее Ethereum как «машины» денежных потоков выглядело более многообещающе, когда в прошлом цикле децентрализованное финансирование и невзаимозаменяемые токены повышали комиссионные — однако это не имело продолжения, и теперь Ethereum может выглядеть как еще одна переоцененная технологическая акция, сказал он.
«При годовом доходе в 1,5 миллиарда долларов за 30 дней, коэффициенте PS в 300 раз, отрицательном соотношении прибыль/PE после инфляции, как аналитики оправдают эту цену для семейного офиса своего отца или босса макрофонда?» – спрашивает Канг.
Никакого стекинга
Канг сказал, что неожиданное одобрение также означает, что у эмитентов меньше времени на маркетинговые предложения институциональным инвесторам, хотя Bitwise и VanEck являются одними из немногих одобренных претендентов на Ethereum ETF, которые уже выпустили рекламу на тему Ethereum.
Отказ от стекинга из предлагаемых спотовых Ethereum ETF может также удержать инвесторов от конвертации их спотового эфира в форму ETF, добавил Канг.
Канг признал, что BlackRock и другие финансовые учреждения начали предпринимать шаги в сфере токенизации реальных активов на Ethereum, однако он не уверен, какое влияние это окажет на цену Ethereum.
Руководитель Mechanism Capital считает, что соотношение цен ETH/BTC может упасть с 0,054 в текущих ценах до 0,035 в течение следующих 12 месяцев.
Тем не менее, Канг считает, что рост цен на Биткоин до 100 000 долларов в течение следующих 6-9 месяцев может «перетащить» Ethereum к новому рекордному максимуму.
