" Что произойдет с криптовалютными рынками, когда количественное ужесточение вступит в силу в полной мере, а Федеральная резервная система приостановит печать новых денег?
Федеральная резервная система США начинает процесс сокращения своего баланса на 9 триллионов долларов, который раздулся в последние годы из-за количественного смягчения, вызванного COVID-19. Теперь ФРС намерена вывести часть денег из обращения в ходе обратного процесса, который называется количественное ужесточение (QT).
Аналитики криптовалютной биржи и финансовой инвестиционной компании расходятся во мнениях относительно того, положит ли запуск QT, начавшийся в среду, десятилетие беспрецедентного роста на криптовалютных рынках.
«Хуже всего то, что я полагаю, что около 80% американцев понятия не имеют, что такое КОЛИЧЕСТВЕННОЕ СЖАТИЕ. Зачем нам это? Почему нас не учили этому в государственной школе? Комиссии по ценным бумагам и биржам следует побеспокоиться об обучении американцев этим терминам, поскольку я считаю, что это часть «ЗАЩИТЫ» нас», - написала в твиттере CryptoWendyO.
Неспециалисты могут считать QT противоположностью количественного смягчения (QE) или печатания денег, которым ФРС занимается с начала пандемии COVID-19 в 2020 году. В условиях QE создается и распределяется больше денег, пока ФРС добавляет облигации и другие казначейские инструменты на свой баланс.
ФРС планирует сокращать свой баланс на 47,5 млрд долларов в месяц в течение следующих трех месяцев. В сентябре этого года она планирует сократить расходы на 95 миллиардов долларов. К концу 2023 года его баланс должен сократиться на 7,6 трлн долларов. По мнению некоторых аналитиков, это может оказать оказать понижательное давление на крипторынок.
«Биткойн ни разу в своей истории не был на бычьем рынке, пока Федеральная резервная система не проводила количественные ужесточения. Умные киты потратили последние 12 с лишним месяцев, сбрасывая свои сумки на тупую розничную торговлю. Мегакатастрофа неизбежна!», - считает CryptoWhale.
Пав Хундал, менеджер австралийской биржи криптовалют Swyftx, также считает, что QT может оказать негативное влияние на рынки, но не видит в этом «мегакатастрофы». В среду он сказал, что «вполне возможно, что вы просто увидите, как рост рыночной капитализации немного уменьшится»:
«ФРС отбирает активы активнее и быстрее, чем ожидали многие аналитики, и трудно представить, что это не окажет какого-либо влияния на настроения инвесторов на разных рынках».
Начатое в марте 2020 года количественное смягчение оказало огромное влияние на рынок криптовалют. Данные CoinGecko показывают, что капитализация криптовалютного рынка в 2019 и начале 2020 года снижалась, но в конце марта 2020 года начался активный бычий рынок, когда заработал принтер денег. Общая капитализация крипторынка выросла со 162 миллиардов долларов 23 марта 2020 года до пика чуть более 3 триллионов долларов в ноябре прошлого года.
За аналогичный период времени баланс ФРС увеличился в 2,1 раза с 4,17 трлн долларов на 1 января 2020 года до 8,95 трлн долларов на 1 июня 2022 года. Это самые высокие темпы роста со времен последнего мирового финансового кризиса, начавшегося в 2007 году.
Генеральный директор финансовой консалтинговой компании deVere Group Найджел Грин считает, что реакция рынка на QT будет минимальной, поскольку «она уже учтена в цене». Грин сказал, что может быть «резкая реакция рынков» из-за неожиданной скорости, с которой разворачивается QT, но он видит в этом нечто большее, чем колебания:
«Кроме того, мы ожидаем скорого отскока рынка, а это означает, что инвесторы должны позиционировать портфели, чтобы извлечь из этого выгоду».
Повышение заработной платы среди американских рабочих, особенно в индустрии гостеприимства, уже наблюдается, поскольку спрос на рабочую силу остается высоким. Если предположить, что заработная плата останется высокой в течение QT, США могут выйти из экономического спада с более низким неравенством доходов. Аналитик рынка криптовалют Economiser объяснил во вторник в своем твите, что, если люди получат больше денег в карманах из-за более высокой заработной платы, «рынок криптовалют может в конечном итоге выиграть» от QT.
«Интересно, что самый высокий рост заработной платы наблюдается в сфере гостеприимства и розничной торговли. Это может означать, что США выходят из этого экономического спада с ↓ неравенством доходов. И если больше людей будут иметь располагаемый доход, крипторынок в конечном итоге выиграет», - считает Economiser.
Хундал добавил, что, хотя в последнее время рынки испытывают повышенную волатильность, Биткойн (BTC) может выиграть, поскольку сейчас он демонстрирует свою позицию в качестве актива-лидера. Он отметил, что доминирование биткойнов в настоящее время составляет около 47%, что на восемь процентных пунктов больше, чем в начале 2022 года. Он сказал: «Есть разные способы интерпретировать это», добавив:
«Это действительно говорит о том, что участники рынка стремятся сохранить стоимость в биткойнах, а это означает, что мы можем увидеть, что слабость продолжится на рынках альткоинов, если текущие рыночные условия продолжат развиваться».
