" Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) подчеркнуло высококонцентрированный характер криптовалютной торговли и потенциальные риски, которые она представляет для более широкой финансовой экосистемы.
Исследование ESMA показывает, что около 90% транзакций с криптовалютой обрабатываются всего 10 биржами, причем Binance, крупнейшая из них, контролирует половину рынка.
Отчет, опубликованный 10 апреля, появился на фоне подготовки Европейского Союза (ЕС) к внедрению MiCA, первой в мире обширной нормативной базы для криптоактивов.
Хотя такая концентрация может повысить эффективность, она также вызывает обеспокоенность по поводу последствий значительного сбоя или неисправности биржи.
В ESMA заявили, что концентрация вызывает беспокойство, поскольку сбой одного актива или биржи может серьезно повлиять на криптоэкосистему. Власти заявили в своем отчете:
«На 10 крупнейших бирж приходится около 90% общего объема торгов, а с объемом более 3,7 триллиона долларов США или долей рынка 49% Binance является крупнейшей биржей. Занявшей второе место Upbit принадлежит лишь примерно седьмая часть этого пирога».
Однако со временем эта концентрация выросла. В 2019 году она составляла 54%, а по последним данным ESMA выросла до 73%.
В отчете также подчеркивается, что евро имеет ограниченное присутствие в торговле криптовалютами, несмотря на объявление о регулировании MiCA. Однако, поскольку закон призван усилить защиту инвесторов, он может стать потенциальным драйвером роста после его реализации в 2024 году.
«Распределение задействованных бумажных денег отражает высокую зависимость от доллара США и южнокорейской воны как входных и выходных рыночных показателей. Евро играет лишь незначительную роль, и объявление о регулировании MiCA пока не привело к увеличению транзакций в евро», — пояснила ESMA.
Кроме того, ESMA опровергает идею о том, что криптовалюты выступают в качестве убежища во времена рыночного стресса, ссылаясь на их корреляцию с акциями и отсутствие стабильности по сравнению с золотом.
Нормативная база MiCA, впервые предложенная в сентябре 2020 года и одобренная Европейским парламентом в апреле 2023 года, призвана открыть новую эру регулирования криптоактивов, подчеркивая растущее значение отрасли в финансовом секторе.
MiCA применяется к любым криптоактивам, включая ценные бумаги и электронные деньги, на которые в настоящее время не распространяются традиционные финансовые правила ЕС.
По мере того, как ЕС внедряет свою комплексную нормативную базу для криптоактивов – MiCA, выводы ESMA подчеркивают важность надзора и управления рисками в этом быстро развивающемся секторе.
