В недавнем интервью подкасту Питера Маккормака ”Что сделал биткоин" макростратег Лин Олден представила углубленный анализ центрального банка, банковского обслуживания с частичным резервированием и потенциального влияния Биткоина на эти системы.
Роль центральных банков
Олден начинает с обсуждения исторического контекста и основных функций центральных банков. Олден объясняет, что центральные банки, такие как Банк Англии, изначально были созданы для финансирования войн, а позже превратились в кредиторов последней инстанции. Олден отмечает, что эта роль имеет решающее значение, поскольку банковские системы с частичным резервированием по своей сути нестабильны и склонны к банкротствам.
Банковское дело с частичным резервированием
Олден подробно описывает механику банковского обслуживания с частичным резервированием, подчеркивая, как банки выдают в долг больше денег, чем они фактически держат в резервах. По словам Олдена, эта система основана на вероятности того, что не все вкладчики потребуют свои деньги одновременно. Олден указывает, что это несоответствие между краткосрочными обязательствами и долгосрочными активами делает систему уязвимой к кризисам ликвидности.
Центральные банки и экономические циклы
Олден подчеркивает, как центральные банки влияют на экономические циклы посредством денежно-кредитной политики. Олден упоминает, что центральные банки стремятся сглаживать подъемы и спады, но часто в конечном итоге усугубляют эти циклы из-за проциклического характера своей политики. Олден утверждает, что контроль центральных банков над процентными ставками и денежной массой может привести к значительным искажениям в экономике.
Влияние технологий
Олден обсуждает, как достижения в области технологий, таких как телеграф и телефон, исторически способствовали централизации банковских систем. Олден утверждает, что более быстрые системы связи и расчетов сделали централизацию более практичной и эффективной. Однако Олден предполагает, что современные технологии, такие как Биткоин, предлагают децентрализованные альтернативы, которые могут бросить вызов потребности в центральных банках.
Биткоин и децентрализация
Олден исследует потенциал Биткоина для функционирования в качестве децентрализованной финансовой системы. Олден отмечает, что биткоин позволяет осуществлять быстрые, необратимые расчеты, уменьшая потребность в центральном органе для управления денежной базой. Олден считает, что Биткоин может фундаментально изменить динамику банковского дела, устранив необходимость в частичном резервировании банковских услуг и центральных банках.
Инфляция и дефляция
Олден обращается к общим опасениям по поводу инфляции и дефляции. По словам Олдена, инфляция часто вызвана чрезмерным банковским кредитованием и дефицитом государственного бюджета, в то время как дефляции опасаются, поскольку она может дестабилизировать системы с высоким уровнем заемных средств. Олден объясняет, что, хотя дефляция может быть полезной в экономике, в большей степени основанной на акционерном капитале, она создает значительные риски в системе с большим объемом долга, подобной нынешней.
Перераспределение и имущественное неравенство
Олден углубляется в вопросы неравенства в богатстве и перераспределения. Олден утверждает, что как инфляция, так и дефляция могут усугубить неравенство в благосостоянии, в зависимости от того, как ими управляют. Олден отмечает, что исторические попытки перераспределения, такие как попытки после Второй мировой войны, были направлены на устранение этих диспропорций, но часто приводили к неоднозначным результатам.
Будущее центрального банкинга
Олден размышляет о будущем центрального банковского дела в мире, на который все больше влияет Биткоин и другие децентрализованные технологии. Олден предполагает, что, хотя центральные банки, вероятно, сохранятся в ближайшей перспективе, растущее внедрение децентрализованных финансовых систем может в конечном итоге сделать их устаревшими. Олден выступает за создание альтернатив существующей системе, а не за попытки реформировать ее изнутри.
" 
