Недавнее юридическое решение может предложить некоторую столь необходимую, хотя и не очень понравившуюся ясность в отношении предстоящего регулирования для невзаимозаменяемых токенов (NFT), которые могут определить, как централизованные компании будут входить в Web3.
Федеральный судья в Нью-Йорке, наблюдающий за коллективным иском против Dapper Labs, постановил в среду отклонить ходатайство компании об отклонении иска, написав, что претензии истцов о том, что NFT Top Shot Moments от Dapper Labs под брендом NBA являются ценными бумагами, и что их продажа без предварительной регистрации в U.S. Securities иКомиссия по биржам (SEC) нарушила федеральные законы о ценных бумагах – “правдоподобны”.
В своем 64-страничном постановлении, вынесенном в среду, судья окружного суда США Виктор Марреро из Южного округа Нью-Йорка рассмотрел сбор NFT от Dapper Labs в соответствии с четырьмя критериями теста Хоуи, 90-летнего метода, разработанного Верховным судом США для определения того, квалифицируются ли определенные транзакции как “инвестиционные контракты".”
Марреро заявил, что истцы адекватно аргументировали, что NFT Top Shot соответствовали каждому из четырех пунктов теста Хоуи. Четвертый аспект – ожидаемая прибыль от инвестиций должна быть получена за счет усилий других – был особенно важен для анализа Марреро.
Поскольку Dapper Labs контролирует блокчейн Flow, на котором построена коллекция NFT, а также рынок, на котором покупаются и продаются NFT, Марреро предположил, что финансовая жизнеспособность проекта зависит от дальнейшего успеха Dapper Labs.
“Все, чем владеют покупатели Moments, - это, по сути, строка кода, записанная в блокчейне Flow”, - написал Марреро. “Из этого следует, что, если гипотетически, Dapper Labs обанкротится и закроет блокчейн Flow, ценность всех моментов упадет до нуля”.
Хотя Dapper Labs попыталась оспорить в своем ходатайстве отклонение того, что NFT были цифровым эквивалентом любого другого коллекционного предмета на картонной основе, такого как карточки с покемонами или бейсбольные карточки, Марреро в корне не согласился.
“Именно конкретная схема, с помощью которой Dapper Labs предлагает моменты, создает достаточные юридические отношения между инвестором и промоутером для заключения инвестиционного контракта и, следовательно, обеспечения безопасности при Хоуи”, - заключил Марреро.
Влиятельное решение
Хотя решение Марреро, по его собственному признанию, “узкое” (что не обязательно означает, что другие NFT являются ценными бумагами), и не является окончательным и не создает прецедента, эксперты–юристы согласны с тем, что оно важно - как для Dapper Labs, так и для более широкого пространства NFT.
Энтони Сабино, профессор права в Университете Сент-Джонса, сказал CoinDesk, что мнение Марреро о том, что NFT Dapper Labs соответствуют определению ценных бумаг, “не обязательно может быть прецедентным, но оно должно быть весьма влиятельным, потому что оно исходит из Южного округа [Нью-Йорка], потому что оно извыдающийся юрист и потому, что это просто имеет большой смысл ”.
“Судьи Южного округа Нью-Йорка особенно хорошо разбираются в делах о ценных бумагах по той причине, что они находятся в нескольких минутах ходьбы от самой Уолл-стрит”, - сказал Сабино. “Они держат руку на пульсе Уолл-стрит. Они видят эти случаи постоянно ”.
Сабино добавил, что Южный округ Нью-Йорка подчиняется федеральному апелляционному суду второго округа, который, по его словам, был признан Верховным судом США с 1970-х годов “материнским судом” федеральных законов о ценных бумагах.
Однако другие юристы, такие как Джесси Хайнс, адвокат из Нью-Джерси, чья практика включает в себя законодательство о криптовалютах, видят меньше оснований полагать, что анализ Марреро означает катастрофу либо для Dapper Labs, либо для более широкого пространства NFT.
Хайнс объяснил, что ходатайства об отклонении являются обычными и обычно безуспешными попытками остановить судебные процессы до того, как они дойдут до суда.
“Адвокаты будут кричать ”Аве Мария" [чтобы положить конец судебному разбирательству]", - сказал Хайнс CoinDesk. “Или, в соответствии с аналогией с баскетболом, – выстрел на всю площадку с закрытыми глазами”.
Хайнс сказал CoinDesk, что до тех пор, пока иск истцов будет признан “разумно осуществимым”, жалоба будет рассмотрена для перехода к следующему этапу судебного разбирательства.
" 
