" Крупный форк Ethereum, известный как Merge, похоже, готов сделать токены ETH более полезным, чем когда-либо.
В любом случае, это сообщение от трейдеров с деривативами. Согласно ценам процентных свопов по протоколу Voltz, доходность подскочит до 8% с примерно 4% в настоящее время. Слияние, вероятно, произойдет в ближайшее время, а сторонники Ethereum смотрят на сентябрь. Цены на эфир выросли в последние недели в ожидании, и более высокая урожайность еще больше обогатит эфирную экосистему.
Инвесторы могут делать ставки на будущую доходность токена Lido staked ether (stETH) и Rocket rETH через Voltz. Большинство трейдеров в этих двух пулах были так называемыми переменными покупателями (VT), что означает, что они обменивают фиксированную процентную ставку на переменную ставку, полагая, что доходность ставок удвоится до 8%. Около 82% из чуть более 12 миллионов долларов в этих пулах, которые были запущены 1 июля и истекут в конце декабря, являются инвестициями VT.
"Поскольку так много трейдеров выбирают быть VT, это говорит о том, что подавляющее большинство ожидают, что переменные ставки (доходность ставок) значительно возрастут от того места, где они находятся сегодня", - сказал Саймон Джонс, генеральный директор и соучредитель Voltz.
Появление децентрализованного рынка процентных свопов (DeFi) может помочь ускорить зрелость рынка, позволяя заемщикам и кредиторам хеджировать риски и способствовать обнаружению ценовых процентных ставок. Это еще один способ, по которым криптовалюты больше похожи на традиционные финансовые рынки.
Двухмесячный протокол Voltz позволяет трейдерам создавать рынок для любой переменной нормы прибыли. Трейдеры в пулах stETH и rETH могут обменять фиксированную на переменную доходность и переменную на фиксированную доходность с кредитным плечом, просто депонируя эфир в качестве маржи. Трейдерам не нужно удерживать stETH или rETH, чтобы войти в сделку.
Рынок свопов аналогичен традиционному рынку процентных ставок, где два контрагента соглашаются обменять один поток будущих процентных платежей на другой. Общей стратегией TradFi является обмен фиксированной процентной ставки на плавающую ставку, часто торгуемую против отраслевой базовой процентной ставки, такой как Лондонская межбанковская ставка (LIBOR).
Переменные берут доходность и могут заработать 150% годовой процентной доходности, сделав ставку с кредитным рычагом через пулы stETH, сказал Джонс в начале этого месяца.
Обновление заставляет большинство участников рынка рисковать эфиром на спотовом и деривативном рынках и покупать токены stETH. Тем не менее, ставка может быть относительно более безопасным вариантом в нынешних макроэкономических условиях.
Цена эфира и цены на его деривативные токены уязвимы для США. Продолжающаяся кампания Федеральной резервной системы по повышению процентных ставок. Другими словами, вызванный слиянием и связанных с ним токенов может оставаться недостижимым из-за ужесточения ФРС. Тем не менее, доходность ставок может оставаться устойчивой и расти, как и ожидалось после слияния. Доходность по ставке эфира оставалась стабильной на уровне около 4% на недавнем медвежьем рынке.
Тем не менее, кредитное плечо также дает с собой вероятность принудительной ликвидации из-за дефицита маржи. Другим источником риска является потенциальное снижение урожайности. "Хотя кредитное плечо увеличивает ваш потенциальный рост, оно также подвергает вас большему снижению, а это означает, что вы можете вернуться меньше, чем вложили", - сказал Джонс.
