" Ставки на Ethereum, по-видимому, стали новым любимым способом получения доходности для криптотрейдеров — настолько популярными, что фактически снижают доходность.
Это следствие формулы, используемой для расчета доходности в рамках месячной модели «доказательства доли» блокчейна Ethereum: доходность ставок присуждается в эфире (ETH), родной криптовалюте блокчейна Ethereum. А общее количество эфира, доступного для стейкинга, делится между всеми аккаунтами, которые делают стейкинг. Таким образом, чем больше эфира отправляется в блокчейн для стейкинга, тем ниже процент, доступный для каждого стейкера.
По данным Coinbase Institutional, доходность ставок после слияния выглядит примерно на уровне 4-5%, что значительно ниже 9-12%, которые первоначально прогнозировали аналитики.
Одна проблема на данный момент, по мнению криптоаналитиков, заключается в том, что инвесторы не могут немедленно вывести свой эфир — поэтому они застряли в протоколе, даже когда доходность ставок продолжает снижаться. Возможность вывода средств не станет доступной до следующего значительного обновления Ethereum, «Шанхай», которое, как ожидается, произойдет в 2023 году.
«Вы можете только вкладывать деньги, но не можете выводить их», — сказал Ник Хотц, вице-президент по исследованиям в компании по управлению цифровыми активами Arca Funds.
Таким образом, в отличие от традиционных рынков облигаций, где доходность может расти или падать в зависимости от спроса и предложения, доходность ставок Ethereum не является «отзывчивой».
«В будущем это будет реагировать, и это больше похоже на рынок облигаций, где возникает больше интереса, если в экономике происходит больше», — сказал Хотц.
Согласно данным Dune Analytics, более 14 миллионов эфиров (ETH) на сумму более 2 миллиардов долларов в настоящее время размещены на блокчейне Ethereum, включая всплеск депозитов в третьем квартале, когда переход на Proof-of-Stake вступила в силу модель, известная как Merge. Это количество поставленного эфира выросло на 7,5% по сравнению с концом второго квартала.
