В отчете VanEck прогнозируется, что доходы сети ETH увеличатся с 2,6 миллиарда долларов в год до 51 миллиарда долларов в 2030 году.
Предполагая, что ETH займет 70% доли рынка среди протоколов смарт-контрактов, это подразумевает цену токена в 11,8 тыс. долларов в 2030 году, сниженную до 5,3 тыс. долларов сегодня при 12% стоимости капитала, полученной в результате недавней бета-версии ETH.
Отчет предлагает четкую методологию оценки Ethereum с учетом комиссий за транзакции, MEV и “Безопасности как услуги”. В нем оценивается захват рынка в ключевых секторах и исследуется потенциал Ethereum как ценного актива в развивающемся криптографическом ландшафте. В отчете оценивается Ethereum путем оценки денежных потоков за год, закончившийся 30.04.2010. Они прогнозируют доходы от Ethereum, вычитают глобальную налоговую ставку и сокращение доходов от валидаторов и получают показатель денежного потока.
Предполагая, что долгосрочный прогнозируемый доход от денежного потока составит 7% минус долгосрочные темпы роста криптовалюты в 4%, в отчете приводится полностью разведенная оценка (“FDV”) в 2030 году. Затем они делят общую сумму на ожидаемое количество токенов в обращении и снижают результат на 12% до 20.04.2023. В базовом варианте отчета предполагается, что годовой доход Ethereum достигнет 51 миллиарда долларов в год, заканчивающийся 30.04.2030.
Источник: VanEck Research по состоянию на 30.04.2023
Из этой суммы они вычитают комиссию за валидацию в размере 1% и глобальную налоговую ставку в размере 15%, и получают денежные потоки в размере 42,90 млрд долларов в Ethereum. Предполагая, что FCF кратен 33x 120,7 млн токенов, отчет показывает целевую цену базового варианта на 2030 год в 11 848 долларов за токен. В отчете Ethereum оценивается в 12%, чтобы определить оценку в сегодняшних долларах, несмотря на то, что CAPM установила 8,74%. Они используют эту повышенную цифру, чтобы отразить возросшую неопределенность в отношении будущего Ethereum. Таким образом, в отчете указана сниженная цена в размере 5 359,71 долларов в базовом варианте.
" 
