" Доигрались. Всего за несколько дней до того, как хедж-фонд Three Arrows Capital был ликвидирован на нескольких криптовалютных биржах, его аффилированная внебиржевая торговая фирма предложила инвесторам новую возможность.
Согласно инвестиционным документам, TPS Capital, которой управляют Су Чжу и Кайл Дэвис из Three Arrows, предлагала инвесторам возможность арбитража, в которой участвует фонд Grayscale, связанный с биткойнами GBTC.
«Они предлагали это очень мним людям», — сказал человек, знакомый с торговым предложением.
Другой источник, который поделился инвестиционным предложением, сообщил журналистам, что команда Three Arrows начала распространять предложение 7 июня, отметив, что, оглядываясь назад, эта презентация была, возможно, последней попыткой спасти компанию после серии неудачных криптовалютных ставок.
Что касается возможностей арбитража, то фирма заявила, что Three Arrows может заблокировать BTC с помощью TPS на 12 месяцев и получить вексель в обмен на биткойны.
Three Arrows известна тем, что является одним из крупнейших инвесторов в компанию по управлению активами Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC). Grayscale запрашивает одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам на преобразование GBTC в биржевой фонд, решение ожидается к началу следующего месяца.
Задача Three Arrows заключалась в том, чтобы структурировать сделку для контрагентов, которая предлагала бы преимущество в случае падения дисконта по мере приближения крайнего срока принятия решения SEC. В настоящее время GBTC торгуется со скидкой 33,75% к цене биткойнов, которую он должен отслеживать.
«При конвертации (когда GBTC становится, а ETF и GBTC могут быть обменены на BTC) клиенты получают 1.x BTC за вычетом нашей комиссии за производительность в размере 20%».
«В случае отсутствия конвертации даже в течение 12 месяцев клиент получит 1* (Y конец — Y начало), — говорится в примечании. Y = % дискона GBTC на тот момент.
«Любое расширение дисконта будет поглощено основной суммой инвестора».
Джеймс Сейффарт, аналитик ETF в Bloomberg, сказал, что сделка принесет Three Arrows деньги независимо от исхода решения SEC.
«В традиционных финансах они называют это структурированными банкнотами, — сказал Сейффарт. Но они собирались завладеть вашими биткойнами, а также зарабатывать деньги на ваших биткойнах, что бы ни случилось. Они получают ваши биткойны и получают деньги/доход от инвесторов в любом случае».
В обращении фирмы к инвесторам эта возможность описывалась более прямо:
«Все, что вам нужно сделать, это отправить BTC, а мы позаботимся об остальном».
Как сообщалось ранее, Three Arrows столкнулась с потенциальной неплатежеспособностью после того, как была ликвидирована на нескольких биржах и несколькими кредиторами.
Дэвис и Чжу сообщили The Wall Street Journal, что фирма «надеется достичь соглашения с кредиторами, что даст ей больше времени для разработки плана». Фирма работает до сих пор. В число кредиторов входят такие фирмы, как BlockFi и Genesis.
