" В 2024 году динамика рынка биткоинов претерпела существенные изменения, подготовив почву для ключевых событий в 2025 году.
Запуск биржевых фондов Bitcoin (ETF) в январе 2024 года стал переломным моментом для интеграции криптовалют в традиционные финансы. iShares Bitcoin Trust (IBIT), управляемый BlackRock, отличился тем, что привлек почти $38 млрд. чистого притока в течение первого года деятельности, что сделало его самым успешным дебютом ETF в истории.
Примечательно, что притоки IBIT превзошли устоявшиеся фонды, такие как Invesco QQQ Trust (QQQ), которые отслеживает индекс Nasdaq-100. К середине 2024 года IBIT привлек приблизительно $18,97 млрд. в годовых потоках, немного опередив $18,90 млрд. QQQ.
Исторически ETF испытывают скромный первоначальный приток, а существенный рост происходит по мере того, как инвесторы знакомятся с этими инструментами и обретают к ним доверие. Учитывая эту закономерность, надежная ранняя производительность Bitcoin ETF в 2024 году предполагает потенциал для еще большего принятия и притока капитала в 2025 году.
Макроэкономические сопутствующие показатели снижение процентных ставок
Макроэкономическая среда в конце 2024 года обеспечила благоприятный фон для биткоина и других рисковых активов. В четвертом квартале Федеральная резервная система осуществила четыре отдельных снижения ставок, в совокупности снизив процентные ставки на 1%. Ожидается, что подобное денежно-кредитное смягчение, направленное на контроль инфляции, продолжится в 2025 году. Оно повысит привлекательность рисковых активов, таких как биткоин, за счет снижения альтернативных издержек удержания не приносящих доход инвестиций.
Институциональное принятие: корпоративные и государственные интересы
В 2024 году произошел сдвиг парадигмы от спекуляций, ориентированных на розничную торговлю, к существенным институциональным инвестициям в биткоин. Под руководством Майкла Сэйлора MicroStrategy значительно расширила свои активы в биткоинах, приобретя около 258 320 BTC за 22,07 млрд. долларов в течение года, достигнув доходности этих инвестиций в размере 74,3%.
Эта агрессивная стратегия накопления укрепила позицию MicroStrategy как ведущего корпоративного держателя Bitcoin и продемонстрировала потенциальную прибыльность таких инвестиций. Она может повлиять на другие корпорации для рассмотрения аналогичных распределений в 2025 году.
На правительственном фронте администрация избранного президента Дональда Трампа обозначила прокрипто-позицию, обсуждая создание Стратегического резерва биткоинов посредством указа. В то время как особенности и осуществимость такого резерва являются предметом споров, одно лишь рассмотрение правительством США биткоина как стратегического актива может побудить другие страны изучить возможность интеграции биткоина в свои национальные резервы, что еще больше легитимизирует и стабилизирует рынок криптовалют.
Конвергенция успешных запусков Bitcoin ETF, благоприятная макроэкономическая политика и возросший институциональный интерес подчеркивают период трансформации для Bitcoin. По мере приближения 2025 года эти нарративы готовы привести к эволюции Bitcoin из спекулятивного актива в основной финансовый инструмент, привлекая более широкий спектр инвесторов и укрепляя его роль в глобальной финансовой экосистеме.
Биткоин: уникальный безрисковый актив?
В традиционных финансах активы «без риска» — это те, к которым инвесторы стремятся в периоды экономической неопределенности или волатильности рынка. Эти активы воспринимаются как безопасные убежища, сохраняющие капитал, когда рискованные инвестиции дают сбои. Государственные облигации и золото олицетворяют эту категорию из-за их относительной стабильности и поддержки со стороны суверенных субъектов.
Государственные облигации — это долговые ценные бумаги, выпускаемые правительством страны. Они обещают периодические выплаты процентов и возврат основного долга в конце срока. Их низкий риск дефолта и предсказуемая доходность делают их привлекательными во время рыночных спадов. Аналогично, золото на протяжении тысячелетий было средством сбережения. Ценимое за свою редкость и внутреннюю стоимость, оно часто сохраняется или растет в условиях финансовых кризисов.
Недавние исследования, в частности от ARK Invest, показывают, что Bitcoin превращается в актив без риска, демонстрируя характеристики, которые могут предложить инвесторам убежище в неспокойные времена.
Основные наблюдения включают:
- Внутренние характеристики риска: Bitcoin обеспечивает финансовый суверенитет, снижает риск контрагента и повышает прозрачность. Его децентрализованная природа гарантирует, что ни одна организация не контролирует его, что снижает риски, связанные с централизованными финансовыми системами.
- Превосходные свойства по сравнению с традиционными активами: децентрализация, ограниченное предложение и превосходная портативность, ликвидность и доступность биткоина превосходят облигации, золото и физические наличные деньги. Эти атрибуты обеспечивают бесперебойные глобальные транзакции и делают биткоин универсальным активом в цифровую эпоху.
- Превосходство традиционных активов: за последние семь лет биткоин принес годовой доход в 60%, значительно превзойдя средний доход в 7% от облигаций и других основных активов. Инвесторы, державшие биткоин в течение пяти лет, постоянно получали прибыль, тогда как облигации, золото и краткосрочные казначейские облигации США потеряли 99% покупательной способности за последнее десятилетие.
- Устойчивость к изменению процентных ставок: рост цены биткоина сохранялся в условиях изменения процентных ставок, что свидетельствует о его надежности и потенциале в качестве инструмента хеджирования от колебаний денежно-кредитной политики.
- Эффективность в периоды снижения риска: во время недавних финансовых кризисов, таких как банкротство региональных банков, цена биткоина выросла более чем на 40%, что демонстрирует его потенциал как безопасного актива.
- Низкая корреляция с другими классами активов: в период с 2018 по 2023 год корреляция биткоина с облигациями составляла всего 0,26 по сравнению с корреляцией 0,46 между облигациями и золотом. Эта низкая корреляция предполагает, что биткоин может улучшить диверсификацию портфеля.
- Потенциал подрыва рынка активов, исключающих риск: при текущей оценке приблизительно в 1,3 триллиона долларов США биткоин представляет собой лишь часть рынка инструментов с фиксированным доходом, объем которого составляет 130 триллионов долларов США, что указывает на значительные возможности для роста по мере того, как он получает признание в качестве актива, исключающего риск.
Хотя историческая волатильность Bitcoin заставила многих классифицировать его как актив «с риском», его созревание и описанные выше атрибуты меняют восприятие. По мере развития глобальных экономических ландшафтов роль Bitcoin в инвестиционных портфелях, вероятно, будет расширяться, потенциально переопределяя традиционные стратегии распределения активов.
Криптовалютные акции, за которыми стоит следить в 2025 году
Криптокомпании потрясли Уолл-стрит в 2024 году, став одними из самых высокодоходных в годовом исчислении. Многие компании планируют стать публичными в 2025 году, а другие могут превзойти институты TradFi по рыночной оценке.
Криптокомпании, которые могут стать публичными в 2025 году
Аналитики ожидают, что 2025 год может стать «Годом IPO криптовалют», когда крупные компании готовятся к своим первичным публичным предложениям (IPO).
Ожидается, что известные компании выйдут на биржу:
- Circle: Эмитент стейблкоина USDC объявил о планах перенести свою штаб-квартиру в Нью-Йорк в преддверии ожидаемого IPO.
- Kraken: Криптовалютная биржа входит в число компаний, которые, по прогнозам, проведут IPO в 2025 году.
- Anchorage Digital: платформа цифровых активов, которая, как ожидается, выйдет на публичный рынок.
- Chainalysis: Ожидается, что блокчейн-платформа данных станет публичной.
Coinbase превосходит Чарльза Шваба
Учитывая быстро растущие активы под управлением Coinbase, многие полагают, что к 2025 году компания сможет превзойти Charles Schwab и стать крупнейшей брокерской компанией в мире. Этот потенциальный сдвиг объясняется диверсификацией источников доходов Coinbase, включая сеть Ethereum Layer 2, Base, услуги по стейкингу и операции со стейблкоинами.
Последствия этих событий:
Ожидаемые публичные листинги и изменения рыночной оценки имеют несколько последствий:
- Повышение легитимности: выход известных криптовалютных компаний на публичные рынки повышает легитимность криптовалютной индустрии, потенциально привлекая ранее колеблющихся инвесторов.
- Более широкий доступ инвесторов: публичные листинги позволяют более широкому кругу инвесторов получить доступ к сектору криптовалют через традиционные инвестиционные инструменты, такие как акции, без прямой покупки криптовалют.
- Динамика рынка: включение криптовалютных компаний, таких как MicroStrategy и Block, в основные индексы, а именноS&P 500, может увеличить инвестиции со стороны индексных фондов, ETF и инвесторов, что позволит еще больше интегрировать криптовалюту в сферу традиционных финансов.
- Конкурентная среда: по мере роста стоимости и влияния криптовалютных компаний традиционные финансовые институты могут столкнуться с усилением конкуренции, что может привести к инновациям и адаптациям в рамках более широкой финансовой отрасли.
Эти события свидетельствуют о зрелости криптовалютной индустрии, указывая на ее переход от нишевого рынка к значимому компоненту мировой финансовой экосистемы.
Рынок стейблкоинов может вырасти вдвое в 2025 году
Рынок стейблкоинов пережил значительный рост в 2024 году, а его рыночная капитализация достигла отметки в $200 млрд. Ожидается, что это расширение продолжится, и прогнозы предполагают, что рынок может удвоиться в 2025 году по мере ускорения принятия.
Рост в 2024 году и прогнозы на 2025 год
В 2024 году капитализация рынка стейблкоинов выросла до $200 млрд., что отражает рост принятия и интеграции в различные финансовые системы. Этот рост объясняется растущим спросом на цифровые активы, которые предлагают стабильность традиционных фиатных валют, облегчая бесперебойные транзакции и выступая в качестве хеджа против волатильности, обычно связанной с криптовалютами.
Аналитики отрасли прогнозируют, что рынок стейблкоинов может удвоиться к концу 2025 года. Этот прогноз основан на нескольких факторах, включая более широкое принятие цифровых платежей, достижения в технологии блокчейн и повышение прозрачности регулирования, — все это способствует созданию более благоприятной среды для использования стейблкоинов.
Стейблкоины и превосходство доллара США
Вопреки прежним опасениям, что рост стейблкоинов может подорвать доминирование доллара США, недавние анализы Reuters показывают, что стейблкоины могут укрепить его. Стейблкоины, привязанные к доллару США, облегчают трансграничные транзакции, деноминированные в долларах, повышая полезность доллара в глобальной финансовой системе. Это развитие подчеркивает адаптивность доллара в развивающейся цифровой экономике.
Последствия роста стейблкоинов
- Расширение доступа к финансовым услугам: стейблкоины обеспечивают доступ к финансовым услугам для людей в регионах с ограниченной банковской инфраструктурой, способствуя более активному участию в экономической жизни.
- Эффективность транзакций: использование стейблкоинов может оптимизировать трансграничные платежи, сокращая расходы и время расчетов по сравнению с традиционными банковскими системами.
- Вопросы регулирования: по мере расширения рынка стейблкоинов регулирующие органы все больше внимания уделяют созданию рамок для обеспечения финансовой стабильности и предотвращения незаконной деятельности.
- Интеграция с традиционными финансами: растущее признание стейблкоинов финансовыми учреждениями свидетельствует о конвергенции традиционных финансов и цифровых активов, что может привести к появлению инновационных финансовых продуктов и услуг.
Подводя итог, можно сказать, что значительный рост рынка стейблкоинов в 2024 году и прогнозируемое расширение в 2025 году подчеркивают его неотъемлемую роль в цифровой трансформации финансового ландшафта. Более того, вопреки более ранним опасениям, распространение стейблкоинов, привязанных к доллару, может укрепить превосходство доллара США в мировых финансах.
RWA: главное направление развития криптовалют в 2025 году
Токенизация реальных активов (RWA) набрала значительный импульс. Оцифровка таких активов, как частный кредит, долг США, сырьевые товары и акции, трансформирует традиционные финансы, повышая ликвидность, прозрачность и доступность на финансовых рынках.
Недавний рост и прогнозы на будущее
Bitwise заявила, что рынок токенизированных RWA вырос с менее чем $2 млрд три года назад до примерно $13,7 млрд. Bitwise прогнозирует, что с ростом принятия и технологическим прогрессом этот рынок достигнет $50 млрд к 2025 году.
Венчурная компания ParaFi прогнозирует, что рынок RWA может вырасти до 2 триллионов долларов к 2030 году, в то время как Международная ассоциация финансовых рынков (GFMA) оценивает потенциальную стоимость рынка в 16 триллионов долларов к тому же году.
Факторы, способствующие росту
Быстрому расширению рынка токенизированных RWA способствуют несколько ключевых факторов:
- Превосходное управление активами: токенизация обеспечивает мгновенный расчет, снижение затрат по сравнению с традиционной секьюритизацией и постоянную ликвидность. Она также повышает прозрачность и обеспечивает доступ к различным классам активов.
- Институциональное принятие: Крупные финансовые учреждения все чаще принимают токенизированные RWA. Например, USD Institutional Digital Liquidity Fund компании BlackRock, токенизированный в партнерстве с Securitize на Ethereum, теперь владеет активами на сумму 515 миллионов долларов, что делает его крупнейшим токенизированным фондом казначейских облигаций США.
- Технологические достижения: Развитие технологии блокчейн и смарт-контрактов способствует эффективной и безопасной токенизации активов, привлекая как инвесторов, так и эмитентов.
Последствия для финансовой экосистемы
Рост токенизированных RWA имеет несколько существенных последствий:
- Повышенная ликвидность: токенизация обеспечивает возможность долевого владения, позволяя инвесторам покупать и продавать части активов, тем самым повышая ликвидность рынка.
- Расширенный доступ: инвесторы могут получить доступ к разнообразному спектру классов активов, которые ранее были неликвидными или в которые было сложно инвестировать, что демократизирует инвестиционные возможности.
- Операционная эффективность: автоматизация процессов с помощью смарт-контрактов снижает административную нагрузку и расходы, связанные с управлением активами и транзакциями.
- Нормативные аспекты: по мере роста рынка нормативная база развивается, решая проблемы, связанные с безопасностью, соблюдением требований и защитой инвесторов.
Токенизация реальных активов (RWA) меняет финансовый ландшафт, предлагая повышенную эффективность, доступность и ликвидность. Прогнозы указывают на существенный рост к 2025 году и далее, а токенизированные RWA готовы стать краеугольным камнем современных финансов, привлекая как институциональных, так и розничных инвесторов, ищущих инновационные инвестиционные возможности.
Агенты ИИ будут расти экспоненциально
В 2024 году агенты ИИ стали заметным явлением в криптовалюте, чему способствовали такие платформы, как Virtuals и ai16z, которые разработали решения без кода для развертывания агентов ИИ. Эти специализированные боты ИИ предназначены для понимания намерений пользователя и выполнения сложных задач, оптимизируя процессы в различных приложениях.
Расширение числа агентов ИИ в 2025 году
Ожидается, что интеграция агентов ИИ в криптоэкосистему значительно расширится в 2025 году, выйдя за рамки децентрализованных финансов (DeFi) и охватив различные секторы:
- Лидеры мнений в социальных сетях: агенты ИИ, такие как AIXBT, трансформируют такие платформы, как Crypto Twitter, предоставляя информацию о рынке и анализ тенденций в режиме реального времени, улучшая распространение информации.
- Финансовые аналитики: аналитические инструменты на основе искусственного интеллекта предоставляют инвесторам сложную информацию, позволяя принимать более обоснованные решения на нестабильных рынках криптовалют.
- Развлечения и интерактивные приложения: агенты ИИ используются для создания увлекательного контента и интерактивных впечатлений, обогащая взаимодействие пользователей в криптосообществе.
Распространение агентов ИИ
По мере того, как разработка агентов ИИ становится все более доступной и экономически эффективной, ожидается, что их число резко возрастет. В настоящее время насчитывается более 10 000 агентов ИИ с миллионами ежедневных пользователей. Прогнозы показывают, что к концу 2025 года число агентов ИИ может достичь одного миллиона, что будет означать широкое внедрение на различных платформах.
Появление мемов искусственного интеллекта
Конвергенция ИИ и мем-культуры создала мем-монеты на тему ИИ, добавив новое измерение рынку криптовалют. Успех таких проектов, как Terminal of Truths и мем-монета $GOAT, вдохновил волну подобных инициатив, сочетающих юмор с передовыми функциями ИИ. Ожидается, что эта тенденция наберет обороты в 2025 году, привлекая как инвесторов, так и энтузиастов.
Последствия для криптоэкосистемы
Стремительный рост числа агентов ИИ и мемов на тему ИИ свидетельствует о кардинальных изменениях в криптовалютном ландшафте:
- Расширенная доступность: платформы без программирования позволяют людям без технических знаний разрабатывать сложные инструменты искусственного интеллекта, демократизируя инновации в криптопространстве.
- Диверсификация приложений: распространение агентов ИИ на различные секторы способствует созданию более взаимосвязанной и универсальной экосистемы, способствуя более широкому внедрению.
- Динамика рынка: Рост популярности мем-монет на основе искусственного интеллекта открывает новые инвестиционные возможности и проблемы, влияя на настроения рынка и поведение инвесторов.
В заключение следует отметить, что интеграция агентов ИИ и появление мем-монет на тему ИИ, скорее всего, сыграют ключевую роль в формировании криптовалютной истории в 2025 году, стимулируя инновации и расширяя границы ландшафта цифровых активов.
Рынок комиссий за Blob в Ethereum может превысить отметку в 1 миллиард долларов
EIP-4844, известный как Proto-Danksharding, значительно улучшил масштабируемость Ethereum, введя «транзакции переноса блоба» для оптимизации хранения данных для сетей уровня 2 (L2). Эта разработка также ввела отдельный рынок комиссий для этих транзакций, «рынок газа блоба».
Понимание EIP-4844 и транзакций, переносящих BLOB-объекты
EIP-4844, или Proto-Danksharding, был введен для улучшения масштабируемости Ethereum путем включения нового типа транзакции, которая переносит большие объемы данных, известных как «blobs». Эти blobs временно хранятся в узлах-маяках Ethereum, что позволяет решениям L2 публиковать данные, не конкурируя с транзакциями уровня 1 (L1) за плату за газ. Такое разделение способствует снижению затрат и повышению эффективности операций L2.
Рынки двойной комиссии и механизм сжигания базовой комиссии
С введением транзакций, переносящих блобы, Ethereum теперь управляет двумя параллельными рынками комиссий:
Рынок комиссий уровня 1: обрабатывает традиционные транзакции и выполняет смарт-контракты.
Рынок газа Blob: предназначен для транзакций L2 с использованием данных Blob.
Оба рынка включают механизм сжигания базовой комиссии, установленный EIP-1559. В этом механизме часть транзакционных комиссий сжигается, что сокращает общее предложение ETH и потенциально увеличивает его стоимость.
Текущее использование и прогнозы сжигания ETH
С ноября 2024 года валидаторы ежедневно размещали более 20 000 блоков на Ethereum. Если эта тенденция сохранится или ускорится, прогнозы показывают, что комиссии за блоки могут сжечь более $1 млрд ETH в 2025 году, что станет важной вехой в развитии безопасности и экономической модели Ethereum.
Факторы, способствующие расширению Blob-пространства в 2025 году
Ожидается, что в 2025 году на расширение использования пространства BLOB-объектов будут влиять несколько ключевых факторов:
- Повсеместное принятие L2: объемы транзакций на Ethereum L2 растут в годовом исчислении, превышающем 300%, поскольку пользователи переходят на более дешевые, высокопроизводительные среды для DeFi, игр и социальных приложений. Распространение ориентированных на потребителя децентрализованных приложений (DApps) на L2 значительно увеличит спрос на пространство blob, поскольку все больше транзакций будут возвращаться в Ethereum для окончательного расчета.
- Оптимизация накопления: Достижения в технологии накопления, такие как улучшенное сжатие данных и снижение затрат на размещение данных в пространстве больших двоичных объектов, будут стимулировать L2 хранить больше данных о транзакциях в Ethereum, обеспечивая более высокую пропускную способность без ущерба для децентрализации.
- Внедрение вариантов использования с высокой комиссией: рост числа корпоративных приложений, финансовых решений на базе zk-rollup и токенизированных реальных активов будет способствовать проведению дорогостоящих транзакций, отдавая приоритет безопасности и неизменности, а также повышая готовность платить комиссию за пространство BLOB-объектов.
Последствия для экосистемы Ethereum
Рост рынка уменьшения комиссий имеет несколько последствий:
- Улучшенная масштабируемость: благодаря разгрузке хранилища данных L2 из основной цепочки Ethereum сеть может обрабатывать больше транзакций без перегрузки, что улучшает пользовательский опыт.
- Экономические последствия: сжигание ETH за счет комиссий за блобы сокращает предложение, что может привести к повышению его цены, что выгодно держателям и участникам сети.
- Вопросы безопасности: более широкое использование пространства больших двоичных объектов подчеркивает необходимость постоянного мониторинга для обеспечения надежной безопасности консенсуса сети в условиях возросшей пропускной способности данных.
В заключение, реализация EIP-4844 и последующее развитие рынка газа blob представляют собой значительные достижения в масштабируемости и экономической модели Ethereum. По мере ускорения внедрения уровня 2 и появления новых вариантов использования, использование пространства blob готово к существенному росту в 2025 году, что укрепит позицию Ethereum как ведущей платформы для децентрализованных приложений.
Размышляя о преобразующих тенденциях, формирующих ландшафт криптовалют, становится очевидным, что 2025 год несет значительные перспективы. Однако крайне важно подходить к этому развивающемуся рынку со сбалансированной точки зрения, сочетая оптимизм с осторожностью.
Основные выводы
- Инновации и рост: быстрое развитие агентов ИИ, расширение решений уровня 2 Ethereum и растущая токенизация реальных активов подчеркивают динамичную природу криптоэкосистемы.
- Массовое принятие: Интеграция криптовалют в традиционные финансовые системы, примером которой являются институциональные инвестиции и рост популярности стейблкоинов, свидетельствует о более широком принятии и легитимации цифровых активов.
- Изменения в регулировании: Ожидаемые изменения в регулировании, особенно при нынешней администрации США, готовы повлиять на траекторию рынка криптовалют, потенциально привнося как возможности, так и проблемы. Это мнение отражает необходимость осторожности перед лицом быстрых изменений на рынке.
Рекомендации для инвесторов:
- Проведите тщательное исследование: прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, убедитесь, что вы полностью понимаете соответствующие активы и технологии.
- Избегайте чрезмерного кредитного плеча: кредитные позиции могут усилить прибыли и убытки. Чтобы смягчить потенциальные риски, рекомендуется поддерживать консервативное кредитное плечо.
- Диверсифицируйте инвестиции: Избегайте концентрации вашего портфеля на одном активе или секторе. Диверсификация может помочь распределить риск и повысить потенциальную доходность.
- Будьте в курсе: рынок криптовалют очень динамичен. Регулярно будьте в курсе последних событий, изменений в регулировании и тенденциях рынка.
В заключение, хотя рынок криптовалюты предоставляет беспрецедентные возможности, важно подходить к нему с дисциплинированным и информированным мышлением. Балансируя оптимизм с осторожностью, инвесторы могут более эффективно ориентироваться в этом меняющемся ландшафте, извлекая выгоду из его потенциала и одновременно защищая себя от присущих ему рисков.
