" Исторический ценовой рубеж Биткоина, который был достигнут 5 декабря и впервые превысил 100 000 долларов, открывает новую эру создания цифрового богатства. Эта веха может стать потенциальным решением для преодоления растущего разрыва в благосостоянии, но она также вызывает опасения по поводу ее роли в усугублении имущественного неравенства.
5 декабря цена биткоина впервые в истории криптовалюты поднялась до рекордной отметки в 100 000 долларов, всего через месяц после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США в 2024 году.
Несмотря на то, что с тех пор биткоин снова опустился ниже этой отметки, актив вырос на 32,1% за последний месяц и более чем на 120% с начала года, превосходя большинство традиционных финансовых продуктов.
Рисунок 1. Годовой график цены Биткоина на момент достижения отметки в 100 000 долларов. Источник: CoinGecko.
С августа 2011 года стоимость биткоина выросла более чем в 893 000 раз, что открывает новые возможности для долгосрочных держателей. Согласно данным Bitstamp, траектория роста Биткоина сделала его одним из самых прибыльных активов в истории.
Высокая доходность Биткоина предоставляла значительные возможности для ранних инвесторов, но некоторые отраслевые эксперты опасаются, что нынешним инвесторам уже слишком поздно использовать Биткоин в качестве средства обеспечения большего экономического равенства и сокращения разрыва в благосостоянии.
Станет ли биткоин решением или следующей причиной имущественного неравенства в эпоху цифровых технологий?
Биткоин-киты и институциональные держатели представляют растущий риск для существующего финансового неравенства
Децентрализация биткоина изначально сделала его надежным активом для тех, кто стремится разбогатеть за пределами традиционных финансовых систем.
Но по мере того, как биткоин накапливается в руках нескольких крупных финансовых институтов и «китов», его потенциал для перераспределения богатства все больше ставится под сомнение.
По словам автора и межправительственного эксперта по блокчейну Энди Лиан, это представляет новый риск для Биткоина:
«Такая концентрация создает риск сохранения существующего неравенства, поскольку те, у кого есть значительные активы, могут оказывать значительное влияние на рынок. Волатильность и спекулятивный характер Биткоина означают, что он не является надежным решением для устранения имущественного неравенства».
Рисунок 2. Активы биткоин-ETF. Источник: Dune.
С момента запуска в январе американских спотовых биткоин-биржевых фондов (ETF), торгуемых на бирже, крупные учреждения, включая BlackRock, накопили большое количество биткоинов.
Американские биткоин-ETF содержат почти 1,1 миллиона BTC на сумму более 100 миллиардов долларов и близки к тому, чтобы превзойти активы создателя Биткоина под псевдонимом Сатоши Накамото.
Рисунок 3. Крупнейшие держатели ETF. Источник: Eric Balchunas.
Энди Лиан подчеркнул необходимость регулятивного надзора и стратегических политических вмешательств, чтобы обеспечить потенциал Биткоина для уменьшения имущественного неравенства.
Биткоин за 100 000 долларов: «Асимметричная возможность создания богатства» для истинно верующих
Несмотря на шестизначную цену Биткоина, он по-прежнему является частью зарождающегося «чрезвычайно нишевого» рынка.
Аналитики Bitfinex сообщили, что биткоин по-прежнему предоставляет значительные возможности для создания богатства, поскольку его держатели составляют небольшую часть населения земного шара:
«Биткоин будет генерировать асимметричное богатство для тех, кто верит в него и владеет им, и мы рассматриваем его скорее как возможность создания асимметричного богатства для владельцев, а не как решение проблемы имущественного неравенства. Это почти сродни чистейшей форме капитализма, при которой исчезает любой привкус банановой республики».
Биткоин-киты, или инвесторы, у которых имеется как минимум 10 BTC, накопили в общей сложности 103 960 биткоинов за последние семь недель, о чем свидетельствуют данные Santiment.
Рисунок 4. Накопление биткоин-китов. Источник: Sentiment.
«Как бы то ни было, Биткоин остается лучшим средством обеспечения равенства в финансовом отношении, - говорит главный аналитик Bitget Research Райан Ли - По своей сути, Биткоин по-прежнему может сохранить распределение богатства, поскольку любой желающий может купить только немного биткоина, чтобы получить доступ к монете. Для пользователей по всему миру биткоин - это цифровые деньги, которые невозможно приручить, и они останутся лучшим средством обеспечения равенства в финансовом отношении».
Что насчет тех, кто поздно начал использовать Биткоин?
Несмотря на более чем 893 000-кратную окупаемость инвестиций в биткоин, даже для тех, кто поздно начал использовать, по-прежнему существуют значительные финансовые возможности.
Аналитики Bitfinex считают, что биткоин по-прежнему представляет собой солидную финансовую возможность при текущих оценках, поскольку это единственный актив с фиксированным предложением и жестко заданной будущей инфляцией:
«Мы помним, как в 2017 году, когда курс биткоина достиг отметки в 1000 долларов, многие критики называли его переоцененным и говорили, что поезд для всех инвесторов уже отправился. С тех пор стоимость биткоина выросла почти в 100 раз. Безусловно, происходит создание богатства для владельцев акций».
Экономическое неравенство вызывает растущую озабоченность во всем мире, в том числе и в крупнейшей экономике мира - Соединенных Штатах.
Рисунок 5. Общее семейное состояние в разбивке по группам, триллионы долларов США. Источник: CBO.gov.
Согласно данным Бюджетного управления Конгресса, с 1989 по 2021 год состояние 1% крупнейших домохозяйств США увеличилось более чем на 21 трлн долларов.
За тот же период у самых бедных 50% домохозяйств США наблюдалось небольшое снижение, и к 2021 году их доля в национальном богатстве сократилась всего до 2%.
Поздние пользователи по-прежнему могут присоединиться, прежде чем мировые правительства последуют их примеру
Хотя доходность Биткоина может быть более скромной после отметки в 100 000 долларов, все еще есть значительные возможности для получения прибыли.
По словам Джеймса Во, основателя и генерального директора венчурной компании DFG, это связано с тем, что поздние пользователи все еще могут извлечь выгоду из растущего государственного и институционального внедрения биткоина, которое будет увеличиваться в ближайшие годы.
Джеймс Во рассказал Cointelegraph:
«В то время как первые пользователи неизбежно получают наибольшие выгоды, у новичков все еще есть потенциал извлечь выгоду, особенно по мере ускорения институционального внедрения. Такие инициативы, как Закон о стратегическом резерве биткоина в Пенсильвании, могут подтолкнуть другие правительства и учреждения к вложению некоторого капитала в биткоин, что еще больше укрепит его роль в качестве средства хеджирования инфляции и долгосрочного сохранения стоимости».
«В то время как прибыль, полученная поздними пользователями, может не соответствовать экспоненциальному росту за последнее десятилетие, растущий институциональный интерес поможет Биткоину сохранить свою долгосрочную ценовую траекторию», - сказал Во.
Первопроходцы и крупные игроки по-прежнему получают наибольшую прибыль, но в процессе этого есть более широкие возможности для снижения неравенства доходов. Во объяснил, что «в отличие от традиционных финансовых систем, Биткоин предоставляет любому, у кого есть доступ к Интернету, возможность хранить и приумножать богатство независимо от централизованных банков или нестабильной местной валюты».
Джеймс Во добавил, что в регионах, сталкивающихся с гиперинфляцией или ограничительной банковской политикой, Биткоин «предлагает решение для расширения доступа к финансовым услугам, а также прав и возможностей».
Исторически сложилось так, что цена биткоина выигрывала от проблем в традиционной банковской отрасли. По словам соучредителя и бывшего генерального директора BitMEX Артура Хейса, банковский кризис в США в 2023 году стал катализатором роста Биткоина.
Опасения по поводу банковской отрасли США возникли в марте 2023 года после внезапного краха Silicon Valley Bank и добровольной ликвидации Silvergate Bank. 12 марта, через два дня после ликвидации Silvergate Bank, регулирующие органы Нью-Йорка также вынудили Signature Bank прекратить операции.
Рисунок 6. BTC/USD, цена после банковского кризиса в марте 2023 года. Источник: TradingView.
В марте 2023 года крах этих американских банков спровоцировал рост курса биткоина, который за неделю вырос на 26% с 21 900 до 28 054 долларов.
Несмотря на опасения, биткоин остается ценным активом для тех, кто стремится уйти от традиционных финансовых систем, а также для тех, кто поздно внедряет его, но может извлечь выгоду из расширения институционального и правительственного внедрения.
