" Теперь, когда президент США Дональд Трамп принес присягу, шансы на создание цифровой валюты центрального банка США (CBDC) практически исчерпаны.
Трамп был ярым противником CBDC и в ходе предвыборной кампании в Нью-Гэмпшире в 2024 году пообещал, что он «никогда не допустит создания цифровой валюты центрального банка», поскольку, по его словам, это даст правительству «абсолютный контроль над вашими деньгами».
Трамп дал это обещание в самом начале предвыборной кампании — еще в январе 2024 года — но мало что указывает на то, что президент передумал. Лучшие кандидаты в кабинет Трампа и видные члены Конгресса, контролируемого республиканцами, также открыто выступили против CBDC.
Однако законодатели США по-прежнему сосредоточены на распространении цифровых валют. В отсутствие цифрового доллара и при значительной двухпартийной поддержке внедрение стейблкоинов может увидеть значительный рост при новой администрации.
CBDC мертвы; да здравствует стейблкоин!
«CBDC в США мертв при Трампе», — сказал Джефф Кендрик, глобальный руководитель отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered. — Вместо этого Штаты идут по пути частных стейблкоинов, и ФРС не имеет над этим контроля».
Действительно, законодательство о стейблкоинах уже проникает в систему. В Палате представителей член палаты представителей Патрик МакГенри представил Закон о ясности платежей в стейблкоинах 2023 года, а в Сенате сенатор-республиканец от Вайоминга Синтия Ламмис и сенатор-демократ от Нью-Йорка Кирстен Гиллибранд представили Закон Ламмис-Гиллибранд о платежах в стейблкоинах.
Эти законопроекты обеспечат нормативные ограничения, которые, как утверждает отрасль, необходимы ей для успеха.
Некоторые полагают, что в ближайшее время в отрасли могут появиться новые правила регулирования стейблкоинов, поскольку это будет быстрой победой для представителей обеих сторон, которым придется снова защищать свои места в 2026 году.
Кендрик сказал:
«Я думаю, что при Трампе в ближайшие несколько месяцев вы получите принятие законопроекта о стейблкоинах, который создаст регулирование. Тогда вы, вероятно, получите больше игроков TradFi, выпускающих стейблкоины в США, а также вы получите больше гарантий для двух крупнейших стейблкоинов, Tether и USDC».
Поворот к частным стейблкоинам можно объяснить двумя важными факторами: явными проблемами конфиденциальности, связанными с CBDC, и тем фактом, что центральным банкам трудно убедить общественность в их преимуществах.
CBDC вызывают обеспокоенность по поводу конфиденциальности и государственного надзора
Агентства Reuters и The Washington Post сообщили, что администрация Трампа планирует массовые увольнения федеральных служащих, открывая путь к их замене назначенцами, лояльными администрации.
Представитель администрации Брайан Хьюз заявил Reuters:
«В администрации Трампа будет место для людей, работающих в правительстве, которые привержены защите прав американского народа, ставя Америку на первое место и обеспечивая наилучшее использование налоговых поступлений работающих мужчин и женщин».
Эта риторика вписывается в более широкий скептицизм республиканцев по поводу вмешательства правительства в финансовую отрасль и желание широко дерегулировать эту отрасль. Неудивительно, что целью должны стать CBDC, которые уже являются предметом обеспокоенности общественности.
Джон Кифф, эксперт по цифровым валютам и бывший старший эксперт финансового сектора в Международном валютном фонде, сказал, что пользователи «хотят анонимности и конфиденциальности, подобных присущим наличным деньгам, но центральные банки неохотно предлагают это, поскольку они преклоняют колени перед законами о финансовой честности и нормативными актами», такими как законы о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.
Хотя некоторые разработчики CBDC, такие как Европейский центральный банк, заявляют, что конфиденциальность является их главным приоритетом, мало кто из общественности, похоже, в этом убежден, и это тормозит усилия по созданию CBDC. По данным CBDC Tracker, из 169 проектов CBDC, находящихся в стадии реализации в настоящее время, запущены только четыре.
Сам Трамп предположил, что с помощью CBDC правительство «может забрать ваши деньги, и вы даже не заметите, что они пропали».
Действительно, большая часть предвыборной кампании Трампа содержала резкие оскорбления в адрес правительственного «глубинного государства», контролирующего жизнь американцев и ограничивающего их свободу из-за кулис.
Трамп и республиканцы вряд ли отступят в этом вопросе, сказал Кифф.
«На мой взгляд, большинство возражений республиканцев против розничных CBDC основаны на концепции «скользкой дорожки». Таким образом, даже если текущая версия розничного CBDC будет полностью частной и свободной от любого потенциального государственного контроля, будущие правительства смогут применить ее против пользователей».
Кому нужен CBDC?
Центральные банки изучают CBDC уже несколько лет и обнаружили, что у них есть явные преимущества.
Кифф говорит:
«Предполагаемые преимущества связаны с такими вещами, как повышение финансовой доступности и снижение издержек для пользователей и продавцов транзакций».
Несмотря на эти преимущества, центральным банкам трудно информировать население о них. Кифф сказал, что это происходит по нескольким причинам. Во-первых, в большинстве развитых стран уже существуют быстрые и относительно простые способы оплаты, такие как «кредитные/дебетовые карты, финтех-платформы системы быстрых платежей».
Скотт Бессент, выбранный Трампом на пост министра финансов, заявил на слушаниях в Комитете Сената США по финансам 16 января:
«Я не вижу причин для того, чтобы в США была цифровая валюта центрального банка. На мой взгляд, цифровая валюта центрального банка предназначена для стран, у которых нет других инвестиционных альтернатив. Многие из таких стран делают это по необходимости, тогда как в США — если у вас есть доллары США — вы можете владеть множеством очень надежных американских активов».
Что из этого следует?
«Чтобы набрать обороты, розничным CBDC необходимо добавить что-то сверх того, что уже существует. Это может привести к снижению комиссий для продавцов или их отсутствию, но это одна из тех косвенных выгод для пользователей, которые трудно продать, — сказал Кифф. — Розничная торговля CBDC — не единственный способ добиться этих преимуществ. Другие варианты включают стейблкоины, обеспеченные резервами центрального банка, и токенизированные депозиты».
Будущее CBDC
Хотя очевидно, что любая концепция «цифрового доллара» заморожена, другие крупные экономики, вероятно, продолжат свои планы развития CBDC. Цифровой юань Китая уже используется ограниченно, в то время как Европейский центральный банк продолжает свою осторожную, но оптимистичную дорожную карту по цифровому евро.
Негативное мнение Трампа о CBDC «вероятно, просто означает, что CBDC не пользуются таким большим успехом в глобальном масштабе, как в противном случае» и что более мелкие экономики могут отказаться от своих проектов, считает Кендрик.
Некоторые отраслевые обозреватели полагают, что позиция Трампа может нанести ущерб конкурентоспособности США, и заявляют, что крайне важно, чтобы США выделяли больше ресурсов на развитие CBDC, чтобы не отставать.
Но Кифф сказал:
«Я никогда не понимал этих аргументов, касающихся розничной торговли CBDC. Я действительно думаю, что важно, чтобы США оставались в авангарде оптовых разработок CBDC, особенно тех, которые направлены на снижение затрат и трений при трансграничных платежах. При этом оптовая продажа CBDC — это лишь один из вариантов в этом отношении, но ФРС не должна быть лишена возможности изучить все варианты».
