" Долгосрочная арбитражная игра со стороны институциональных инвесторов может объяснить, почему акции Grayscale Ethereum Trust управляющего фонда Grayscale Investments упали на 50% за последние две недели, несмотря на то, что Ethereum вырос на 75% за тот же период.
Акции ETHE составляют 0,09620794 ETH каждая и в настоящее время торгуются по цене 13,80 долл. США, что примерно на 21% выше спотовой цены ETH.
Акции Grayscale ETHE росли на американских горках, поднявшись примерно на 500% с 4,20 доллара в начале октября, прежде чем достичь максимума в 25 долларов 22 декабря. С тех пор акции упали на 50%, установив локальный минимум в 12 долларов 5 января 2021.
12-месячный график цен ETHE: TradingView
Джошуа Франк, генеральный директор агрегатора криптографических данных TheTie, изложил в твиттере свою теорию, объясняющую необычное поведение цены.
1/
A large number of Grayscale's ETHE investors via private placements received their shares today.
ETH's run the last few days might be in large part due to those institutions buying ETH to cover their loans. https://t.co/qoelppNgzQ
— Joshua Frank (@Joshua_Frank_) January 4, 2021
Франк утверждал, что институциональный арбитраж может подпитывать недавние достижения Ethereum, предполагая, что инвесторы покупают ETH, чтобы закрыть ссуды, использованные для покупки акций Ethereum Trust Grayscale.
Он предположил, что многие инвесторы Ethereum Trust заимствовали Ethereum под годовой процент примерно в 8%, прежде чем использовать заемные активы для покупки акций ETHE по эквиваленту спотовой цены Ethereum, чтобы извлечь выгоду из возможности арбитража, представленной исторической ценовой премией ETHE - с ETHE в конце декабря торговались со 100% премией по сравнению с эфиром.
Поскольку срок блокировки акций многих инвесторов истек, Франк приходит к выводу, что инвесторы ETHE теперь продают свои акции, покупая эфир на спотовых рынках, чтобы закрыть свои позиции и получить прибыль.
«Большое количество инвесторов Grayscale в ETHE через частное размещение получили свои акции сегодня. Работа ETH в последние несколько дней может быть в значительной степени связана с тем, что эти учреждения покупают ETH для покрытия своих кредитов».
«Вероятно, это большая часть причины, по которой ETH сильно вырос в эти выходные, почему ETHE упал сегодня (несмотря на массовый запуск ETH в эти выходные) и почему премия на ETHE упала так резко», - добавил Франк.
Истечение срока блокировки акций ETHE вряд ли станет единственным катализатором недавнего бычьего импульса Ethereum, поскольку Чикагская товарная биржа объявила о планах запуска фьючерсов на ETH в феврале наряду с успешным запуском фазы 0 Eth2.
