" Токены повторного ликвидного стекинга (LRT) становятся важной частью индустрии рестейкинга и могут изменить все пространство децентрализованных финансов (DeFi).
LRT упрощают сложность традиционного стекинга Ethereum (ETH) и повышают эффективность капитала DeFi, предлагая стейкерам эквивалент их стейкинговых токенов, которые могут быть развернуты в других протоколах.
Демонстрируя их растущую важность, общая заблокированная стоимость (TVL) в LRT выросла более чем на 8300% с начала года (YTD) до 13,8 млрд долларов США по сравнению с 164 млн долларов США в начале 2024 года.
Протоколы LRT, TVL, график YTD. Источник: Dune.
Простота, которую привносят эти протоколы, является частью их значительного роста, согласно отчету Node Capital:
«Переход к токенам ликвидного рестейкинга обусловлен спросом на более эффективные и удобные финансовые инструменты... LRT имеют потенциал для того, чтобы не только доминировать в ландшафте рестейкинга, но и изменить всю экосистему DeFi».
Протоколы ликвидного рестейкинга делают стекинг более доступным для розничных пользователей, поскольку для запуска своего узла-валидатора с помощью традиционного стекинга требуется минимум 32 ETH, что составляет более 106 000 долларов.
EigenLayer сыграл решающую роль в росте протоколов ликвидного стекинга
Протоколы ликвидного стекинга стали крупнейшей категорией протоколов с совокупным TVL в размере 52,9 млрд долларов, в то время как протоколы ликвидного рестейкинга находятся на шестом месте с более чем 14,2 млрд долларов в совокупном TVL, согласно данным DefiLlama.
Лучшие категории протоколов. Источник: DefiLlama.
EigenLayer, крупнейший протокол повторного стекинга TVL, стал важной причиной успеха отрасли ликвидного повторного стекинга, по словам Харела, аналитика по токенам в Node Capital:
«После «ажиотажа очков» для потенциальных дропов спрос значительно превысил предложение в лимитах депозитов EigenLayer. Ведущие протоколы повторного стекинга Liquid извлекли выгоду из этой технической арбитражной возможности. Одной из многих сложностей, от которых они абстрагировались, было управление EigenPods, абстрагировавшие его и связанные с ним процессы в токен».
Продолжающееся развитие инфраструктуры LRP помогло категории протоколов привлечь миллиарды капитала, объяснил Харел:
«За короткий период эти LRP накопили миллиарды капитала стейкеров и построили сложную инфраструктуру операторов, позиционируя себя как ключевых посредников на стороне предложения и получая стратегическое преимущество в оказании влияния на сторону спроса на услуги активной валидации».
Более $16 млрд TVL EigenLayer составляют более 85% от всего объема TVL отрасли повторного стекинга, что составляет $18,9 млрд.
TVL протоколов рестейкинга. Источник: DeFiLlama.
Ether.fi контролирует более 50% рынка LRT
Ether.fi (ETHFI) контролирует более 50% всего рынка LRT, согласно отчету Node Capital.
Успех протокола во многом можно объяснить его удобной для пользователя моделью повторного стекинга, которая упрощает традиционный стекинг.
«Распределение доли рынка еще больше подчеркивает доминирование ether.fi, обеспечивающей более 50% всего рынка. Это доминирование свидетельствует об успешном упрощении платформой сложных операций повторного стекинга в удобную для пользователя модель токенов, которая способствует автономному накоплению стоимости», — говорится в отчете.
Доминирование Ether.fi на рынке рестекинга. Источник: Node Capital
В апреле Ether.fi столкнулся с большим оттоком капитала. 2 апреля протокол увидел почти 400 000 Ether в абсолютном потоке, в то время как Lido увидел отток более 250 000 Ether, согласно Node Capital.
Участники ETH, изменение за месяц. Источник: Node Capital.
