" В тех редких случаях, когда мировые рынки капитала закрываются, например, на Рождество и в канун Нового года, криптоброкерские магазины, маркет-мейкеры и внебиржевые торговые столы остаются открытыми для бизнеса и продолжают принимать заказы и предлагать ликвидность.
Эта особенность связана с тем, что крипторынки в целом работают круглосуточно и без выходных. Цифровые активы постоянно обмениваются через публичные реестры, криптоброкеров, биржи и сеть торговых организаций, которые в совокупности формируют развивающиеся рынки капитала в отрасли.
Примечательно, что поставщики ликвидности, такие как Wintermute и GSR, обязаны поддерживать определенный уровень присутствия даже в Рождество, выступая в качестве поставщиков ликвидности и управляя внебиржевыми торговыми площадками. Маркет-мейкеры выступают в роли посредников, предоставляя котировки цен на покупку и продажу, чтобы обеспечить трейдерам достаточную ликвидность для входа и выхода из определенных активов. Между тем, внебиржевой отдел обслуживает более крупных клиентов, обеспечивая внебиржевую торговлю в значительных объемах.
«Криптовалютные рынки никогда не спят, как и внебиржевой отдел Wintermute, — отметил Евгений Гаевой, соучредитель Wintermute. — Мы готовы обслуживать контрагентов со всего мира, признавая, что в некоторых регионах, в том числе в некоторых частях Азии, Рождество отмечается как обычный рабочий день».
Похожая история и в GSR, где тоже «всегда укомплектован персонал».
Волатильность волатильности
Что касается динамики рынка в праздничный сезон, Ричард Розенблюм из GSR сказал, что это может зависеть, отметив, что «базовый сценарий заключается в том, что вы ожидаете более низкой волатильности».
«Но если в игру вступает катализатор VOL, то можно ожидать еще больших движений, чем обычно, поскольку условия ликвидности становятся более сложными».
В результате волатильность волатильности обычно выше в такие праздники, как Рождество.
Розенблюм добавил, что портфели, связанные с деривативами, нуждаются в постоянном контроле, что требует пристального внимания к экранам в более сонный период между Рождеством и Новым годом.
«Даже если активность клиентов будет низкой, при наличии портфеля с опционами и деривативами необходимо дополнительное управление рисками и их обслуживание при движении рынка».
Что касается количества торгуемых токенов, Гаевой из Wintermute сказал, что криптовалютные контрагенты торгуют в течение всего праздничного периода, в то время как большая часть TradFi закрывает свои терминалы и торговые станции.
«Исторически мы были свидетелями стабильного уровня активности во время курортного сезона с несколько меньшим уровнем активности в Рождество, — сказал он. — В качестве источника ликвидности для сотен токенов мы торгуем широким спектром активов в течение всего года, включая Рождество, хотя и с умеренно меньшим количеством торгуемых уникальных активов по сравнению с другими днями декабря».
Даже если Рождество окажется оптимистичным, Гаевой отмечает, что активность обычно нарастает ближе к концу года.
«Мы получаем все больше запросов на регистрацию, — сказал он. — Это часто обусловлено стратегическими соображениями, такими как налог на конец года, либо для бронирования сделки, либо для оперативных нужд, таких как оплата счетов до конца года».
