Кредиты на 95 миллионов долларов, обеспеченные NFT: что может пойти не так?

Ранее в этом году новая торговая площадка Blur произвела фурор в секторе NFT. Последние цифры свидетельствуют о том, что его кредитная платформа может вызвать аналогичный ажиотаж. Однако при заимствовании под NFT существуют реальные и серьезные риски.

Кредитная платформа Blend от Blur быстро завоевала популярность с момента своего запуска всего десять дней назад. Согласно данным с приборной панели Dune, пользователи уже заняли ошеломляющие 51 656 ETH, что эквивалентно 95 миллионам долларов, под залог своих цифровых коллекционных предметов. Впечатляюще, что на данный момент на платформе было открыто более 3000 индивидуальных займов.

Blend поддерживает четыре коллекции

В настоящее время Blend поддерживает займы, обеспеченные четырьмя коллекциями NFT: Miladys, Azukis, DeGods и упакованными версиями CryptoPunks.

Blur вызвал ажиотаж в начале года из-за своего влияния на рынок NFT. Вскоре после запуска он превзошел OpenSea, короля торговых площадок NFT, с долей рынка 53%. Запуск собственных токенов Blur в первом квартале 2023 года привел к значительному росту на NFT marketplace и агрегаторе, что привело к резкому росту объемов торгов на NFT в Ethereum.

Blend, также известный как Blur Lending, выглядит так, как будто он может работать еще лучше. С момента своего запуска кредитная платформа Blur быстро превзошла конкурентов, таких как NFTfi, Arcade и BendDAO, всего за одну неделю увеличив объем кредитов NFT до впечатляющих 67 миллионов долларов.

Только кредиты Blend составляют замечательные 75% от общего объема. В настоящее время, по данным Dune, общее количество принятых и рефинансированных кредитов составляет 3045, с 922 уникальными кредиторами.

Blend - последний игрок, присоединившийся к рынку. Но использование NFT в качестве обеспечения стало популярным с 2021 года благодаря появлению новых платформ и росту стоимости цифровых активов. В последние месяцы цены были более сдержанными. В любом случае, использование НПФ в качестве обеспечения представляет серьезные риски для кредиторов.

Источник: Dune

Риск ликвидности

Использование NFT в качестве обеспечения мало чем отличается от использования других активов для финансирования займов. Заемщики вносят свои NFT в качестве обеспечения, устанавливают условия кредита и получают ETH от кредитора, в то время как NFT остается в качестве обеспечения. Затем заемщик погашает кредит, чтобы вернуть NFT. Невыплата приводит к ликвидации, и кредитор заявляет о праве собственности на NFT.

Однако платформы кредитования NFT, такие как Blur, представляют опасность, позволяя коллекционерам покупать токены, не имея необходимых средств. Это создает риски ликвидности в будущем, когда уровни сбора внезапно снижаются.

Риск ликвидности возникает, когда у заемщика недостаточно наличных средств для выполнения своих финансовых обязательств — в данном случае кредита.

Получение кредитов в NFT может потребовать маржин-колла, чтобы избежать ликвидации. Требование маржи возникает, когда кредитор запрашивает у вас дополнительное обеспечение, чтобы компенсировать снижение стоимости актива.

В 2022 году трейдеры потерпели крах после того, как цены на NFT BAYC упали на 80% за шесть недель. Многие из них переоценили свои заемные средства, используя своих обезьян в качестве обеспечения для получения кредитов на BendDAO. Десятки тех, кто это сделал, столкнулись с маржин-коллами.