Путь биткоина (BTC) к потенциальной ценовой отметке в 100 000 долларов будет зависеть от баланса между краткосрочным спросом со стороны держателей (STH) и фиксацией прибыли со стороны долгосрочных держателей (LTH), согласно последнему выпуску отчета “Bitfinex Alpha”.
Несмотря на резкий спад на 8,64% в течение недели за последние несколько дней, к концу ноября цена биткоина выросла до рекордного месячного максимума в 96 506 долларов.
Восстановление началось после того, как 26 ноября биткоин упал до 90 911 долларов, что стало самым большим падением с момента предвыборной распродажи в октябре. Несмотря на кратковременное снижение, в ноябре биткоин вырос на 37,3%, что стало вторым лучшим показателем за месяц в этом году.
Сильный рост биткоина в декабре рассматривается как позитивный сигнал. В отчёте прогнозируется продолжение восходящего тренда, особенно с учётом исторических показателей BTC в годы халвинга.
В прошлом в годы халвинга наблюдался исключительный рост цен, при этом биткоин обычно увеличивался в среднем на 38,86%. Однако в отчёте также говорится, что в декабре может наблюдаться повышенная волатильность, особенно с учётом того, что в этом месяце истекает срок действия самых значимых опционов года.
Кроме того, последние тенденции в сфере предложения и спроса на биткоин позволяют предположить, что рынок может временно откатиться назад, прежде чем достигнет новых максимумов.
Тенденции предложения
В то время как среднесрочные перспективы биткоина остаются оптимистичными, опасения по поводу краткосрочного отката сохраняются. В отчете подчеркивается устойчивое распределение биткоина от долгосрочных держателей (LTH) как критического фактора, влияющего на ценовые условия.
За последние две недели LTH воспользовались возросшим спросом и возобновили крупномасштабное распределение своих активов. С момента пика предложения LTH в сентябре было распределено около 508 990 BTC.
Этот уровень распределения, хотя и значительный, всё же меньше, чем 934 000 BTC, проданных во время ралли, приведшего к мартовскому максимуму в 73 666 долларов. Тем не менее, он остаётся важным фактором в краткосрочной перспективе.
Если спрос со стороны краткосрочных держателей (STH) и маргинальных покупателей не будет соответствовать предложению, разгружаемому LTH, Биткойн может испытать дальнейшую волатильность цен и более глубокий откат, прежде чем продолжить свой рост.
Предложение STH приближается к максимуму цикла в 3 282 000 BTC, при этом краткосрочные покупатели владеют чуть более 3,25 млн BTC. Исторически сложилось так, что заключительный этап бычьего рынка биткоина начинается, когда предложение STH превышает максимумы цикла до халвинга.
Если спрос со стороны STH сможет удовлетворить или превысить предложение со стороны LTH, то биткоин может продолжить расти. Коэффициент прибыли долгосрочных держателей SOPR (коэффициент прибыли от реализованной продукции), который отслеживает размер прибыли, с которой LTH продают свой биткоин, в настоящее время составляет 2,6.
Примечательно, что рыночные максимумы достигались, когда SOPR был выше 3, что указывает на более значимую фазу фиксации прибыли. Текущий уровень говорит о том, что, хотя LTH по-прежнему продаются, они ещё не достигли пика своего распространения, что оставляет пространство для дальнейшего роста, если спрос на STH останется высоким.
Прогноз на декабрь
Если рынок сможет поглотить предложение от LTH, то рост до 100 000 долларов становится всё более вероятным. В отчёте отмечается, что, несмотря на типичную волатильность, показатели биткоина в декабре могут оставаться нейтральными или положительными из-за сильного роста в ноябре в сочетании с эффектом халвинга, который часто повышает цену биткоина.
Однако волатильность, ожидаемая во второй половине месяца из-за истечения срока действия опционов и возможности фиксации прибыли, может привести к краткосрочным колебаниям цен.
В отчёте содержится предупреждение о том, что трейдеры и инвесторы должны сохранять бдительность в ближайшие недели, отслеживая как тенденции в сфере предложения, так и спрос со стороны краткосрочных держателей, чтобы оценить дальнейшие действия биткоина.
Поскольку LTH продолжают распределяться, ключевым сценарием для биткоина в краткосрочной перспективе является то, сможет ли на рынок выйти достаточно нового спроса, чтобы поддержать дальнейший рост. Если баланс склонится в пользу краткосрочных держателей, то порог в 100 000 долларов может быть достигнут в ближайшее время, но до тех пор волатильность, скорее всего, останется характерной чертой ценового движения биткоина.
" 
