" Финансирование венчурного капитала криптовалют сократилось на 20% до 2,4 млрд долларов в третьем квартале по сравнению с предыдущим, что обусловлено «рынком штанги», где лидировали биткоин и мемкоины с высоким риском, а проекты среднего уровня, ищущие финансирование, были упущены из виду, сообщает Galaxy Digital.
Сокращение финансирования сопровождалось сокращением количества сделок на 17%, при этом в третьем квартале было заключено 478 сделок, написали в отчете от 15 октября руководитель исследовательского отдела инвестиционной компании по криптовалютам Алекс Торн и аналитик Гейб Паркер.
Тем не менее, финансирование в третьем квартале в размере 2,4 млрд долларов было на 21,5% больше, чем годом ранее.
«Стагнация венчурного капитала обусловлена несколькими факторами, включая «рынок штанги», на котором биткоин (и его новые ETF) оказались в центре внимания, и незначительную чистую новую активность, исходящую от мемкоинов, которые трудно финансировать и которые имеют сомнительную долговечность», — написали они.
Объемы финансирования криптовалютного венчурного капитала и количество сделок поквартально с 2016 года. Источник: Galaxy Digital
Это привело к «минимальному интересу» со стороны крупных распределителей, что в основном удерживало рынок криптовалют «вялым» в 2024 году, говорится в отчете.
Типичный портфель криптовалютной штанги состоит из инвестиций в криптовалюты с высокой рыночной капитализацией, такие как биткоин и тикеры Ethereum, а также спекулятивные токены, такие как мемкоины, — без учета служебных токенов среднего размера и проектов, которые часто ищут венчурное финансирование.
В отчете Galaxy говорится, что высокий спрос на биржевые биткоин-фонды со стороны крупных инвесторов, таких как пенсионные и хедж-фонды, мог заставить их пренебречь ранними инвестициями в криптовалютный венчурный капитал.
Торн и Паркер добавили, что многолетняя корреляция между ценой биткоина и финансированием криптовалютного венчурного капитала в результате «разрушилась».
«Слабый интерес распределителей к криптовалютному венчурному капиталу и венчурному капиталу в целом в сочетании с рыночными нарративами, благоприятствующими биткоину и исключающими многие горячие нарративы 2021 года, может частично объяснить расхождение».
Хотя спрос на биржевые фонды Ethereum на данный момент «минимальный», возросшее принятие может еще больше отдалить интерес венчурного капитала от криптовалютных децентрализованных финансов и Web3, предположил Galaxy.
Сделки на ранней стадии захватили большую часть капитальных инвестиций — 85% в третьем квартале, при этом большая часть общего капитала была привлечена криптовалютными биржами, криптовалютными торговыми фирмами и компаниями, стоящими за блокчейнами Layer 1.
Криптофирмы, интегрировавшие услуги искусственного интеллекта, значительно укрепились, увеличив объем венчурного финансирования в пять раз по сравнению с предыдущим кварталом.
Доля криптовалютного венчурного капитала по типу компании в третьем квартале 2024 года. Источник: Galaxy Digital
Среди крупнейших вкладчиков были Sentient, CeTi и Sahara AI, которые привлекли $85 млн, $60 млн и $43 млн соответственно, отметила Galaxy.
Базирующиеся в США криптофирмы получили 56% венчурного финансирования из 43,5% из 478 сделок в третьем квартале, за ними следуют Сингапур и Великобритания с 8,7% и 6,8% соответственно. Объединенные Арабские Эмираты и Швейцария замкнули пятерку лидеров.
Galaxy заявила, что венчурное финансирование может «ускориться» в четвертом и первом кварталах 2025 года из-за снижения процентных ставок и возможности более мягкой нормативной среды.
