10x Research: «Акции и криптовалюта на грани значительной коррекции»

По мнению Маркуса Тилена, основателя 10x Research, рынки акций и криптовалют могут «перейти к решающему переломному моменту», приближаясь к значительной коррекции цен.

«Вчера вечером мы продали все», — написал Тилен.

Он назвал устойчивую инфляцию, снижение ставок и рост доходности облигаций причинами своего медвежьего прогноза.

В исследовательской заметке от 16 апреля основатель написал:

«Основным триггером является неожиданная и устойчивая инфляция. Учитывая, что на рынке облигаций сейчас прогнозируется менее трех сокращений, а доходность 10-летних казначейских облигаций превышает 4,50%, мы, возможно, подошли к решающему переломному моменту для рисковых активов».

Согласно данным CoinMarketCap, медвежья аналитическая заметка появилась после того, как цена Биткоина упала более чем на 9,3% за неделю и торговалась выше уровня $63 400 по состоянию на 9:15 утра по всемирному координированному времени.

Согласно исследовательской записке, причиной падения Биткоина может быть падение ожиданий предстоящего снижения процентных ставок:

«Большая часть этого ралли биткоинов в 2023/2024 году обусловлена ожиданиями снижения процентных ставок, и сейчас этот сценарий подвергается серьезному сомнению».

Трейдеры в настоящее время ожидают, что ставки останутся неизменными — 99% участников рынка ожидают, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на текущем уровне 5,25–5,50% по сравнению с 93,6% месяц назад, согласно данным инструмента FedWatch группы CME.

Ожидание целевой процентной ставки. Источник: CME.

Тилен добавил, что компания продала все свои акции технологических компаний на открытии торговой сессии в понедельник:

«У нас есть только несколько криптовалютных монет с высокой степенью убежденности. В целом мы являемся активами с медвежьим риском».

Цена Биткоина перегрета?

Ключевой технический индикатор предполагает, что цена Биткоина может быть «перекуплена».

На недельном графике индекс относительной силы Биткоина (RSI) в настоящее время находится на уровне 67, что указывает на то, что актив может быть перегрет. Тем не менее, по данным TradingView, RSI Биткоина значительно снизился по сравнению с максимумом 2024 года в 88, достигнутым 24 марта.

BTC/USD, недельный график. Источник: TradingView.

RSI — популярный индикатор импульса, используемый для измерения того, перепродан или перекуплен актив, на основе величины недавних изменений цен.

Внимание инвесторов сместилось на предстоящий халвинг (сокращение награды майнерам биткоинов вдвое), что побудило долгосрочных держателей начать продавать и выводить активы с бирж.

Согласно исследовательскому отчету Bitfinex, пока краткосрочные держатели поглощают предложение, цена Биткоина может восстановиться:

«Произошло изменение в составе базы инвесторов Биткоин: новые участники (краткосрочные держатели) поглощают предложение, продаваемое долгосрочными держателями (LTH). Об этом свидетельствует рост соотношения рыночной стоимости к реализованной стоимости STH, хотя оно все еще ниже пиковых уровней, наблюдавшихся в предыдущих циклах. Если такая динамика поглощения STH спадом продаж LTH сохранится, то это может указывать на возможность дальнейшего роста цен».