Описание Frax

FRAX позиционируется разработчиками, как «первый в мире частично алгоритмический стейблкоин», привязанный 1:1 к доллару США.

FRAX использует гибридную, то есть «частично алгоритмическую» модель, которая сочетает в себе лучшие качества как обеспеченных стейблкоинов (на 100% обеспеченных фиатными деньгами), так и чисто алгоритмических стейблкоинов. Он стремится стать первым протоколом стейблкоина для создания масштабируемых, ненадежных, стабильных и идеологически чистых денег в блокчейне.

Протокол FRAX - это система с двумя токенами, включающая стейблкоин FRAX (FRAX) и управляющий токен FRAX Shares (FXS). FRAX всегда можно отчеканить и выкупить из казначейского контракта стоимостью 1 доллар. Арбитражники и пользователи могут использовать этот механизм для поддержания цены FRAX на уровне около 1 доллара. Технические подробности механизма стабилизации цен можно найти здесь. Впечатляет то, что FRAX с момента запуска удерживал привязку к 1 доллару с отклонением менее 2%.

Многие протоколы стейблкоинов полностью охватывают один спектр дизайна (полностью обеспеченный) или другой крайний (полностью алгоритмический без поддержки). Обеспеченные стейблкоины либо имеют кастодиальный риск, либо требуют избыточного обеспечения в блокчейне. Эти конструкции обеспечивают стабильную монету с довольно жесткой привязкой с большей уверенностью, чем чисто алгоритмические конструкции.

Чисто алгоритмические конструкции обеспечивают ненадежную масштабируемую модель, которая отражает видение децентрализованных денег, но имеет некоторые недостатки. Примечательно, что их сложно запускать, они медленно растут (по состоянию на 4 квартал 2020 года ни один из них не имеет значительного роста) и могут впадать в периоды экстремальной волатильности, что подрывает уверенность в их полезности в качестве, собственно, стейблкоинов.