Китай никогда полностью не запрещал криптовалюту

Всего за один месяц прошлого года Binance, как сообщается, заработала 90 миллиардов долларов на китайской криптовалютной торговле, что сделало Китай крупнейшим рынком для крупнейшей в мире биржи.

Как это возможно? Заманчиво превратить это в историю о способности децентрализованных денег ускользать от государственного контроля, и в этом, безусловно, есть доля правды. Но это только часть истории. Криптовалюта не исчезла в Китае, потому что там криптовалюта не запрещена полностью.

Это сильно отличается от впечатления, которое вы получили бы от западных СМИ, которые обычно ссылаются на запрет криптовалюты в Китае или на запрет торговли криптовалютами. Здесь слишком много примеров, чтобы перечислять их – просто выполните простой поиск по этим терминам, чтобы понять, что я имею в виду. Тем не менее, когда я спросил нескольких инсайдеров китайской индустрии, считают ли они правильным говорить, что криптовалюта запрещена в Китае, ответ был в подавляющем большинстве отрицательным. Их общее понимание заключалось в том, что хранение или торговля криптовалютой физическими лицами не является незаконным, но их деятельность не будет защищена законом.

Эта интерпретация не ограничивается неофициальными разговорами. В статье, написанной авторами из суда провинции Фуцзянь, отмечается, что “административные законы и политика не запрещают полностью операции с виртуальной валютой”. Китайская юридическая фирма опубликовала подробный пост на эту тему, в котором говорится: “В настоящее время в нашей стране нет законов или административных регламентов, запрещающих деятельность по торговле биткоинами”.

Чтение между строк

Нетрудно понять, почему многие предполагают, что криптовалюта полностью запрещена в Китае. Китайские власти явно расправились с криптоиндустрией, и есть много видов деятельности, связанных с криптовалютой, которые действительно запрещены.

Но в Китае то, о чем не говорится, часто приобретает особое значение. Люди склонны обращать внимание на то, что явно не ограничено. Тогда они находят пространство для маневра в этих относительно свободных пространствах.

Итак, давайте просто воспользуемся моментом, чтобы рассмотреть некоторые из наиболее известных криптовалютных репрессий и то, что они на самом деле говорили. В 2013 году Китай ограничил участие финансовых и платежных учреждений в работе с биткоином. В 2017 году Китай, как известно, запретил первоначальные предложения монет, или ICO. Китай также ясно дал понять, что там больше не приветствуются открытые операции виртуальных валютных бирж. До репрессий 2017 года Китай был доминирующим игроком по объему биткойнов. Репрессии не уничтожили торговлю криптовалютой на материке, но, безусловно, отодвинули ее в "серую зону". BTCC, старейшая китайская биткойн-биржа, закрыла свою торговую деятельность в материковом Китае в 2017 году.

Еще более масштабные репрессии были введены в 2021 году. Этот документ, подписанный 10 официальными органами Китая, содержит широкий спектр ограничений. В нем говорится, что виртуальная валюта не имеет такого же правового статуса, как фиатная валюта. Другими словами, биткоин не является законным платежным средством. В нем говорится, что бизнес, связанный с виртуальной валютой, считается незаконной финансовой деятельностью. Биржевые компании не должны выступать в качестве центральных контрагентов при покупке и продаже виртуальных валют, и для зарубежных бирж виртуальных валют незаконно предоставлять услуги жителям Китая через Интернет. Существуют и другие ограничительные формулировки.

В 2021 году Китай также жестко пресек внутренний майнинг криптовалют. Но даже среди всех этих ограничений есть заметные пробелы. Например, правила 2021 года, похоже, не ограничивают людей в хранении криптовалюты. Похоже, что они также не ограничивают одноранговую торговлю между отдельными лицами.

Еще один важный отрывок в документе 2021 года, возможно, проливает больше света на официальное отношение Китая к криптовалюте. В отрывке описываются юридические риски, связанные с участием в инвестиционной и торговой деятельности в виртуальной валюте. Отмечается, что если кто-то инвестирует в виртуальные валюты и нарушает общественный порядок и добрую мораль, соответствующие гражданско-правовые иски недействительны, и возникающие в результате убытки несут физические лица.

Другими словами, если вы потеряете свои сбережения на какой-нибудь монете-меме, не идите жаловаться правительству по этому поводу. Индивидуальная криптовалютная деятельность не обязательно защищена законом, но это не то же самое, что быть запрещенной.

Социальная стабильность

Приведенные выше отрывки могут показаться странными. Кто-то может возразить, что китайские правила настолько затрудняют торговлю криптовалютой, что это равносильно эффективному запрету. Но для того, чтобы понять реальную ситуацию, вы должны смотреть не только на сами правила, но и на то, как эти правила соблюдаются – или нет –.

Ни для кого не секрет, что подавление криптовалюты в Китае не остановило торговлю криптовалютой. По данным Chainalysis, китайские трейдеры получили чистые 86 миллиардов долларов от криптоактивности в период с июля 2022 по июнь 2023 года. В некоторых случаях люди продолжали использовать счета, которые они открыли на зарубежных биржах. Иногда им нужна была виртуальная частная сеть, иногда нет. Пиринговая торговля через приложения социальных сетей, такие как WeChat или Telegram, также была возможна. Есть истории о людях, создающих компании за рубежом через посредников, а затем использующих эту зарубежную компанию для прохождения институциональной идентификации по принципу "знай своего клиента" (KYC) на криптовалютных биржах.

Правительству, как известно, сложно содержать децентрализованную валюту, такую как биткоин. Но распространенный в западных СМИ рассказ о том, что люди тайно торгуют криптовалютой за спиной китайских властей, не совсем верен. Иными словами: если Binance торговала в Китае на 90 миллиардов долларов, китайские власти, вероятно, что-то знали об этом. Фактически, в той же статье WSJ отмечалось, что местные правоохранительные органы тесно сотрудничали с Binance, чтобы выявить преступную деятельность среди более чем 900 000 активных пользователей биржи. После проверки онлайн-криптовалютных бирж и опроса розничных инвесторов агентство Reuters обнаружило, что “доступ к биткоину на материке не так уж сложен”.

Тот факт, что такое большое количество криптовалютной торговли пережило “запрет”, предполагает, что Китай никогда не собирался стирать криптовалюту с лица земли. Вместо этого главной целью было повысить барьер для входа. В этом смысле новые правила были чрезвычайно эффективными. Усложнение торговли помогает предотвратить распространение криптовалюты среди масс неискушенных инвесторов. Последнее, чего хочет Пекин, это чтобы те же самые инвесторы вышли на улицы в знак протеста против своих потерь. Все сводится к одному из ключевых принципов китайской политики: сохранению социальной стабильности.

У Китая есть причины опасаться криптовалюты. Он не хочет, чтобы люди использовали ее, например, для обхода контроля за движением капитала. В то же время Китай уже давно использует потенциал технологии блокчейн, и Пекин даже выпустил техническую книгу Web3. У страны амбициозные планы в отношении цифровой валюты своего центрального банка. Возможно, власти хотят на всякий случай приоткрыть дверь для самой криптовалюты.

Эта теория помогла бы объяснить, что происходит в Гонконге. Город предпринял публичные шаги, чтобы утвердиться в качестве центра цифровых активов Азии, если не всего мира. Гонконг и Китай действуют как "одна страна, две системы", и относительно доброжелательная позиция Гонконга по отношению к криптовалюте пользуется, по крайней мере, некоторой степенью одобрения Пекина. Позволить криптовалюте процветать в Гонконге, если не на материке, - это способ для Китая остаться в игре, одновременно снижая риски.

В Китае нужно смотреть не только на то, что говорят правила, но и на то, как люди их интерпретируют. Ссылка на политику Китая как на полный запрет криптовалюты чрезмерно упрощает ситуацию на одном из самых важных рынков в мире.