" Когда-то считавшийся второстепенным активом киберпанков и технических энтузиастов, биткоин поднимался от одного рубежа к другому, с 1 доллара в 2011 году до 1000 долларов в 2013 году, а теперь, в 2024 году, достиг желанной шестизначной отметки.
Недавний взлет Биткоина свидетельствует о его превращении из любопытного эксперимента в законный глобальный финансовый актив.
Однако путь к 100 000 долларов был далек от «зеленых свечей». Криптовалюта объявлялась «мертвой» больше раз, чем можно сосчитать, но каждый раз она восставала из могилы.
«У нас есть два-три хороших года, чтобы доказать, что криптовалюта может изменить мир к лучшему. Это последний шанс, и на этот раз у нас есть попутный ветер, - сказал Микко Охтамаа, соучредитель алгоритмической торговой компании Trading Strategy. - Последние 10 лет были чистыми спекуляциями. Сейчас самое время перейти от спекуляций к реальной полезности».
Этот последний рост цен отличается некоторыми ключевыми отличиями.
В настоящее время Биткоин - это не просто еще один спекулятивный актив - он широко рассматривается как безопасное убежище, средство защиты от инфляции и признанный класс активов с растущей институциональной базой.
Рисунок 1. Источник: Cynthia Lummis.
Спотовые биржевые фонды (ETF) в крупных экономиках, таких как Соединенные Штаты и Гонконг, сделали криптовалюту более доступной, чем когда-либо, а недавние выборы в США кандидата в президенты Дональда Трампа, который поддерживает криптовалюты, открыли красную дорожку для криптовалютной индустрии.
Предвыборная кампания Трампа включала в себя обещания заменить председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслера, фигуру, считающуюся антагонистом в криптовалютном пространстве из-за его строгого подхода к обеспечению соблюдения законодательства.
Инвесторы надеются, что этот сдвиг может уменьшить препятствия со стороны регулирующих органов, способствуя созданию более благоприятной среды для криптоактивов. Правление Генслера, отличавшееся подходом «регулирование через принуждение», подверглось широкой критике со стороны отрасли из-за отсутствия правовой ясности.
Путь к 100 000 долларов начался с единственного обвала
Путь Биткоина к 100 000 долларов был далеко не линейным. Этот путь был отмечен дикими колебаниями цен, крахами рынка и, временами, экзистенциальными сомнениями.
Биткоин впервые достиг отметки в 1000 долларов в 2013 году, а затем упал до 200 долларов в 2014 году. Крах Mt. Gox, крупнейшей в то время в мире биткоин-биржи, был заметен в течение этого периода, и сегодня, спустя десятилетие, ее кредиторы не получили все положенные им выплаты.
В декабре 2017 года биткоин достиг новых высот - почти 20 000 долларов, чему способствовал бум первичного размещения токенов (ICO). Однако вскоре последовали жесткие меры со стороны регулирующих органов: в США ICO рассматривались как незарегистрированные предложения ценных бумаг, а в Китае они были полностью запрещены. К декабрю 2018 года биткоин торговался на уровне 3200 долларов.
Следующий крупный всплеск Биткоина произошел в 2021 году, когда он достиг 63 000 долларов, поскольку институциональные инвесторы и такие крупные фирмы, как Tesla Илона Маска, подлили масла в огонь роста.
Рисунок 2. Источник: Arkham Intelligence.
Но в очередной раз давление регулирующих органов охладило энтузиазм: Китай ввел жесткие меры в отношении майнинга биткоинов, что привело к резкому падению курса до 29 000 долларов. После нового максимума в 69 000 долларов в ноябре 2022 года биткоин упал до минимума в 15 000 долларов на фоне более широких потрясений в криптоиндустрии, вызванных крахом FTX, крахом Three Arrows Capital и кризисом стейблкоинов Terra-Luna.
В настоящее время, в 2024 году, биткоин снова вырос. Одобрение SEC спотовых биткоин-ETF в январе открыло двери для более широкого участия, а избрание Дональда Трампа в ноябре усилило рост.
«Что движет нами сейчас, так это такие факторы, как доступность ETF, корпоративные бай-ины и растущие отчисления от учреждений по всему миру», - сказал аналитик рынка из Гонконга Джастин д'Анетан.
Что означают 100 000 долларов для Биткоина?
Для биткоин-быков 100 000 долларов - это больше, чем просто цифра. Это психологический контрольный пункт, который подтверждает многолетнее увлечение «лазерным взглядом» - тенденцией в социальных сетях, когда сторонники Биткоина размещали фотографии в профиле с лазерными глазами, чтобы продемонстрировать свою веру в эту веху.
Но, как объяснил д'Анетан, 100 000 долларов - это еще не конечная цель.
«За прошедший год рост был в значительной степени обусловлен опытными игроками: мы наблюдали появление корпоративных казначейских облигаций (в основном MicroStrategy), ETF и даже пенсионных фондов, которые начали размещать средства в BTC, и все это с ограниченной помпой, - сказал он. - Розничным инвесторам еще предстоит набраться сил, и когда наступит эта эйфория, она не остановится на отметке в 100 000 долларов».
В ходе предвыборной кампании Дональда Трампа также была выдвинута идея создания стратегического резерва биткоинов, которая вызвала неоднозначную реакцию.
Рисунок 3. Источник: Ed Krassenstein/Impure Hoonter.
Некоторые люди рассматривают это как шаг к централизации, в то время как другие, например, основатель торговой площадки Magisat Куари, считают, что это нейтрально по отношению к децентрализованному духу Биткоина.
«Кто владеет биткоином, на самом деле никак не влияет на сеть, - сказал Куари. - Надеюсь, что и США, и страны BRICS (Бразилия, Россия, Индия и Китай) проявляют одинаковый интерес к Биткоину и владеют крупными долями в нем. На мой взгляд, это наилучший вариант развития событий - беспристрастная децентрализованная сеть, в которой могут участвовать все державы».
Что будет с Биткоином дальше?
Достижение 100 000 долларов является символическим, но для многих оно означает начало более масштабной истории Биткоина.
В ближайшей перспективе, учитывая ожидаемый дальнейший поворот Федеральной резервной системы США к снижению процентных ставок, биткоин может оказаться в благоприятной для рисковых активов макроэкономической среде.
«До тех пор, пока мы не столкнемся с серьезной ликвидацией в результате банкротств или непредвиденного «черного лебедя», кажется, что мы идем по пути наименьшего сопротивления», - сказал Джастин д'Анетан.
Однако, как показывает история, траектория Биткоина редко представляет собой плавную восходящую линию. Даже на фоне положительного импульса коррекция является вероятной.
В мире меняющихся экономических сил и развивающейся денежно-кредитной политики биткоин превратился из нишевого актива в жизнеспособную финансовую альтернативу.
Является ли это средством защиты от инфляции, надежным убежищем или символом финансового суверенитета, пока не ясно, но рост Биткоина до 100 000 долларов определенно является четким сигналом: эра криптовалют, со всей ее волатильностью, сложностью и трансформационным потенциалом, уже не за горами.
