Согласно отчёту Blockworks Research, почти 70% институциональных инвесторов, владеющих Ethereum (ETH), участвуют в стейкинге, при этом 52,6% из них владеют токенами для стейкинга (LST).
Почти половина институциональных инвесторов, размещающих ETH, предпочитают использовать только одну интегрированную платформу, такую как Coinbase и Binance. При этом 60,6% участников опроса также используют сторонние платформы для размещения активов.
Согласно отчёту, у каждого пятого из опрошенных институциональных инвесторов более 60% портфеля было вложено в Ethereum или LST на основе ETH. В опросе участвовали биржи, кастодианы, инвестиционные компании, управляющие активами, провайдеры кошельков и банки.
В отчёте говорится, что при выборе поставщика услуг стейкинга респонденты в первую очередь обращали внимание на репутацию, количество поддерживаемых сетей, цену, простоту подключения, конкурентоспособные цены, а также опыт и масштабируемость.
Ликвидность и безопасность также были признаны наиболее важными характеристиками для институциональных инвесторов при принятии решения о том, является ли стейкинг жизнеспособным вариантом. По шкале от 1 до 10 ликвидность получила средний балл 8,5, что отражает опасения по поводу выхода из крупных позиций LST в случае необходимости.
В то же время безопасность получила ещё более высокую оценку — в среднем 9,4 балла, что обусловлено опасениями по поводу эффективности вывода средств в условиях нестабильного рынка. Кроме того, 61,1% респондентов указали, что готовы платить больше за повышенную безопасность и отказоустойчивость.
Географическое положение также играет роль: половина институциональных инвесторов считает важным местоположение валидатора при выборе платформы для стейкинга.
Рост ликвидных вложений
В отчёте также подчёркивается, что рост популярности сторонних платформ для стейкинга обусловлен растущей популярностью LST. Эти токены решают первоначальные проблемы со стейкингом ETH, когда пользователи теряют ликвидность, блокируя её для обеспечения безопасности сети.
Кроме того, благодаря своей популярности различные приложения DeFi начали интегрировать LST в свои сервисы. Это значительно повысило ликвидность и стало одной из ключевых причин, по которой 52,6% институциональных инвесторов владеют LST, согласно отчёту.
В отчёте отмечается, что в сфере ликвидного стейкинга доминирует Lido Protocol и его LST, stETH: 54,5% респондентов, участвующих в ликвидном стейкинге, владеют этим токеном.
Такая концентрация создаёт динамику, при которой крупные LST получают выгоду от эффекта масштаба. Более активное участие в рынке привлекает больше операторов за счёт более высоких комиссий, что, в свою очередь, повышает безопасность за счёт распределения валидации между большим количеством операторов. Однако это также вызывает опасения по поводу централизации валидации в нескольких протоколах — эту проблему отметили 78,4% респондентов.
Пополнение и распространение валидаторов
Рестейкинг — ещё одна набирающая популярность тенденция. Большинство инвесторов проявляют интерес к этой технологии, несмотря на некоторые опасения по поводу дополнительных рисков.
Рестейкинг позволяет валидаторам использовать стейкинговый ETH в нескольких протоколах одновременно и получать токены ликвидного рестейкинга (LRT) для получения дополнительной прибыли.
Однако это влечёт за собой дополнительные риски, такие как штрафные санкции, которые уменьшают количество ETH, заблокированных валидатором за злонамеренное поведение. В отчёте также упоминаются такие риски, как уязвимости на уровне протокола и возможность дальнейшей централизации валидаторов.
Несмотря на эти опасения, 82,9% респондентов знали о рисках, связанных с рестейкингом, а 55,9% институциональных инвесторов выразили заинтересованность в стейкинге ETH, что указывает на благоприятные перспективы рестейкинга.
Институциональные инвесторы считают централизацию полномочий валидаторов рискованным развитием событий: 65,8% заявили, что им известны сервисы распределённых валидаторов (DV).
" 
