" Согласно новому исследованию, опубликованному Банком международных расчетов (BIS), криптовалюты, такие как Биткойн, не смогли снизить, а скорее «усилили финансовые риски» в менее развитых странах.
22 августа Консультативная группа директоров по финансовой стабильности (CGDFS) опубликовала новый отчет о криптовалютах под названием «Риски финансовой стабильности, связанные с криптоактивами в странах с развивающейся рыночной экономикой».
Исследование было проведено центральными банками-членами BIS в рамках CGDFS, в том числе в Аргентине, Бразилии, Канаде, Чили, Колумбии, Мексике, Перу и США. В документе подчеркивается, что высказанные мнения принадлежат авторам и «не обязательно являются точкой зрения BIS».
По мнению авторов исследования, криптовалюты, такие как Биткойн, обладают «иллюзорной привлекательностью» в качестве быстрого решения финансовых проблем на развивающихся рынках.
«Они продвигались как недорогие платежные решения, как альтернатива доступу к финансовой системе и как заменители национальных валют в странах с высокой инфляцией или высокой волатильностью обменного курса», — говорится в исследовании.
Поскольку криптовалюты предположительно увеличивают риски финансовой стабильности развивающихся рынков, у властей есть много вариантов политики для устранения этих рисков, начиная от прямых запретов и заканчивая сдерживанием и регулированием, отмечается в докладе.
В то же время существуют риски, если центральные банки и регуляторы отреагируют «чрезмерно запретительно», говорится в документе, добавляя, что такая политика может загнать криптовалютную деятельность в тень.
«Хотя деятельность, связанная с криптовалютой, на сегодняшний день не достигла заявленных целей, эту технологию все еще можно применять различными конструктивными способами. Создание нормативной базы для направления инноваций в такие социально полезные направления останется ключевой задачей в будущем», – добавили авторы.
Центральные банки упомянули биржевые фонды биткойнов (ETF) как один из основных потенциальных рыночных рисков на развивающихся рынках, поскольку такие продукты способны снизить барьеры для входа «менее искушенных инвесторов» и увеличить их риски.
Среди рисков авторы исследования упомянули ситуацию, когда инвесторы биткойн-ETF «не владеют криптоактивами, но все равно сталкиваются с большими потерями, когда цена биткойна падает». Кроме того, ETF на основе фьючерсов на криптовалюту «могут повысить волатильность цен и усилить риски, если они владеют значительной частью фьючерсного рынка», отмечается в документе.
Также кажется несколько неясным, какие именно развивающиеся рынки подразумеваются в исследовании, поскольку многие юрисдикции в этой категории, включая Китай и Пакистан, ввели весьма ограничительную политику регулирования криптовалют. Точно так же неясно, отличается ли ситуация в более развитых странах.
Хотя это исследование и не обязательно отражает точку зрения BIS, оно является еще одним признаком того, что власти с осторожностью относятся к принятию криптовалют, таких как Биткойн. В другом отчете, опубликованном в июле 2022, международное финансовое учреждение подтвердило свой высокий скептицизм в отношении криптовалют, указав на часто упоминаемые проблемы, такие как нестабильность стейблкоинов и предполагаемая необратимость смарт-контрактов.
С другой стороны, центральный банк высоко оценил цифровые валюты центрального банка.
«Поддерживая будущую валютную систему, CBDC станут основой, на которой будут строиться дальнейшие инновации», — написали в ведомстве.
