" Всемирная федерация бирж (WFE) видит потенциал платформ торговли криптоактивами (CTP), которые будут играть более важную роль в «реальной» экономике и обществе в целом. В документе, опубликованном 28 сентября, содержались некоторые резкие наблюдения по поводу CTP и предложения для регулирующих органов.
«CTP должны приветствовать определенную степень регулирования как средство повышения привлекательности своих рынков», — пишет WFE.
Федерация предложила шесть принципов регулирования CTP. Первым из них было разделение функций, чтобы избежать торговли против своих клиентов, и эту жалобу часто высказывает председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер. Торговая ассоциация заявила, что до тех пор, пока они не будут соответствовать этим стандартам, CTP не должны называть себя биржами.
Принципы работы бирж, согласно WFE. Источник: Всемирная федерация бирж.
WFE была обеспокоена интеграцией технологии распределенного реестра (DLT) в биржи TradFi, которые она представляет. Регулирующие органы должны учитывать взаимные преимущества этой интеграции, говорится в докладе, а также:
«Если вы сделаете невозможным предоставление регулируемым учреждениям услуг в криптоактивах, вы фактически вытесните этот бизнес из учреждений, которые знают, как им правильно управлять, в тень, где им могут управлять новые участники с ограниченным опытом».
По словам WFE, FTX пережила «классический крах финансовых услуг», который не был связан с самой криптоиндустрией.
Там также было много сказано о децентрализованных финансах (DeFi):
«Похоже, что DeFi работает иначе [от TradFi и CeFi], но различия не такие резкие, как кажутся. Платформа, на которой встречаются покупатели и продавцы, по своей природе является центральным объектом».
Например, слияние Ethereum — переход сети от консенсуса «доказательство работы» к консенсусу «доказательство доли» — «в значительной степени инициировалось централизованной командой Ethereum Foundation». По мнению WFE, регулирование может применяться на уровне DApps, но не на уровне протокола.
Всемирная федерация бирж предлагает 6 ключевых принципов инфраструктуры криптовалютной торговли:
1. Разделить функции рыночной инфраструктуры внутри CTP, где это возможно, например, ограничить ОТС, торгующие по «собственной книге» или потенциально конфликтующие со своими клиентами.
2. Обеспечивать упорядоченное функционирование рынков путем внедрения систем и средств контроля за более широкими рисками, такими как злоупотребления в торговле, для защиты целостности ценообразования.
3. Иметь достаточные финансовые ресурсы для реагирования на ожидаемые операционные стрессовые ситуации.
4. Содействовать соблюдению требований наилучшего исполнения.
5. Повышать надежность стандартов листинга.
6. Иметь соответствующие требования к руководству и управлению.
«Эти шесть ключевых принципов должны стать контрольным списком для любых CTP, которые серьезно относятся к соблюдению стандартов, ожидаемых от заслуживающего доверия оператора рынков», – пишет The Industry Spread (@industryspread), 28 сентября 2023 г.
WFE приветствовала усилия Целевой группы по финансовым действиям по применению правил «Знай своего клиента» — так называемого правила путешествий — к криптовалюте и одобрила Принципы IOSCO для вторичных и других рынков с целью повышения стандартов на криптовалютных рынках.
