Криптокомпании готовятся к усилению действий SEC и CFTC

Приток новых инвесторов в криптоиндустрию стал благом для внедрения, но за все хорошее нужно платить. Теперь криптоиндустрия привлекает более пристальное, чем когда-либо ранее, внимание регулирующих органов, обеспокоенных такими проблемами, как манипулирование рынком, защита инвесторов и потенциальное использование криптовалюты для облегчения незаконной деятельности.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предупредила, что в ближайшие шесть месяцев-два года против криптовалютной экосистемы будут приняты дополнительные меры принуждения.

6 мая во время 27-й ежегодной глобальной конференции Института Милкена председатель CFTC Ростин Бехнам заявил, что с ростом цен на криптовалюту и притоком новых, неопытных розничных инвесторов произойдет рост криптомошенничества и преступной деятельности с использованием криптовалюты.

«Вероятно, в ближайшие 6–18 месяцев или 6–24 месяца мы увидим еще один цикл принудительных мер из-за этого цикла повышения стоимости активов и интереса со стороны розничных инвесторов», — сказал он.

Поскольку в настоящее время не существует правовой базы для регулирования деятельности поставщиков криптографических услуг, председатель CFTC ожидает, что надзорные органы будут преследовать криптокомпании.

С 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и CFTC жестко расправляются с криптокомпаниями, при этом наибольшее количество принудительных мер против криптокомпаний оба агентства зафиксировали в прошлом году.

Согласно исследованию консалтинговой фирмы Cornerstone Research, правоприменительные меры SEC достигли 10-летнего максимума в 2023 году, при этом цифровые активы стали «высшим приоритетом» для внимания комиссии.

SEC утроила количество административных разбирательств в 2022 году и инициировала 46 исполнительных мер в 2023 году. Регулятор наложил штрафы на сумму 281 миллион долларов за урегулирование споров.

Принудительные действия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в 2013–2023 гг.

CFTC в 2023 году предприняла 47 правоприменительных действий против криптокомпаний, что составляет более трети от общего числа правоприменительных действий, возбужденных комиссией с 2015 года.

Регуляторы США рассматривают несколько дел против американских криптокомпаний, таких как Kraken, Binance и Coinbase. Регулирующие органы продолжили свои усилия по обеспечению соблюдения требований в 2024 году, когда в апреле Министерство юстиции США арестовало основателей кошелька Samurai, ориентированного на конфиденциальность, по обвинению в отмывании денег. В мае SEC отправила уведомление Уэллса Robinhood.

Регуляторы США преследуют брокеров-дилеров и микшеры

Зловещие предупреждения председателя CFTC и усиление принудительных мер против криптофирм обещают криптокомпаниям непростые времена на ближайшие несколько лет.  

Патрик Грюн, бывший партнер швейцарской юридической фирмы Crypto Lawyers, говорит, что правоприменительные действия SEC и других регулирующих органов США указывают на то, что они нацелены на криптофирмы с брокерско-дилерской бизнес-моделью:

«Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) нацелена на бизнес-модели и фирмы, которые с точки зрения высокого уровня конкурируют с традиционными финансами, например, брокеров-дилеров. Если проект или компания позволяет людям спекулировать на цене криптоактивов или генерировать процентные платежи, такая фирма или команда проекта подвергаются риску, независимо от того, считает ли она себя децентрализованной или нет».

Другая область внимания правоохранительных органов, похоже, связана с инструментами конфиденциальности и микшерами. Агентства США наложили санкции на популярные сервисы по микшированию криптовалют, такие как Tornado Cash, а совсем недавно арестовали основателей другого поставщика услуг кошельков, ориентированного на конфиденциальность, Samurai.

Хотя криптосообщество неоднозначно реагирует на использование сервисов микширования и обеспечения конфиденциальности, большинство выступает против преследования основателей и создателей таких сервисов за написание нейтрального кода и отсутствие каких-либо противозаконных действий.

Отсутствие регулирования криптовалюты в США может повлиять на отрасль

Отсутствие законодательной базы и правоприменительной юрисдикции для различных агентств создало дополнительные сложности как для криптофирм, так и для правоохранительных органов.

Кейт Блэкман, партнер нью-йоркского офиса юридической фирмы Bracewell, говорит, что в прошлом председатель CFTC часто выражал обеспокоенность по поводу отсутствия комплексной нормативной базы, регулирующей криптовалюты в США, что резко контрастирует с позицией председателя SEC. Генслера стремится приступить к принудительным действиям, не заботясь о необходимости принятия специальных правил в отношении криптовалют.

По словам Блэкмана, комментарии Бехнама позволяют предположить, что «CFTC постепенно согласовывает свою точку зрения с SEC».

Он добавил:

“Новые криптовалютные компании будут удержаны от выхода на рынок из-за дополнительной угрозы применения CFTC без четких правил. Тем временем существующим компаниям придется инвестировать больше ресурсов в юридические консультации и консультации по соблюдению нормативных требований, что приведет к увеличению затрат и потенциальному подавлению инноваций».

Нил Левин, партнер Rimon Law, говорит, что плохая политика и отсутствие законодательства приводят к неуверенности в том, как себя вести. Если у регулирующих и правоохранительных органов нет законодательной базы, они попытаются вписать свои бизнес-модели в существующую нормативную базу:

«Применение репрессивных мер является средством формирования поведения и предоставления указаний, если не принимать во внимание новое законодательство. Однако этому, безусловно, препятствует и будет препятствовать сохраняющаяся неопределенность в отношении классификации цифровых активов, то есть того, следует ли их считать «ценными бумагами», как мы видим в настоящее время в случае с Robinhood и SEC, а также в ряде других случаев».

В то время как в других юрисдикциях действуют или активно разрабатываются комплексные правила в отношении криптовалют, США все еще следуют подходу «регулирование путем принуждения», который уже вынудил несколько авторитетных предприятий изменить свои предложения или полностью закрыться.

Kraken уже закрыл свою платформу стекинга как услуги в США, а CFTC обвинила операторов Kraken в организации незаконной биржи деривативов цифровых активов.

Несмотря на резкий рост действий регуляторов против криптовалютных компаний, Уолл-стрит начинает проявлять интерес к цифровым активам.

Запуск спотовых биржевых фондов биткойнов и инвестиций традиционных финансовых учреждений подчеркивает растущий интерес традиционного финансового сектора к рынку криптовалют.

Некоторые обозреватели рынка также отмечают, что держатели криптовалют становятся политической силой в США, поэтому перспектива более дружественного регулирования не кажется такой уж невозможной.