" С момента своего создания Биткоин столкнулся с неослабевающей оппозицией, подпитываемой страхом, неуверенностью и сомнениями, или FUD. Критики регулярно осуждают Биткоин как нестабильный актив и инструмент преступности.
Эти доводы всплывают на каждом новом бычьем рынке Биткоина и часто отпугивают новичков. Дэн Хелд, известный защитник биткойнов, сказал:
«Скептики пытаются справиться с потерей лодки, объясняя, почему она потерпит неудачу, с помощью «страха, неуверенности и сомнений».
Но насколько правдивы эти аргументы?
Биткоин, когда-то воспринимавшийся как нишевый проект, теперь признан финансовыми учреждениями, инвесторами и даже политиками. Тем не менее, скептицизм сохраняется: критики ставят под сомнение его внутреннюю ценность энергоемкость и общественную полезность.
Вот типичные аргументы в духе FUD, которые появляются всякий раз, когда Биткоин на подъеме.
Биткоин не имеет внутренней ценности
Среди самых стойких критиков Биткоина — легендарные инвесторы Уоррен Баффет и покойный Чарли Мангер.
Баффетт, как известно, назвал Биткоин «крысиным ядом в квадрате», утверждая, что ему не хватает внутренней ценности, поскольку он не приносит прибыли или дивидендов. Мангер поддержал эти настроения, назвав Биткоин «отвратительным», а его развитие «противоречащим интересам цивилизации».
«Я ненавижу успех Биткоина», — сказал Мангер.
Биткоин существует с 2008 года, его стоимость существенно выросла, и он стал самым эффективным активом за последнее десятилетие.
Эффективность Биткоина по сравнению со значительными традиционными рыночными активами за последнее десятилетие. Источник: CoinGecko.
Хелд опровергает этот аргумент, говоря, что нет смысла критиковать Биткоин как не имеющий внутренней ценности, «когда их основная государственная валюта не имеет абсолютно никакой внутренней ценности».
10 января 2018 года экономисты Александр Беренсен и Фабиан Шер написали в обзорной статье Федеральной резервной системы:
«Биткоин — не единственная валюта, не имеющая внутренней стоимости. Валюты государственных монополий, такие как доллар США, евро и швейцарский франк, также не имеют внутренней стоимости».
В исследовании говорится:
«История государственных монопольных валют — это история диких колебаний цен и неудач, именно поэтому децентрализованные криптовалюты являются долгожданным дополнением к существующей валютной системе».
Внутренняя стоимость конкретного актива абстрактна, поскольку зависит от восприятия людей. Дефицит Биткоина, его полезность и технологии определяют его ценность.
Биткоин имеет ограниченное количество монет в 21 миллион, его сравнивают с золотом, он даже получил прозвище «цифровое золото». Институциональные инвесторы, такие как спотовые биржевые фонды биткоинов (ETF), укрепили свои позиции в качестве средства сбережения, поскольку их изначально мало.
Биткоин — это просто тюльпаномания
Быстрый рост цен на Биткоин заставил многих сравнивать BTC с финансовыми пузырями, такими как крах доткомов или голландская тюльпаномания 17-го века.
Хелд не согласен с этим, говоря:
«Биткойн — это не тюльпаны. Он предоставляет миру лучшее из когда-либо созданных цифровых средств сбережения, позволяя людям хранить ценности, которые трудно конфисковать и передать кому-либо без разрешения».
В 2017 году генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон резко раскритиковал Биткоин, назвав его «мошенничеством». В 2018 году он сказал, что Биткоин «хуже луковиц тюльпанов».
С тех пор он смягчил свои замечания и отказался от некоторой критики. Во время телеконференции JPMorgan в 2021 году Даймон заметил, что «причуды обычно не длятся 12 лет».
В мае 2024 года появились сообщения о том, что JPMorgan инвестировал в биткоин через спотовые биткоин-ETF и даже создал собственную цифровую валюту JPM Coin.
С момента своего создания Биткоин претерпел последовательные восходящие тенденции, отмеченные циклическими волнами. В отличие от печально известных финансовых пузырей, он не столкнулся с катастрофическим крахом, который навсегда обесценил бы актив.
Биткоин, тюльпаны, компания Южного моря и пузырь доткомов, ноябрь 2020 года. Источник: Джеймс Тодаро.
Биткоин — инструмент для отмывания денег
Биткоин часто подвергается нападкам за его предполагаемую роль в незаконной деятельности. Сенатор США Элизабет Уоррен назвала Биткоин просто «инструментом для отмывания денег» и призвала к ужесточению правил по борьбе с цифровыми активами.
Однако блокчейн Биткоина полностью прозрачен, поэтому незаконную деятельность в нем легче отслеживать, чем при использовании наличных денег.
Первоначально преступники рассматривали это как отличный инструмент для сокрытия своей незаконной деятельности, но быстро поняли, что использование технологии прозрачного реестра не в их интересах. Биткоин является псевдонимным. Учетные записи анонимны, но если учетная запись связана с личностью, ее история и финансовые движения будут раскрыты.
«Проблема связана с государственными деньгами, а не с биткоинами или криптовалютами, которые в большинстве своем работают на основе прозрачных реестров, что затрудняет запутывание средств», — сказал Хелд.
Тем не менее, существуют сервисы, которые могут скрывать перемещения биткоинов и способствовать незаконной деятельности.
Биткоин поглощает энергию
Сеть Биткоин использует доказательство работы (PoW) в качестве механизма консенсуса: майнеры решают сложные математические головоломки для проверки транзакций и защиты сети в обмен на вознаграждение.
Первоначально любой человек, у которого был ноутбук, мог добывать биткоины, но по мере роста конкуренции были созданы крупномасштабные мощности по майнингу, что сделало добычу биткоинов энергоемким процессом.
Опасения вполне обоснованы, поскольку, согласно индексу потребления электроэнергии Кембриджского университета, потребление энергии Биткоином превышает годовое потребление энергии в Египте и близко к тому, чтобы обогнать по потреблению энергии Южную Африку.
Таблица энергопотребления стран и Биткоина. Источник: Кембриджский университет.
Хелд говорит, что PoW — это эффективная энергетическая модель. Он раскритиковал людей за то, что они жаловались на энергопотребление Биткоина, “не сравнивая его с потреблением энергии золотодобытчиками, финансовой системой, правительством, судами, вооруженными силами, селфи, наблюдениями за Кардашьян» или моделями, генерирующими искусственный интеллект, такими как ChatGPT.
В последние годы майнинг битконов все больше смещается в сторону использования экологически чистой энергии. Динамика PoW подталкивает майнеров к поиску самых дешевых источников энергии, а поскольку майнинг биткоинов не зависит от местоположения, майнеры могут перемещаться по всему миру.
Одним из наиболее доступных источников энергии является возобновляемая энергия, и майнеры биткоинов обратили на это внимание.
Новое исследование показало, что майнинг биткоинов потенциально может ускорить переход к возобновляемым источникам энергии. Исследователи говорят, что монетизация избыточной энергии, собранной с помощью возобновляемых источников энергии, может принести сотни миллионов долларов дохода благодаря майнингу биткоинов.
12 мая 2021 года Илон Маск приказал Tesla прекратить принимать BTC в качестве средства оплаты за свои электромобили, поскольку он был обеспокоен воздействием Биткоина на окружающую среду. 13 июня 2021 года Маск заявил, что Tesla снова разрешит транзакции BTC, как только будет уверена, что по крайней мере 50% энергии, используемой майнерами, является чистой и имеет положительную тенденцию в будущем.
По словам аналитика данных блокчейна Вилли Ву и защитника Биткоина и зокружающей среды Дэниела Баттена, использование Биткоином возобновляемой энергии приближается к 57%; однако Маск пока никак не отреагировал на эти новые цифры.
Отсутствие прозрачности данных о майнинге биткоинов остается постоянной проблемой. Баттен утверждает, что традиционные СМИ часто публикуют вводящую в заблуждение информацию о воздействии Биткоина на окружающую среду, опираясь на плохо изученные исследования или «мусорную науку».
При этом Баттен заметил растущий сдвиг в настроениях СМИ: многие новостные агентства заняли более благоприятную или нейтральную позицию в отношении майнинга биткоинов, проводя более глубокие расследования по этой теме.
Биткоин находится под квантовой угрозой
Интернет использует протоколы шифрования для защиты данных, при этом Агентство национальной безопасности США установило 256-битное шифрование AES в качестве стандарта. Биткоин использует такое же шифрование для своих кошельков, но многие говорят, что будущий квантовый компьютер может легко взломать это шифрование, поставив под угрозу безопасность Биткоина.
С каждым прорывом в области квантовых вычислений рынки криптовалют наводняются недовольством и заявлениями о том, что Биткоин может стать легкой мишенью.
10 декабря 2024 года Google представила свой новый чип квантовых вычислений Willow. Предполагается, что он может решать вычислительные задачи менее чем за пять минут, на которые традиционным вычислениям потребовалось бы 10 септиллонов лет.
Опасения по поводу «квантовой угрозы» упускают из виду важный момент: квантовый компьютер, способный взломать безопасность Биткоина, скорее всего, первым делом будет нацелен на гораздо более крупные мишени, такие как традиционные банковские системы.
Хелд утверждал, что Биткоин уже готов к такой атаке, и в случае реальной квантовой угрозы протокол Биткоина просто необходимо будет обновить:
«Квантовые компьютеры по-прежнему в значительной степени являются экспериментальными; мы будем знать заранее, когда они станут жизнеспособными».
Бесконечная история Tether
USDt компании Tether (USDT), крупнейший стейблкоин по рыночной капитализации и общая торговая пара с BTC, является одним из наиболее значимых источников FUD, связанных с Биткоином. Критики утверждают, что резервам Tether не хватает прозрачности, что усиливает опасения по поводу краха.
Споры начались много лет назад, когда Tether обвинили в выпуске USDT без адекватного обеспечения с целью манипулирования ценами на биткоbны во время рыночных ралли. Проблема усилилась в 2021 году после того, как компания обнаружила, что только часть ее резервов хранится в денежной форме, а остальная часть — в коммерческих бумагах, обеспеченных кредитах и других активах.
Несмотря на усилия Tether по повышению прозрачности, скептики по-прежнему утверждают, что доминирование Tether в торговле криптовалютами и отсутствие полноценного стороннего аудита представляют собой системные риски.
Джастин Бонс, основатель криптофонда CyberCapital, сказал, что эти опасения находят отклик у многих криптоинвесторов, поскольку крах Tether может стать «одной из самых больших экзистенциальных угроз криптовалюте в целом».
Джастин Бонс говорит, что Tether представляет собой гораздо большую угрозу, чем Terra. Источник: Джастин Бонс.
Хелд считает, что идея о том, что стейблкоин, который составляет лишь 10% рыночной капитализации Биткоина, «может навредить Биткоину, обанкротившись, абсурдна». Хелд говорит, что искреннее беспокойство должны вызывать Ethereum и его экосистема децентрализованных финансов (DeFi).
«Утрата ценности Tether вызовет масштабное структурное землетрясение в экосистеме Ethereum».
Крах USDt будет катастрофическим, но Хелд сказал, что Биткоин в конечном итоге выживет, как и в последние 12 лет, не смотря на такие кризисы, как взлом Mt. Gox, закрытие Silk Road, запрет майнинга в Китае и гражданская война Биткоинв с Bitcoin Cash. Он утверждает, что реальная угроза заключается не в потенциальном падении Tether, а в страхе, окружающем его.
