" Wilshire Phoenix, финансовая компания из Нью-Йорка, внесла новую поправку в свою заявку wShares Bitcoin Commodity Trust (BCT). Первоначальная регистрация была сделана еще в июне 2020 года, и теперь ожидается, что она будет запущена уже в октябре этого года, если регулирующие органы дадут зеленый свет продукту.
Стоимость BCT будет отслеживать индекс цен на биткойны Чикагской товарной биржи. Fidelity Digital Assets будет держать базовый биткойн в качестве хранителя для Wilshire Phoenix.
Wilshire был одним из первых кандидатов на роль первого биткойн-ETF на рынке до того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отклонила регистрацию в 2020 году.
Со своим новым Bitcoin Trust компания надеется, что ей повезет больше.
«Я думаю, что наш продукт принесет более справедливый, упорядоченный и эффективный биткойн-продукт на публичные рынки», - сказал сооснователь и управляющий партнер Wilshire Phoenix Уильям Херрманн.
Что касается конкуренции на указанных рынках, предложение Wilshire будет конкурировать с продуктом Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC). Обогнать лидера рынка тоже будет непросто.
Столкновение биткойн-трастов
Набор криптопродуктов Grayscale Investments доминировал в отрасли с тех пор, как в 2013 году на рынок вышел первый биткойн-траст.
Его продукт GBTC позволяет инвесторам получить ценовую доступность ведущей криптовалюты, не сталкиваясь с головной болью, связанной с личным хранением. Он также торгует на большинстве брокерских платформ, включая Fidelity, Interactive Brokers и многие другие.
В общем, он был представлен как альтернатива для неспециалистов, чтобы начать исследовать дикий мир криптовалюты. И пока бизнес процветает.
На момент публикации один только Grayscale Bitcoin Trust управляет активами (AUM) на сумму 25,6 млрд долларов, не считая 14 других криптовалютных трастов на рынке. Еще в июне 2020 года, когда Wilshire впервые подала заявку на BCT, у компании было всего 3,35 миллиарда долларов AUM на свой продукт GBTC.
Однако в этом году GBTC столкнулся с уникальной дилеммой: он потерял привязку к цене BTC. Хотя 1 акция GBTC не равна 1 BTC (вместо этого она составляет 0,000938892 BTC), цена этой акции не соответствует ее эквивалентным активам в биткойнах.
Фактически, GBTC торгуется со скидкой 8,8% от стоимости базового Биткойна.
Надбавка и скидка, с которыми GBTC столкнулась за последний год. Источник: Ycharts
В этом заключается одно из ключевых различий между Wilshire и Grayscale.
Вышеупомянутые надбавки и скидки возникают из-за структуры GBTC.
Акции GBTC создаются каждый раз, когда аккредитованный инвестор отправляет реальный биткойн в оттенках серого. Но прежде чем эти инвесторы смогут развернуться и продать свои недавно выпущенные акции на открытом рынке, они должны подождать шесть месяцев. Для других криптовалютных трастов период блокировки составляет до года.
Bitcoin Commodity Trust Уилшира избегает этого.
«Акции не будут иметь ограничений на дату первоначального выпуска - это означает, что инвесторы смогут свободно торговать акциями без ограничений периода блокировки», - сказал Херрманн.
Это, а также помощь Oasis Pro Markets, андеррайтера заявки, должны помочь смягчить возникновение любых премий или скидок.
Тем не менее, в документации эти события указаны как факторы риска для продукта.
Еще одно ключевое отличие - стоимость продукта Wilshire: 0,9% годовых. Это намного ниже, чем 2% комиссии у Grayscale.
Что касается амбиций Grayscale по превращению своего продукта GBTC в ETF, Херрманн не испытывает энтузиазма.
«Комиссия по ценным бумагам и биржам совершенно ясно дала понять, что биткойн-ETF не будет одобрен в ближайшее время, так что можно только догадываться, почему в последнее время так много претендентов», - сказал он.
Сегодня, действительно, существует более десятка претендентов на создание ETF, многие из которых подали заявки в этом году.
«Я думаю, что в этих учреждениях могут быть какие-то FOMO, и это никогда не заканчивается хорошо. Я думаю, что вскоре мы увидим, что многие из этих заявителей, вероятно, откажутся от своих документов, потому что это сводится к потере времени, денег и ресурсов », - добавил Херрманн.
